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▍行业聚焦

随着四川、杭州、天津等地陆续推出国资云，加快推进国有企业上云、助力国有企业数字化转型、带动产业结构转型升级等迈出了坚实的一步，市场对国资云相关影响关注度较高。

国资云：过去政企云与 IT 设施采购往往由各大、中型企业以及政府各部门分别采购、各自搭建。

本次多地市试点国资云，是在国务院国资委《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》要求下、各地方国资委统筹规划下，统一交由地方政府作为采购、建设的主导方，进行信息化顶层设计；各市管、委管企业将本级算力资源、系统数据迁移接入到国资云平台，从而形成地方国资系统主导下的整合云平台。

我们认为这将在IaaS/PaaS、SaaS、云安全三个方面对云计算市场带来重要影响。

▍ IaaS/PaaS 层：部署模式混合云化，采购模式信创先行、头部集中

IaaS基础设施与PaaS平台建设方面，我们认为国资云将在云架构与组网的技术层面、采购与集成层面两个方面对云计算市场带来重要影响。

部署技术角度影响：国资云有望促进同构混合云部署模式

首先，在云架构与组网方面，国资云将由企业级私有云向上整合为“地方公有云”或“行业云”的混合云部署模式。过去，在安全防护、合规限制、数据资产保护以及采购模式倾向等众多原因下，大中型地方政企通常会以私有云形式进行部署，一部分企业部署于自身机房中，一部分以私有云的模式部署于当地的数据中心当中。

本次以国资云的形式，展开地方统一资源管理，各企业通过私有云平台对接的方式，借助运营商网络资源，将自己的二级云平台向上整合到国资云的一级云平台上。

我们预计，考虑到政企业务的安全性、保密性以及重要性，省市级的国资云平台将以地方范围内的“地方公有云”或“行业云”的形式作为部署，计算、存储、网络资源仅在平台内的政府、企业之间灵活调配，而不会是面向全市场的算力灵活分配的公有云。

根据天津国资云公众号“国资云”，国资云公司与通信运营商共同打造“5G国资云”的整体解决方案，通过运营商的链路来搭建国资云的主干网络并连接下属集团，将有条件、符合安全要求的私有云接入形成混合云；利用运营商的5G基础设施，为国资企业提供数字化转型、智慧工厂、物联网系统等5G云服务。

通过与通信运营商的合作，国资云公司提供了完善的运维保障体系和应急处理机制，依托专业的运维团队，为企业数字化系统的安全保驾护航。

由于不同的私有云、公有云之间架构、技术不同，原地方政企平台的服务提供方各异，并遵循不同的标准规范，连通性、兼容性较差，异构云部署将面临着迁移、共享、协同领域的等诸多需要解决的问题。

利用超融合架构、容器化能力实现的混合云多云管理等技术，将会有效帮助国资云实现跨架构、宽平台的多云部署与管理。如华为云的混合云解决方案，实现了“一朵云”里，客户机房的HCS和华为云同构同源（相同架构，相同内核，相同API）。

意味着客户业务既可本地部署，也可根据业务发展需要，实现本地和云端“一朵云”的统一部署。

报告小结：

我们认为部署模式的变化，一方面，需要IaaS云计算厂商以及云迁移、云平台部署的服务商提供技术支撑，尤其是同构混合云等技术能力，利好华为云（技术能力领先、同构混合云部署）、深信服（容器化多云架构部署）等；

另一方面国资的属性下，服务提供商主体可能会发生一定的变化，向央企背景的公司做出一定倾斜。

我们认为核心企业包括中国电子（旗下政务云提供商中国长城、深桑达等，并拥有中国电子云）等。

采购与集成角度影响：信创先行、利好头部，催化大数据存储与应用需求

国资云的试点带来了采购与集成的主导权发生变化。改革后，原则上企业不由自己进行数据机房的新建、扩容，IT基础设施的采购，而统一由地方的国资云平台进行采购支撑。

我们认为这将会带来四个方面的影响：

第一，对 IaaS 厂商影响偏中性。

采购方式差异不改变国内云厂商仍是IaaS技术的主要提供方，阿里、腾讯、华为等互联网云厂商技术实力领先，本身技术能力能够更好的服务于省一级的大型国资云项目，其技术赋能社会的定位亦是这些公司当前的重点发展方向。

