邓晓峰高价买入一家“卖水人”龙头

19世纪中期，有人在美国的加州发现了金矿，于是无数人千里迢迢来到人烟荒凉的加利福尼亚，西部淘金热充满了各种传奇故事。有人一夜暴富，有人命丧黄泉。

在“淘金”这个这个高风险赛道上，有人却找到了稳赚不赔的生意。

原本给淘金者吃喝嫖赌抽的歇脚地，成了如今的拉斯维加斯；给矿工生产牛仔裤，诞生了李维斯；卖铲子、卖水的生意既享受了赛道红利，又相对的避开了风险，成为投资者们热衷的生意模式。

在如今，仍有不少“卖水人”模式脱颖而出，美国高通市值1500亿美元，而给它做芯片代工的台积电市值高达6000亿美元；做创新药的恒瑞医药市值3200亿元，做CXO的药明康德却高达4300亿元。

在A股市场，证券行业的“卖水人”龙头非东方财富莫属，市值3500亿，甩开了中信、中金、中信建投、海通等等一众券商。

东方财富基本上把一个中国股民的日常给包圆了：

1）看行情资讯，上东方财富网。这是国内用户浏览量最大、粘性最高的财经网站，没错，超过雪球的。

2）做数据分析，用东财Choice数据。这个行业的老大是万德，但东财的Choice也不赖。

3）股民吐槽互动，上股吧。股吧是股民吐槽的大本营，曾经有人给出一个总结，股吧的用户都是韭菜的话，雪球的用户就是985韭菜。

4）买卖股票，用东方财富证券。东财券商应该是万2的手续费，再加上融资融券，这点稳赚不亏啊。

5）买卖基金，上天天基金。

周五收盘后，东财发布了三季报，截至今年三季度末，东方财富营收96.36亿元，同比增长62.07%；净利润62.34亿元，同比增长83.48%。单看Q3，营收为38.56亿，同比增长47.85%；净利润25.07亿元，同比增长57.76%。在连续两个月过万亿成交额的大背景下，“卖水人”生意赚的是盆满钵满。

这对于A股唯一具备互联网基因的券商，东方财富业绩飞涨是惯例了。净利润到2020年的十年间复合增速高达53%，远超证券行业的7%；ROE从2010年的5.3%提升至2020年的17.9%，同样傲视群雄，盈利性和成长性可见一番。

东方财富的股价也不负众望，自2018年至Q3末期，累计涨了4.5倍，典型的“戴维斯双击”。

在最新披露的三季报中，向来对周期拿捏精准的高毅邓晓峰出现在第九大流通股之列。持有东方财富4901.85万股，持股市值约16.85亿元。

一举跃上邓晓峰继紫金矿业之后的第二大重仓股（邓晓峰Q3加仓了2.2亿股紫金矿业，合计持有9.3亿股，期末持股市值93亿元）。

如今东财的股价为33.87元，即便是Q3最低谷，股价也超29元/股，这对于邓晓峰来说算是高位买入了。

那么问题来了，东方财富的吸引力是啥？我想必定有以下几点:

1)高流量。这是东财作为唯一一家互联网+券商引以为傲的地方。东财月活用户6千多万，仅次于新浪财经位列第二。

2）证券业务突飞猛进。有东方财富网和股吧引流，东财开户、交易、两融用户增速最为迅猛，具有低成本获客优势，这点其他券商无可比拟。

3）基金代销。互联网代销渠道，支付宝是老大，东财旗下的天天基金网位居第二位。在基金投资热潮下，增速未有放缓趋势。

4）资产管理。依托天天基金的客户转化，东财基金目前管理规模达34.6亿，是未来盈利模式的新探索。

根据Wind数据，东方财富历史PE估值区间为40-90X，虽然股价持续上涨，但目前处于低位区间。

高确定性、高成长性的低估公司，这正是邓晓峰惯用的择股手法，如此看来，东方财富亦不例外。

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1、华熙生物惹怒网友

华熙生物旗下的润百颜品牌请了个网红做广告带货，宣传语号称他们的产品能使“土狗变水狗”。这下网友就炸开了锅，老子掏钱买你家产品，你没把用户当人看啊。

玻尿酸天然具有网红属性，网络销售渠道占比过半，消费者说不买就不买，转头就用别家品牌了。这个影响要持续关注，是时候验证一下玻尿酸第一股的公关能力了。

2、国家大基金减持

大基金亦有退出期，这次大基金减持的有晶方科技和兆易创新。股价下滑并非一味因为减持，而是行业景气度到了高点，供需关系趋于缓解，股价提前反映了。

当然，在中长期，半导体仍有国产替代的机会，这个赛道值得长期关注。

3、万泰生物定增出炉

万通商务本次拟定增35亿元，钟睒睒老板的养生堂认购3.5亿，10%自己拿下了。资金用途就在于九价宫颈癌疫苗二期扩产建设、二十价肺炎球菌多糖结合疫苗产业化等项目。

依靠二价HPV疫苗，万泰生物赚的是盆满钵满。而九价HPV，目前被默沙东垄断着，国内由智飞生物代理。HPV的紧缺程度不亚于买房摇号打新。HPV疫苗的国产替代，万泰毫无疑问是冲在最前面的一家。