基金经理为什么钟情3.5%的收益率？

最近我有一位男性客户，基金经理(YFD基金)，咨询我之后买了一份年复利率3.5%的年金险，每年交50万，一共交5年，非常简单的产品；第七年，本息和一共275.5万(相当于25.5万的利息)；第23年翻了一番；第35年翻了两倍……以此类推，钱可以一直放着，如下图所示。

我特别好奇的是，一般的男性客户都看不中这个3.5%的年复利率，而且他还是一名基金经理，历史业绩显示其投资年化复合收益高达15.4%。他说，正是在阅读了我的朋友圈和我的公众号文中，再加上一些个人经历和体会后，和我进行了一次沟通后就决定购买这样一款"平庸"的产品。

所以，我打算把他的想法写成这篇文章，供大家参考。

下面，我称他为客户A。

投资是一个无限的游戏

投资是无止境的。

客户A和我说：

“你越有能力，就有越多的钱托付给你，而你需要永远带着这笔钱向上。” (请注意，他所在的基金发行的配售比率低于5%，即你投资1亿，最多只能购买500万股。)

所以客户A觉得他一直在玩一场无限的游戏。

他看过近5年来A股投资回报率(ROI)超过10%的上市公司的所有财报。

他阅读过数千篇文献报告，因为他必须要研究医药、零售、通讯和其他行业。

无论他什么时候睡觉，第二天永远是早上6点起床。

他累了。

无论一个人有多有能力，他的能力也是基于主观能动性上的。

他对我说，

“我想给一笔钱，找到一个终点，把它给我的家人。”

看，其实很简单，很多时候我们选择一个储蓄产品，看的不是它的收益，而是它的功能和出发点。

当他存下250万，他清楚地知道，到他60岁时，里面的钱已经达到544万元，他表示挺满意。

我很牛，我的家人却没有那么牛

客户A真的很牛，至少是牛过绝大部分的普通人，甚至超过了不少同行，平均年化收益率为15.4%(5年，主要是以消费和医药题材)。

虽然他很牛，但他的家人却没有那么牛。他很擅长投资，当他主观能动性最强的时候，他可以赚到15.4%；但当他生病、离开时，当他没有那么强的时候，对他的家人来说，收益率就是0%，甚至是负的。

这就是他开始考虑年金险的原因，因为这种产品保的是钱。

无论你强还是不强，无论你在与不在，无论外部利率如何变化，无论其他投资产品多么诱人，其收益率永远都是3.5%的年复利率，板上钉钉的事。

如果你不喜欢，你就少买点。如果你喜欢，你可以多买点。

因为它是钱的保险，用钱来保护钱，把现金变成现金流。

他来咨询我的时候也非常直接，他提出的第一个问题是：

“我想在我60岁的时候给我太太和我有500万以上的资金，如果现在买年金险的话，要怎么买收益率最高，你直接推荐给我就好。”

于是，我就推荐了文章开始的那么一个年金险计划，50万*5年，准备250万就可以了。

年金险的本质

客户A说，他从职业角度来看年金保险。

本质上来说，年金保险，就是一个长期债券(甚至终生)的作用。

详细来说，就是一个长期票面利率为3.5%的债券。

客户A向我展示了10年期美国国债的收益率，这个基本属于世界范围内的避险资产之王了。

其收益率在过去5年也出现波动，峰值为3.149%，目前不到1%，如下图所示。

因此，就像3.5%的锁定债券一样，从长远来看，还是相当不错的，而且还能对抗利率下行。

这是他从金融资产的角度给我的分析解释。

而我，从保险的本质上向他解释，年金保险，就是将现金转化为现金流。

现金是“死的”，我们需要通过主观性、知识和经验来运营它，以增加它的价值。

现金流，是"活的"，它也是我们购买的一种资产(年金保险)的属性，无论你是什么状态，每年都给出一笔约定的金额，纯被动的。

因此，从现金到现金流，我们实际上解放了自己，让一笔钱自然增长。

我们的两种解释和角度都没有冲突，而且还有彼此印证的意思。

给我们的一些理财建议

既然有这么一位优秀的基金经理，肯定要抓住他问一点理财建议的。

他提出了以下几点：

1.从期限、波动率、对产品的认识程度，来挑选。

期限，从日结、周结、月结、年结来区分。

比如日结，流动性强的货币基金或者债券基金；

比如周结，一般的银行理财；

比如月结，买的基金；

比如年结，有封闭期的主动型基金等。

波动率，主要针对买股票、黄金等权益类资产。

你对你想投资的品种是否了解，是否了解过历史上单日最大的跌幅，单周最大的跌幅，如果跌了，是否能拿住，等等。

对产品，特别是金融产品的理解程度，应仔细阅读产品说明书；基金产品，要仔细阅读基金季度报告等。

2.适当购买一些美元资产。

在ZM毛衣战的背景下，两种货币都押注一点。

3.可以考虑一些指数基金。

如中证500、沪深300、恒生指数、纳斯达克指数等都可以考虑。

也可以考虑购买一些主动管理基金，找优秀的经理来打理，一般有封闭期的比较好。

4.风险偏好低，在这几年的大背景下，可以一部分保本保息的保险储蓄产品。

这不是我的硬广告哈，这是人家的原话，毕竟他自己买了。

好的，以上是对这次谈话和购买的全面回顾。我个人的收获还是非常大的。

人赚钱不如钱赚钱