而对于金山云、优刻得、青云等而言，可能不需要云平台厂商代为采购服务器、IDC等基础设施，有利于减轻这些厂商的CAPEX投资压力。

而这些厂商在政务云方面普遍与各地方政府有更密切、更深入的合作关系，相较于传统的公有云市场以阿里、腾讯、华为等巨头主导的市场而言，会有更多的发展机会。

第二，政府主导采购利好头部基础设施厂商。

国资云大数据中心基础设施建设由于规模更大，下游更为集中，头部基础设施厂商将会直接以KA级别客户的战略级别采取直销方式进行销售，利好头部企业市场占有率上升，且政企类业务相对于互利网云厂商而言毛利率水平相对更高，核心利好服务器头部厂商浪潮信息。

第三，政府主导下的采购更为强调安全自主可控，对于国产CPU、中间件、数据库、等关键组件有望实现更大扶持力度与采购比例。

国资云的市场空间将更多推动国产自主可控底层基础设施的快速发展，同时底层的全国产也有助于维护地方政府、企业单位核心数据资产的安全性。

信创相关的核心资产包括：

国产CPU企业飞腾（中国长城）、国产X86龙头等；操作系统公司麒麟软件（中国软件）、统信软件（诚迈科技）；数据库企业武汉达梦（中国软件）、人大金仓（太极股份）、PINGCAP，中间件公司东方通、宝蓝德等，集成商包括太极股份、中国软件、东华软件、航天信息等。

第四，“存数”、“管数”的需求提升。

根据《2019年中国大数据产业发展白皮书》，随着数字政府和新型智慧城市建设的持续推进，与社会治理、民生服务、政务应用密切相关的政府大数据应用成为热点。

政府掌握着80%的高价值公共数据，政府数据是大数据挖掘与应用的重点，这些数据在城市安全、交通、基础建设都有非常高的利用价值。

但是此前由于信息存储、利用难度大，不易直接向全社会分享，造成了该部分信息的价值没有得到充分挖掘。

在国资云主导下，地方政府、地方国有企业的数据在加强集中管控后，有望产生更多的统一存储以及后续应用的需求。

大数据存储、应用的重要性凸显：

易华录作为当前全国唯一获得政府数据运营许可的公司有望受益。作为地方政府数据存储、应用的服务提供方，易华录有望在国资云的改革下进一步加速市场拓展。

易华录以蓝光冷存储技术为核心，本身以央企华录集团下属核心子公司身份，为地方政府建设大数据存储数据中心数据湖（以光磁融合存储为依托，以AI、区块链、云计算、大数据平台等技术为支撑，提供大数据中心服务）。

同时，借助公司传统的智慧城市作为数据引入端，形成了大数据应用+数据湖基础设施建设+ 后续数据存储、运营、维护的一体化架构，有望更好的对国资云上的数据形成有效利用及合理落地。

美亚柏科“乾坤”大数据操作系统作为一款可跨行业、快速复用的大数据平台产品，提供标准化、产品化的软件系统，可快速为政府、企事业单位打造大数据中台。

公司基于人工智能和大数据领先技术，依托“乾坤”大数据操作系统，逐步将数据中台能力由“公安大数据”拓展至“网络安全大数据”、“视频图像大数据”、“政法大数据”、“新型智慧城市大数据”、“企业大数据”等领域，满足国家对社会治理智能化的需求。

隐私计算等新兴需求有望加速爆发：

电子政务领域类数据涉及到更多安全、隐私性数据，有较大的隐私计算需求，公共数据开放需要技术公司为国资云提供相关服务。

政府的公共数据往往有以下特点：庞大数据汇聚，访问时需要根据访问用户类别、访问用途指定访问与使用条件，数据量极高但相对计算复杂度不高，这类数据处理对企业的 AI 算法、安全性、实时性要求较高。

如优刻得的安全屋产品在医疗、金融、汽车、制造业等领域已经有相关应用，在上海普惠金融、沪惠保、上海跨医院数据分析、厦门的大数据防疫等领域有了成熟的应用。

由于自身技术相关性原因，云计算公司、网络安全公司多在隐私计算领域有较深的积累。

我们认为采购主导权由地方国企上移到国资云平台有利于大数据存储、应用，隐私计算型公司的发展。

相关公司包括易华录（政府蓝光数据湖）、优刻得（安全屋隐私计算）、美亚柏科（公安大数据/智慧城市大数据）、星环科技（大数据处理应用，拟科创板挂牌上市）等。

▍ SaaS 层：国资云加速国企上云，私有部署大势所趋

国资云加快推进国企上云，国产替代下云化大有可为加速国企业上国资云，企业云化转型提速。进一步完善国资云的整体架构和服务体系，扩建国资云平台，加速集成各类信息化、数字化应用服务，有助于构筑面向国资国企的SaaS服务能力。

