被誉为“大肉签”的新股又来了！近日，义翘神州（301047.SZ）公布首次公开发行股票并在创业板上市的提示公告，发行价高达292.92元，是A股有史以来发行价最高的股票。一般而言，发行价越高，“肉签”的潜质也越大，根据历史新股上市后的收益概率统计，义翘神州有望中一签赚10万元以上。

A股史上第一高价股

义翘神州292.92元/股的发行价，超越此前石头科技271.12元/股的公开发行价，成为了A股史上发行价最高的新股。

一般来讲，发行价越高，“肉签”潜质也越大。中一签义翘神州（500股）需缴款14.65万元。若上市首日涨幅能达到68.28%，其单签盈利将达到10万元；若首日涨幅达到100%，单签盈利可达14.65万元；若首日涨幅达到200%，单签盈利可达29.29万元。

在义翘神州之前，A股发行价排名前三位的三只新股均为科创板股票，分别是石头科技（271.12元/股）、福昕软件（238.53元/股）和康希诺生物-B(06185)（209.71元/股），单签盈利分别为11.45万元、3.54万元、9.17万元。

在已经上市的注册制新股中，发行价超过百元的新股共有18只，上市首日收盘平均涨幅为91.69%，平均单签盈利6.5万元。其中，打新收益最高的新股是极米科技，单签盈利为19.81万元。

招股书显示，义翘神州是一家从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物科技公司，主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务。

值得一提的是，义翘神州的发行市盈率为17.76倍，远低于最新的参考行业市盈率146.05倍。此外，义翘神州的网上申购数量上限为1.7万股，顶格申购需配深市市值17万元。

疫情对公司持续经营能力影响引关注

义翘神州的客户涵盖大学、科研院所、医药研发企业等国内外各类生物研发单位。目前公司已经在美国、欧洲建立了子公司，累计客户数量超过5000个，品牌声誉不断累积。报告期内，公司营业收入高速增长，已成为生物试剂行业国内领先的科技公司之一。

新冠疫情以来，义翘神州迅速开发出一系列新冠病毒相关蛋白、抗体等生物试剂产品，被国内外客户大量采购，极大的满足了下游科研和工业用户在新冠病毒基础研究、疫苗和药物研发、病毒检测过程中对于生物试剂的需求，营业收入和净利润均快速增长，亦为诸多研究成果的发现提供了重要的数据支持，助力多篇新冠文章问鼎Science、Nature等期刊。

公司基于自主掌握的核心技术，目前生产和销售的现货产品种类已超过 4.7 万种，其中重组蛋白试剂超过 6,000 种，抗体试剂种类约 13,000 种；此外，还有上万种抗体、近3万种基因等优质试剂产品，能够覆盖生命科学研究的多个领域，为全球范围内的基础科研方向、创新药物和诊断产品研发提供“一站式”采购生物试剂产品和技术服务的渠道。

从财务上看，2018年-2020年，义翘神州营业收入分别为13922.77万元、18082.67万元和159629.30万元，归属于母公司股东的净利润分别为3635.35万元、3641.09万元和112760.75万元。

义翘神州招股书中表示，2020年新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围内爆发，公司新冠病毒相关生物试剂产品市场需求量大幅增加，公司本年度业绩显著增长。也因为新冠疫情，义翘神州2020年的净利润大增2996.90%

义翘神州此次登陆创业板，公司上市申请早于2020年8月份被受理。时至今年3月份，获得创业板上市委审核通过。在当时的上市委审议会议中，新冠疫情对公司持续经营能力的影响相关问题引来创业板上市委关注，而义翘神州招股书中也提示了业绩下滑的风险。

义翘神州招股书中称，“虽然非新冠病毒相关产品收入预计能够保持增长，但由于新冠病毒相关产品的市场需求存在较大不确定性，2021年公司总体营业收入及营业利润水平存在较上年下滑 50%以上的风险。”

此外，义翘神州股东QM92 与启明融信、启明融创、启华二期之间是否存在关联关系，是否为一致行动人相关问题也曾引来来创业板上市委关注。

现金流非常充足为何跑来融资？

受新冠疫情影响，义翘神州2020年度实现营业收入15.96亿元，净利润11.28亿元。公司表示，新冠疫情以来，公司迅速开发出一系列新冠病毒相关蛋白、抗体等生物试剂产品，被国内外客户大量采购，公司经营业绩迅速增长。但一旦全球疫情得到有效控制，公司新型冠状病毒相关生物试剂产品的销售会有所下降。公司业绩存在大幅下滑的风险。

2020年度义翘神州获得了偶然性的暴利，所以公司目前并不差钱。拟招股书公布的财报显示，截至2020年9月30日，义翘神州账户上有0.97亿元现金以及4.83亿元的银行理财产品。现金加上理财产品约6亿元。虽然2020年第四季度公司详细的资产负债表没有公布，但按2020年第三季度末以及第四季度末“投资获得产生的现金流净额”差额推算，2020年末，公司的现金及银行理财产品总额约为11亿元，其中购买银行理财的资金约为10亿元。

义翘神州拟招股书显示，本次IPO，公司拟募集资金9亿元用于3个项目，分别是生物试剂研发中心项目4.5亿元、全球营销网络建设项目2亿元、补充流动资金2.5亿元。

财务报表显示，2020年义翘神州挣的钱太多了，以至于将近10亿元用来购买银行理财产品，而且还有1亿元的现金。

令人看不懂的是，明明钱多得没地方花，但公司却要从股市融资9亿元投资3个项目；投资实体项目也就算了，普通的投资者也看不懂，但公司竟然用募集资金中的2.5亿元补充流动资金。

义翘神州账户上有10多亿元资金闲置，却要用股市融资的钱补充流动资金，这让人百思不得其解。

业内认为，募资中有两个项目是和生产有关的，这个还勉强能够理解，但是其中2.5亿元用来补充流动资金，的确让人看不懂。

不过，从另一个角度讲，因为突如其来的疫情导致义翘科技收入暴涨，上市机会难得，如果没有这些增量，恐怕其难以达到上市的标准，所以这个时间点尤为重要。