一、伯克希尔和高瓴资本的最新持仓

11月16日晚，股神巴菲特向美国证券交易委员会提交了伯克希尔·哈撒韦的三季度持仓报告，因为根据美国证券交易委员会(SEC)的要求，资产管理规模超过1亿美元的机构都要在三季度结束后45天内公布自己的多头持仓报告。

报告显示，截至三季度末，伯克希尔·哈撒韦美股持仓市值达2288.91亿美元，股神新买入6只股票，增持4只股票，减持10只股票，清仓1只股票。前10大重仓股组合占比达87.21%，持仓高度集中，其中第一大重仓股是苹果，占比47.78%！不是说股神不喜欢投资科技股的吗？

伯克希尔·哈撒韦组合前20大持仓（图片来源：中国证券报）

而此前，高瓴资本也公布了三季报持仓情况，高瓴资本一共持有89只美股，市值合计132亿美元，其中前十大重仓股合计市值96.5亿美元，占其持仓的73%。

高瓴资本前十大重仓股

二、张磊和巴菲特的共同点

作为中美价值投资领域的旗帜人物，毫无疑问，两人都是秉承价值投资理念的，因此在选股和持仓上出现共同点是很正常的事情，要是大相径庭的话，反而不正常了。

1、张磊和巴菲特都看好医药股

从报告披露的内容看，三季度伯克希尔新仓的6只股票中有4只是医药股，包括2130万股AbbVie、3000万股百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）、2240万股默克（Merck）、370万股辉瑞（Pfizer），合计市值57亿美元，如此，在伯克希尔50只股票组合中已经有8只是医药股。而高瓴三季度则加仓了13只医药股，包括中概股天境生物、以及Berkeley Lights、Curevac、kiniksa、Kymera Therapeutics等聚焦数字细胞、肌肉细胞等细分领域的创新药公司。

两位大神都看好医药股，固然因为医药股本身属于消费类，常常能够穿越牛熊，具备长期投资价值，但受疫情影响的原因也不可忽视，说明这两家顶尖的股权投资机构都针对疫情进行了专门的研究和布局。

或许，在张磊和巴菲特看来，疫情已经和正在深刻影响我们的生活方式和健康，加之医药本来就是好赛道，医药股更有可能符合价值投资理念。

2、张磊和巴菲特都重仓了科技股

张磊对科技股的喜欢，很多投资者都是知道的，最典型的就是他投资了很多互联网科技公司和生物医药公司，但巴菲特持有这么多科技股仓位的确是有点"颠覆"了大家对他的传统印象。

三季度，巴菲特尽管减持了3.7%的苹果股票，但苹果持仓仍然是最大的，而且占了近一半仓位。无独有偶，高瓴资本三季度减持了第一重仓股ZOOM，套现8.6亿美元之后，ZOOM仍然是高领的第一重仓股。此次疫情发生后，苹果的业务不仅未受影响，反而逆市增长，而ZOOM作为远程办公第一股，更是涨幅惊人，更为巧合的是，两家机构都选择了适当减持。

此外，高瓴资本和伯克希尔还一起参与了云计算公司snowflake的IPO，由此可见，两位大神都关注云计算，如此多的一致不好再用巧合来形容了，显然，科技股领域的投资机会必须要重视，尤其是提供数据服务的企业，未来有非常大的发展空间。

三、张磊和巴菲特的不同

虽然同为格雷厄姆的门徒，张磊和巴菲特还是有很明显的区别的。

巴菲特的名言是赚企业长期成长的钱，不仅选择基本面好的企业，更注重企业未来业绩增长的可持续性，更强调好生意的护城河，所以在伯克希尔的持仓中，既有美银这样的金融企业，也有可口可乐这样的消费企业，因此一直以来，巴菲特给人一种偏爱传统企业的印象。

而张磊则称自己的价值投资理念是在格雷厄姆、巴菲特等人的理论上进化了，他不仅强调静态的护城河，而且更看重企业动态的护城河和企业的进化力，高领的投资也往往是赋能型投资，除了注入资金，还会帮助企业协调其他资源，亲自参与企业价值的创造与释放。比如，这次持仓可以看出，虽然高瓴资本和伯克希尔一样都关注生物医药，但是高瓴资本准备得更早，5年前，高瓴就开始布局创新药企业了，比如百济神州，高瓴第一轮投资时估值不到1亿美元，百济神州目前已经是200多亿美元市值的公司，高瓴资本的行业研究能力由此可见一斑。

此外，高瓴资本还因为扎根中国的缘故，在中概股的投资上具备天然优势，三季报持仓报告显示，高瓴资本的前十大持仓中，8个是中概股，合计市值66亿美元，占其总持有市场的50%，而三季度翻倍增持京东781万股更是神来之笔，感兴趣的朋友可以对比下高瓴增持和减持京东、阿里巴巴股票的时机以及两只股票的走势情况，实在是太让人惊叹了！而高瓴对中概股互联网企业的重仓持有，则体现了张磊一直倡导的长期主义以及他们对行业的精准判断。

如果单看高瓴资本成立十五年来的投资回报率，年化高达39%，已经远远超过了伯克希尔的21%，当然这不不是说张磊比巴菲特更厉害，更重要的原因其实是中国的高速发展给投资人带来的机遇，显然张磊和高瓴资本把握住了这个机遇。#理财大赛第三季#

今年疫情期间，张磊将自己多年来的投资经验和心得写成《价值 我对投资的思考一书》，系统介绍价值投资理念、投资方法，以及自己参与的多个精彩投资案例，读完这本书，你对价值投资的理解会上一个台阶，对价值投资的认知会更加清晰，下方"看一看"，感受顶尖投资人的智慧。

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