文/木易

震荡式上涨，今天的A股还挺温柔的，不过沪指确实向上靠了前期平台下沿，创业板也的确去到了前期平台上沿，最终虽未实体突破，但至少是符合预期的……

首先，10733亿，连续四个交易日万亿成交额，为何没有逼空？

先看沪指，分时图几乎是全天震荡，早盘有一定冲高行为，但高位震荡时间较长，尾盘跳水接近绿盘，最终出现了抢筹的现象，随意阻止了沪指收绿的可能，我们可以从日内的分时成交中看到一定程度的分歧，同时也能看到大中小比较和谐平稳的波动。

创业板则有所不同，如果说中小保持了温和的震荡局面，那么权重就属于单边上涨的走势了，不过午盘还是看到了足够多的分歧，因为分歧，所以震荡，但创业板权重的确走出了投资者对于成长股的看法，比如宁德新高，面对天量解禁却不受任何影响，不简单。

技术上，两市成交额已经连续四个交易日突破万亿，今天，沪指成交额4703亿，深成指成交额近6030亿，两市合计10733亿，连续的万亿成交额却没有看到几大指数的逼空上涨，这倒是挺稀奇的，但不能用放量滞涨来形容，毕竟近几日反弹明显，我有一种主观的感觉，稳定胜过一切！

其次，二季度调仓换股进入加速期，盈利驱动侧重点在哪儿？

最近的行业分化越加明显，电子、采掘、电气设备等品种领涨，食品饮料几乎是独家领跌，客观地说，我们从上周开始提出A股将从政策驱动逐渐过度到盈利驱动的看法得到了市场的验证，换言之，当前更强的依旧是具备确定性成长的行业。

二级行业更容易看明白，半导体、玻璃制造、酒店、元器件和煤炭等行业脱颖而出，特别是半导体，可谓是独领风骚，所以我们看到半导体和芯片的部分ETF品种已经快要接近新高，至于跌幅较大的品种，白酒居首，结合近期的走势，算是验证了前文所言，还有一点，早盘券商直线反攻，有一些感觉，不妨留心一下。

异动数据上，汽车整车制造流入18亿，半导体流入47亿，煤炭流入4亿，软件流出20亿，军工流出19亿、航运流出11亿，证券流出近8亿，所以，数据告诉我们，盈利驱动下的成长股成了更具确定性的地方，也就两类，一类是新能源，另一类是硬科技。

主力资金流出35亿，日内的数据表现存在一定反复，所以，当前的机构存在一些犹豫，边打边撤逐渐会更倾向于调仓换股，二季度即将完结，我认为应该不会过分加速，虽然已经加速了，去年同期是整个A股加速，那么今年是否有同样可能呢？

外资今天超预期了，我们昨天还提到外资的调仓换股行为，今天来了个加速，一改前期颓势，沪股通流入50亿，深股通流入近32亿，至少在我看来，半导体可能是最确定的地方，我们从最近一周的外资增持行业上看，电子元器件几乎是独占鳌头的。

最后，没有逼空是因为情绪不够？

如果按照最近的成交额来说，我认为A股是应该出现逼空走势的，只有这样才能让更多犹豫不决的增量资金加速入场，才能出现新一轮的上攻行情，但是目前并没有看到，成交额虽然连续在高位，但情绪不够，这就是我们常说的没有爆点。

我倒是期待去年同期的走势出现，然后震荡几个月来消化获利盘，但正如前文所言，可能A股需要更稳定一些，或者说以稳步向上的姿态震荡上行，相信大家都乐得见到这种现象，至少等到7月份再说，我认为这种思路的概率可能更大一些。

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源！