如何通过基本面分析，寻找市场优质公司与上涨逻辑？

今天我们继续聊聊基本面，之前我们聊过行业分析，宏观基本面，新闻解读，这些都是基本面中非常重要的内容，今天我们做的是各位都知道的一个基本面指标，每股收益。

资本市场我们经常看到这样的情况，公司的业绩不好，每股收益很低，市盈率非常高，每股净资产也非常差。这在很多略懂基本面的投资者眼里，这种公司就不是好公司，没有业绩，没有市净率，公积金比较低，但是股价涨的非常好，可能出现非常大的涨幅。很多人不太理解为什么这些公司会上涨，是不是纯粹的炒作。实际上这种公司有其内生逻辑，找到逻辑才能知道上涨的原因

1 每股收益

什么是每股收益 =税后净利润/总股本。看起来很美好的计算方式，在传统的分析方式中，每股收益的高低非常重要。每股收益高，公司业绩好，股价就应该上涨。在传统行业可以这么看。但是在新兴产业不能这么看

举例说明

我们看上面这张图，这个公司的美股收益是-0.83元，每股净资产是3.67元。如果看每股收益，这个公司是不是什么价钱都是不合理的。你都每股收益为负数了，而且是经常为负数，这说明你公司的业绩不好啊，没有业绩支撑股价怎么可能高，即使股价高也是炒作的虚高。

如果看每股净资产，每股净资产3.67元，也不高，我们按净资产的3-5倍去计算，给出的合理估值也不高。很多投资者会这么理解，有很多A股的公司跌破净资产，就是俗说的破净，这么多破净的股票我不去关注，为什么关注你这个公司，要业绩没业绩，要净资产没有净资产。但是这类公司的股价高高在上，所以很多人不理解

我们在看这个图，F10中的经营分析，还是这个公司，你会发现公司的毛利润相当不错，主营业务占比99%的部分毛利润是34.16%。也就是说看毛利润这个公司是赚钱的。

这个问题就来了，为什么每股收益是亏钱的 ，因为每股收益是 税后净利润/总股本，要素是税后净利润。上面这个表看的是毛利润，这里我们就要做进一步的拆分

上面这张表示财务报表中的利润表，2019年的研发费用11.63亿，2019年的毛利润才19个亿，研发费用11.63亿。

毛利润扣除三项费用，其他费用之后是纯利润（其他费用中包含研发费用）。所以才会造成每股收益低，那是因为研发费用高。研发的核心目的是什么，是不是未来占有更大的市场空间

到这是不是能够理解，为什么公司的股价高高在上，因为每股收益没有实际反应我的未来价值。

学会基本面分析，才有可能看懂上市公司的内在逻辑是什么，价格围绕价值波动，很多新兴产业的公司，价值反应不一定在每股收益上，通过分析才能知道哪些部分更有价值，才能做更好的理性投资。

投资有风险，入市需谨慎！