中国房地产巨头债务威胁

德国ntv.de

据说中国恒大负债超过3000亿美元

这家中国第二大房地产开发商陷入严重困境，仅在明年就必须偿还 370 亿美元的债务。如果恒大在债务堆积如山的情况下倒闭，可能会给中国银行体系带来冲击波。

负债累累的中国房地产集团中国恒大的处境越来越危险。由于即将出现的付款违约风险，评级机构惠誉现已下调了该集团及其两家子公司的信用评级。该步骤“反映了我们的观点，即某种形式的失败似乎很可能，”它说是合理的。 “我们认为信用风险很高，因为流动性紧张、合同销售额下降、向供应商和承包商延迟付款的压力以及出售资产的进展有限。”

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背景：中国当局几个月来一直在限制越来越多的行业——包括房地产行业。监管机构颁布了数百项新规则并限制借贷和土地购买，以给蓬勃发展的房地产市场降温。但不仅房地产价格承压，房地产公司也承压。随之而来的是贷款违约和破产。专家们现在就对金融部门和整个国家经济的影响发出警告。

虽然根据监管，上一季度中资商业银行的不良贷款率总体稳定在1.76%的较低水平，但个别机构和房地产市场的情况有所不同：例如， 2021年上半年，深圳平安银行房地产行业贷款爆仓量是去年同期的三倍。锦州银行涨幅超过50%，上海银行涨幅超过25%。据破产法院统计，今年已有220家房地产企业申请破产。

房地产市场约占中国经济的四分之一。多年来，大量信贷推动了该行业的繁荣。房地产开发商恒大长期以来一直是这次高空飞行的象征。现在，这家来自广东的行业巨头代表了许多开发商滑入的螺旋式下降。在利润下滑的压力下，该公司正在努力为贷款再融资。标普全球估计，恒大明年必须偿还的债务为 370 亿美元。

在惠誉之前，评级机构穆迪和国内中诚信国际（CCXI）也下调了对恒大的评级。大约一周前，该国第二大房地产开发商自己警告说，如果他不能成功地恢复建设、出售所持股份和续签贷款，将面临流动性和违约风险。

金融市场的动荡正在加剧。在香港上市的恒大股价今天有时跌至六年低点，但随后收盘上涨逾 4%。然而，自本月初以来，他们已经损失了 15%，自年初以来的负值超过了 76%。高盛分析师表示：“我们预计公司的去杠杆化道路将崎岖不平，这可能导致其房地产销售和潜在资产处置的大幅折扣。”

在债券市场，该公司的债券价格自上周以来下跌超过 50%，利率为 5.9%，有效期至 2023 年 5 月，价格进一步下跌 2.8%。其他中国房地产集团的债券价值也大幅下跌。有时，由于价格动荡，中国证券交易所不得不在几天前暂停债券交易。

3000亿美元的债务

虽然恒大没有期限到 2021 年的债券，但惠誉估计，该公司仅在 9 月份就必须支付 1.29 亿美元的债券利息，并在年底前支付 8.5 亿美元的债券利息。 6月，恒大拖欠债券利息，加速股市暴跌。

该公司还在努力向供应商支付到期款项。例如，恒大在 8 月底对其供应商 Skshu Paint 的未偿债务为 5.62 亿元人民币（8700 万美元）。总体而言，这家房地产公司应该背负着相当于超过 3000 亿美元的债务。

如果恒大倒闭，投资者担心中国银行体系会受到冲击。 “其庞大的资产负债表将对中国产生真正的连锁反应，”野村经济学家陆挺表示。 “当金融机构亏损时，他们将减少对其他公司和行业的贷款。”然而，据行业观察人士称，现在有明显迹象表明，当局正在采取措施避免恒大硬着陆，担心倒闭的“社会影响”。