全面的一站式服务和集约化统筹建设有望大大提升国资系统信息化、数字化推进速度，加快国有企业上云步伐。

国资云催化SaaS国产替代提速，头部央企软件自主可控迫在眉睫。

2018年政府出台《推动企业上云的实施指南（2018-2020年）》等，推动了企业对SaaS软件的需求。云计算作为“新基建”的重要组成部分，也将长期受益。

同时在中美贸易摩擦的大背景下，国产化替代和自主可控的旋律还在加强，地方国资委的举措有望加速催化国产替代的进程，对国有企业软件自主可控提出了新的要求，国内成长起来的新兴SaaS厂商，多年在某一特定细分行业的深耕形成了深刻的行业Know-how，逐步形成差异化的优质服务，有力实现国产SaaS的加速替代。

“国资云”SaaS成云化高确定性路线，大客户优势 SaaS 厂商有望核心受益

头部央企国企有望优先采用“国资云”式SaaS部署，确保核心数据的安全性。

在国资云建设路线方面，近期各地相关政策文件提出各企业在上云建立信息系统应优先采用 “国资云”SaaS服务模式，即意味着私有云和混合云SaaS有望成为未来头部央企、国企客户云化的高确定性路线。

在中国云计算行业标准由政府制定、引导的趋势和背景下，中国企业对数据安全和自主性将作为第一标准，预计未来头部央企国企客户将选择更加自主可控的私有云部署来确保核心数据的安全性。

私有云解决方案强、前期具有大客户优势显著的企业有望核心收益。

传统软件厂商的优势在于已经积累的存量客户资源，以及多年的软件服务行业里的定制化相关经验，在2015年SaaS元年爆发以来云转型的浪潮之中，积累了丰富的私有、混合云部署的经验。

例如，用友网络占据ERP等通用核心赛道的平台级公司积极云转型，在大型企业客户上优势显著，强产品及服务交付积累深厚，抢抓数智化、国产化机遇强势推进头部L1级客户，在私有云及混合云部署解决方案积累深厚。

我们预计，类似转型的老牌厂商依托既有客户资源、品牌、现金流优势推进横向整合，有望显著受益行业国产化、SaaS私有云化的发展。

中国特色私有云SaaS有望发展，公有云SaaS呈现强稀缺性SaaS主要分为公有云、私有云、混合云，私有云、混合云更侧重数据安全性。

传统软件部署在本地机房内，而SaaS软件部署在云端。SaaS混合云部署则是部分公有云部 署，部分私有云部署的“折中”方案。

混合云能解决企业云上、云下的数据一致性、灵活性、安全性等问题，其私有云基础架构的使用为 IT 工作负载提供了专用资源，核心数据无需上云；同时利用其公有云的可扩展性，可以随时获取更高的计算能力。

混合云解决了大型企业对数据、隐私安全的忧虑，使用私有云在本地数据中心中存储重要的内部数据，并使用更高效快速的公共云计算资源。

美国SaaS以公有云部署为主，行业发展趋于成熟。

自1999年Salesforce成立开始，美国企业级SaaS行业经历了十几年的发展周期，目前已经稳定发展时期，行业相对成熟。

现阶段美国SaaS市场呈现3个主要特征：

1）公有云部署：美国市场SaaS企业基于公有云部署，采取订阅制，实现软件交付方式的重大变革，具有开箱即用、按需付费、弹性可扩展的特征。

2）生态成熟：SaaS在各个细分领域都有比较成熟的公司，形成了较为完善成熟的生态、咨询体系和解决方案；

3）SaaS服务渗透率高：各领域覆盖度提升，企业使用SaaS数量持续提升，年使用数超1000的企业数占比最高；预计2023年云渗透率达到42%，SaaS服务成为企业发展的基本架构。

国内逐步实现公有云和私有云路线分离，走中国特色的SaaS服务模式。

国资云要求形成满足等保三级安全条件的国资监管云、安全云、业务云、信创云等逻辑云，通过与满足相关安全要求的国有企业现有私有云平台进行对接，将国资国企现有算力资源进行整合重构。

这本质上是信创SaaS在行业化的加速应用，例如ERP、HR、OA等软件将在国资云实现加速推进，我们预计，国内SaaS服务将逐步在头部央企和大型国企上进行私有云部署，走出中国特色的SaaS服务模式。

