对冲基金连续做多原油

布伦特原油(Brent crude)达到每桶90美元的前景正变得越来越现实，西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate)昨日触及2014年以来的最高水平。这助长了石油市场的强烈看涨情绪。

在过去八周的七周中，对冲基金买入的石油和石油产品期货比卖出的要多。Kemp引用的数据显示，对冲基金在此期间购买了相当于1.88亿桶的原油期货。对冲基金是石油期货的大买家，在任何时候都是市场人气的风向标。

或许更能说明问题的是，对冲基金增持了1100万桶石油，而新增的看跌头寸只有100万桶左右。这意味着，大多数基金品种的市场参与者，如投资银行，预计价格还会更高。

油价可能突破100，全球库存正在耗尽

莱斯塔德能源公司(Rystad Energy)高级石油市场分析师路易斯•迪克森(Louise Dickson)在一份报告中指出： “随着本周油价继续上涨，全球能源供应紧缩继续显露威力，原因是交易员对燃料需求持续上涨的预期——在供应有限的情况下，燃料需求正在耗尽全球库存。”。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)石油和天然气权益研究主管兰迪•奥伦伯格(Randy Ollenberg)本周在接受彭博社(Bloomberg)采访时表示: “我们目前处于非常敏感的天气状况，如果天气变得非常寒冷，原油价格可能突破100美元，我们可以看到天然气价格真正、甚至翻一番。

Ollenberg 还表示: “如果我们确实提前出现一些非常寒冷的天气，这里的价格可能会出现一些非常显著的上涨，比如12月份。”。“我们讨论的是欧洲和亚洲的寒冷天气，这才是真正关键的地方。”

与此同时，高盛(Goldman Sachs)表示，油价可能超过年底预测的每桶布伦特原油90美元。世界银行预计，随着亚洲经济活动持续反弹，原油需求将很快反弹至大规模疫情爆发前的每日1亿桶左右的水平。此外，高盛分析师表示，发电厂从天然气转向石油，可能进一步提振需求，估计这一增幅约为每日100万桶。

欧佩克不愿增产，北半球冬季岌岌可危

有趣的是，最重要的产油国沙特并不这么认为，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹 · 本 · 萨勒曼在接受彭博社采访时表示，从天然气转向石油的速度可以忽略不计，这促使欧佩克 + 成员国要继续遵守纪律。

这显然有助于推动油价上涨，因为本•萨勒曼明确表示，欧佩克 + 没有计划回应要求向市场提供更多原油以控制油价的呼声。

由于欧佩克控制了额外产量(在某些情况下是迫于形势) ，而且需求持续增长，高盛的预测似乎相当现实，基金可能会继续购买石油。不过，价格上涨将加大其它通胀压力，迟早会开始影响消费者支出。

这种情况迟早会发生，目前尚不清楚。然而，有一件事是清楚的，那就是北半球的冬天越冷，所有化石燃料的价格就会越高。如果这个冬天恰好比我们担心的温和，那么我们可能很快就会看到石油、天然气和煤炭价格的回落。