“科技+全文娱”战略深化 猫眼娱乐(1896.HK)兼具商业与社会价值

2021年上半年，中国电影市场持续向好，全国影院共放映5419.7万场次电影，观影人次超5.91亿，总票房达到275.7亿（人民币，单位下同）。元旦档、春节档、清明档、五一档等重要档期票房纷纷创下历史纪录，电影市场在观影需求释放下稳健复苏，领先的行业参与者率先受益。

8月19日，国内领先的全文娱行业服务者猫眼娱乐发布2021年度中期业绩。公告显示，2021年上半年，猫眼娱乐实现营收17.99亿元，同比增长786.2%，期内溢利净额为3.87亿元。

期内，公司平台资源得到强化，活跃用户和生态用户规模持续扩大。上半年，猫眼App和猫眼专业版App的月活跃用户数和日活跃用户数均突破历史新高，公司覆盖的抖音、微信、百度等多个平台的猫眼小程式生态总用户规模已突破4.5亿。

如果说去年上半年公司的主基调是“蓄力过冬”，那么今年上半年公司则展现出更多与行业共同成长的特性。

娱乐内容服务业务突破性成长，全文娱战略凸显经营韧性

受益于国内疫情防控得力，相较全球，国内文娱产业迎来了更快复苏，猫眼起家的票务业务和新兴的娱乐内容服务业务均取得跨越式发展。

票务方面，猫眼娱乐持续优化售票系统，不断迭代一键包场等一系列产品功能，帮助影院行业提升运营效率和盈利能力，同时也提升了电影消费人群的活跃度和影院盈利能力。此外，公司现场娱乐票务行业认可度不断提升。2021年上半年，猫眼承接了《「真迹重现」莫内和印象派大师展》、2021迷笛音乐节、《2021年王者荣耀职业联赛》等优质演出和赛事的票务总代理，作为国内头部的现场娱乐票务服务方，行业地位持续巩固。

娱乐内容服务板块，该业务上半年在猫眼业绩贡献中的占比达到36.7%，体现在业务层面，猫眼在内容开发的深度和广度上取得里程碑式突破，逐步建立了专业的影视项目开发和制片生产管理体系，并持续整合资源强化开发能力。《风平浪静》及《了不起的老爸》两部自主开发作品均在上映后取得了不错的市场表现与口碑。

同时，公司宣发专业化能力加强，市场认可度全面提升。

报告显示，2021年上半年的院线电影中，猫眼参与出品或发行的影片共计19部，影片累计取得票房约164.6亿元，占全国同期国产影片票房的74%，其中多部影片票房与口碑双丰收，充分验证了猫眼的选片及宣发能力。

（来源：公司公告，格隆汇）

强大的片单储备，也为猫眼提供长期的向上潜力。除了7、8月已经上映的《1921》、《中国医生》、《怒火•重案》、《盛夏未来》、《白蛇2：青蛇劫起》等取得不错的票房口碑外，猫眼出品/发行的《检察风云》、《反贪风暴5》、《风再起时》、《被害人》、《明日战记》、《不速来客》、《再见，少年》等影片，和自主开发的《扬名立万》、《平原上的摩西》、《三贵情史》、《我经过风暴》、《天才游戏》等也陆续定档和上映。

影视剧和网络电影方面，律政悬疑网剧《落水者》、《盲区》等网络剧集以及若干部网络电影都将陆续与观众见面。后疫情时代，终端文娱消费需求充分，要求行业提供更丰富、优质的内容产品，猫眼在内容供给端的持续投入，契合消费者需求，一定程度上缓解了行业的内容供给压力。

全文娱战略落地仅三年，猫眼票务业务、娱乐内容服务等各项业务均进入到全新发展阶段，助推公司与市场的复苏节奏共振。新增长潜力点的不断孵化，也反复证明了猫眼发展模式的优势，将为其提供源源不断的增长活力。随着战略布局和行业整合的深化，猫眼的经营韧性有望进一步增长，并构建起行业竞争的护城河，在与行业同步成长过程中释放更大的价值。

科技反哺行业，助力文娱产业持续稳步复苏

尽管猫眼的行业地位不断提升，但其行业“服务者”的属性始终没变，在数字和智能技术的加持下，猫眼的能力圈持续扩大，不仅促进了行业效率和透明度提升，更为文娱产业讲好“中国故事”提供了助力，符合当前的市场价值导向。

同时，猫眼持续的数据库和分析能力建设，为文娱行业提供了精准的数据服务和参考指标，可提供全面的市场分析和策略建议。比如，公司主打实时性的猫眼实时想看榜、实时预售榜，微信、百度指数榜，抖音、微博六大榜单为电影宣发提供了全面、及时的宣发参考，助力片方提升宣发效率、观影人群活跃度、运营效率和盈利能力。其本质是借助数据透明度，实现了行业资源的优化配置。

除此之外，猫眼的行业大数据服务商业化能力也在2021年上半年持续得到强化。覆盖贺岁档、春节档、清明档、五一档和暑期档的累计逾40部影视文娱作品采用了猫眼行业大数据服务，其行业服务能力可见一斑。

可以说，猫眼的产业服务能力，已成为中国文娱内容影响力的放大器，将为中国文娱内容注入新的想象力。而这种拥有技术和商业模式创新路径，能够缓解行业发展痛点，并承担社会责任的属性正获得越来越多的市场关注，猫眼的价值有望在此过程中获得新的认知。

结尾

总的来说，上半年猫眼基本盘稳固，新兴业务展现出同样强劲的增长动能，互联网平台型服务定位，不仅打开了公司的成长天花板，更在此过程中强化了猫眼行业服务者的角色和定位，实现与文娱产业的共同成长，长期发展路径清晰。猫眼兼具商业及社会价值，在后疫情时代修复期，有望继续与行业共同稳步成长。