“国资云”式SaaS有望成市场主流，公有云SaaS将更具稀缺型。

各企业具备上云条件的新建信息系统应优先采用“国资云”SaaS服务模式，实现集约化部署，降低一次性成本投入。

同时，各企业具备上云条件的其他新建信息系统，应统一在“国资云”进行部署。政府大力推广私有云及混合云服务，致力于维护头部央企、大型企业核心数据的安全性及合规性。

我们预计，未来头部央企及大型国企有望统一实行私有云的部署模式，成长型企业则更偏向于公有云等市场化部署体系，公有云SaaS标的在市场上呈现稀缺性趋势。

报告小结：

看好以国资云为代表的国产化浪潮对应用软件的持续催化，国产产品成熟的ERP、OA、办公软件等领域，相关标的泛微网络、用友网络、金蝶国际、致远互联、金山办公，以PK体系为代表的底层国产化操作系统和芯片，相关标的中国软件、中国长城。

▍ 云安全：数据安全重要性再次凸显，云安全建设带来增量需求

国资云建设一体化网络安全保障体系，为国资国企提供数据安全保障伴随国内数字化转型加速，数据作为重要的生产要素，国资云将建设一体化网络安全保障体系，为当地国资国企数据提供安全保障。随着中国数字化转型升级的加速，数据安全的战略地位也开始迅速提升，如何保护数据收集、处理和使用等各个环节成为当前安全建设的重点。

国资云将建设完善国资国企一体化网络信息安全保障体系，根本上避免重要数据暴露于互联网所引发的风险隐患，为国资国企提供自主可控的安全防产品及数据安全服务。

近期出台的系列政策围绕“数据安全”进行明确的规范，国资云的安全建设与政策相呼应。6 月出台的《数据安全法》确立了数据分类分级管理、数据安全审查、风险评估、监测预警和应急处理等基本制度，是数据安全最核心的法律制度；

《关键信息基础设施安全保护条例》针对关键信息基础设施运营者责任义务提出履行个人信息和数据安全保护责任，建立健全个人信息和数据安全保护制度；《个人信息保护法》在大数据“杀熟”、个人信息跨境流动、APP获取个人信息等方面都进行了明确的规定。

结合近期阿里云被爆出泄露用户数据的新闻，此次国资云的推出，体现政府对国计民生重要行业和重要企业的数据的重视，以及采取相应的安全保障措施。

国资云的安全建设需要满足等保要求，未来国资国企所有公有云的数据预计将迁移到国资云上。

国资云强调数据中心等级保护要求，各企业现有安全性不满足等保二级要求的机房，采取逐步将信息系统迁移至国资云机房，由国资云公司统一提供云服务器租用、数据备份、安全防护等服务，国资国企的数据资产在国资云上提供安全保障。

数据安全市场规模有望达到百亿，国资云的建设为数据安全产品打开新的市场。根据IDC的报告，2020年全球创造了59ZB的数据总量，其中一半以上（50.4%）的数据需要一定程度的保护，近四分之一（24.23%）的数据被认为是私人的或通常不向公众提供的数据，安全级别高却缺乏保护。

与此同时，与消费者相比，企业要保护的数据更多，占需要保护数据总量的85.6%。

目前，中国数字化转型升级加速，数据安全的战略地位也开始迅速提升，根据 CCID 的数据，2021年我国大数据安全市场规模将达到69.7亿元，同比增长 35.3%。

参考行业过去几年的发展情况，我们假设未来3年行业保持30%的复合增速，则预计2024年行业空间将超过150亿元。伴随各地国资云的建设推进，数据安全的重要性日益凸显，成为未来安全建设的重要方向。

目前，核心网安公司加大数据安全的投入，预计相关产品将打开新的市场。

云安全建设带来增量需求，综合性厂商有望受益

随着国资云建设在全国各地展开，越来越多的企业上云，将对云安全带来增量建设需求。

国资云后续将联合国内网络安全领域头部企业、权威机构，引入先进技术及理念，建设国资安全云及云备份系统。

根据天津国资云公司的资料，国资云将现有云资源进行整合，形成了国资监管云、安全云、业务云、数据云等混合云平台，满足等保三级要求，支持网络安全设备冗余部署、万兆汇聚千兆到端，采用三大厂商的异构安全设备，端到端保证系统安全。

安全云方面，主要提供安全资源池，为用户、系统提供包括池化安全服务、云安全接入服务、互联网安全检测服务、安全评估服务、攻防演练服务、电子签章服务等安全服务业务。

我国云安全服务行业发展略晚于美国市场，云计算巨头入局带动云安全服务市场快速发展，云安全生态逐渐形成。

2009年云安全概念正式在美国确立，随后经历了政策催化与技术驱动期，新技术与相应的初创公司不断涌现，2014年后行业逐渐进入稳定高速发展期。

我国云安全服务业的发展略晚于美国市场2-3年，2011年处于萌芽，2014年众多技术驱动的创业型公司加入到该领域，同时2014年阿里云等公有云厂商正式上线云安全服务，行业逐渐进入快速发展阶段。

