能源板块今年涨超50% 小摩：现在入场为时不晚

编者注：摩根大通周四发布报告表示，目前美股能源板块有三大利好支撑，下半年有望继续走高。

摩根大通指出能源类股今年迄今上涨了约50%，是标普500指数同期涨幅的近三倍。较长期来看，能源股仍有上行的空间，因为自2014年以来，能源行业落后美股大盘约183%。

小摩预计，能源股将继续上涨，因为供应紧张推动石油、天然气甚至煤炭价格飙升。这些价格可能会继续攀升，近几个交易日，国际油价走向历史新高。小摩预计油价可能会飙升至每桶130美元。

小摩表示，对投资者而言，能源行业的风险回报比具有吸引力，这主要得益于三个原因：

1. 低估值
2. 基本面改善
3. 资本回报增加

小摩的分析师指出，能源股的估值如此之低，以至于该板块目前只占标普500指数的3%左右，而此前一度占近20%。随着油价飙升，这有利能源公司提高利润率，也为该行业的价值增长留下了巨大的空间。

小摩表示:"与大宗商品的通常情况一样，我们预计能源股的复苏将比其他资产类别在泡沫破裂后的反弹更为迅速和极端，比如1990年代的商业地产、2000年代的互联网和2010年代的金融/房地产等。"

小摩称，如果要寻找该板块最大上行潜力的股票，投资者应选择买入小型能源股。这是因为它们对油价上涨更敏感，资产负债表正在好转，在规模更大的同行寻求增加储备之际，它们是潜在的并购目标。

在过去几年里，许多风险因素吓退了部分投资者，比如监管规定、ESG投资的兴起和电动汽车的激增。

小摩表示，这些因素有助于给该行业进行管理整治，重点是减少债务和返还多余的股东资本，而不是提高市场份额和产量。

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