到2018年，安全服务初创公司接入公有云厂商，竞合关系逐步形成，云安全生态也逐渐形成。

目前，云计算服务仍存在众多安全问题，云安全应用需求广泛。

根据云安全联盟CSA对云计算中存在的重大安全性问题的调查结果来看，按照威胁的严重程度排序，数据泄露、身份凭证和管理访问不足、不安全的接口和应用程序编程接口、系统漏洞等十二项主要问题对云安全提出了挑战。

各种类型的安全问题同样体现出云安全市场需求巨大，且对于产品功能有着更加综合性的要求。

受云安全责任共担模型影响，以国资云为代表的私有云/混合云的建设给安全厂商带来机遇。根据IaaS、PaaS、SaaS的业务模式不同，云租户和云服务提供商要划分各自需承担的安全责任，IaaS模式的是从虚机开始往上都由租户自己做安全，PaaS模式是从应用开始往上都由租户自己做安全，而SaaS模式是租户只需要自己做数据安全。

国内公有云平台服务提供商倾向于自己建立云安全服务体系，且公有云用户对安全服务付费意愿较低。

此外，政府和这些大型企业出于数据安全的担忧，首选的上云方式还是私有云或混合云，所以私有云和混合云领域的安全防护市场是第三方安全的厂商在云安全领域的重要发展机会。此次国资云的建设预计将给云安全厂商带来增量需求。

国内云安全产品主要是以安全资源池为核心的云安全管理平台，综合性厂商占据主要市场份额。

云安全资源池是针对云业务的南北向和东西向流量安全防护和安全审计需求而设计的一站式、弹性、灵活、高可靠的安全解决方案，实现了安全能力服务化、池化，可面向多租户提供包括下一代防火墙、病毒防护、入侵防御、WEB应用防火墙、安全运维管理审计、数据库审计、日志审计等在内的丰富的虚拟化安全组件，并通过云安全管理平台实现租户管理、自服务、安全服务编排等功能。

根据IDC的数据显示，2020年中国安全资源池市场的规模超过1亿美元，同比增长26.5%。

安全资源池的产品特性要求技术提供商拥有丰富且多样的安全能力、集成安全能力、强协同能力以及统一管控、统一编排的能力，对于技术提供商综合能力的要求较高，综合性安全厂商成为了该市场中的主要玩家。

我国云安全市场快速发展，增速远超行业水平。

CCID 的数据显示，2018年我国云安全市场规模为37.8亿，同比增长44.8%。CCID预计2021年云安全市场规模将达到115.7亿，对应2018至2021年年复合增长率达到45.19%，增速远超行业平均水平。

报告小结：

我们认为此次国资云的建设响应了国家对于数据安全的重视，并推动了云安全市场的增量建设需求。

云安全、数据安全等新场景、新技术领域积累深厚、布局领先，有望于国资云建设带来的业务增量的厂商：奇安信、安恒信息、深信服、天融信、启明星辰等。

▍ 风险因素

政策变化，政府预算波动，国产基础软硬件技术进步不及预期等。

▍ 报告总结

我们认为国资云的推进主要将在IaaS/PaaS、SaaS、云安全三个方面对云计算市场带来重要影响。

1）IaaS/PaaS层：

部署模式的变化需要IaaS云计算厂商以及云迁移、云平台部署的服务商提供技术支撑，同时国资属性下服务提供商主体可能会向央企背景服务商做出一定倾斜，地方政府主导的国资云的试点也有望促进头部国产云基础设施厂商发展。

整体利好华为云、深信服、中国电子（旗下政务云提供商中国长城等）、浪潮信息、国产X86龙头、优刻得、易华录、美亚柏科。

2）SaaS层：

以国资云为代表的国产化浪潮对应用软件的持续催化，国产产品成熟的ERP、OA、办公软件等领域，相关标的泛微网络、用友网络、金蝶国际、致远互联、金山办公等，以PK体系为代表的底层国产化操作系统和芯片，相关标的中国软件、中国长城。

3）云安全：

我们认为此次国资云的建设响应了国家对于数据安全的重视，并有望推动云安全市场的增量建设需求。

在云安全、数据安全等新场景、新技术领域积累深厚、布局领先，行业公司有：国资云建设带来的业务增量的厂商：奇安信、安恒信息、深信服、天融信、启明星辰等。

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报告原名：《国资云提速国企上云》

作者、分析师：中信证券 杨泽原 丁奇

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