银行理财转型真的成功的了吗？对银行理财转型的五大质疑

银行理财在2022年底已经全部完成转型，2022年是“资管新规”过渡期结束后的第一年，也是银行理财市场继往开来的一年，更是银行理财的风险元年。

银行理财完成了按照资产管理新规要求的转型，但银行理财转型是否成功了呢？并不一定。也许从结果上看，即使不能说是银行理财转型的失败，起码距离银行理财转型的成功还有相当大的距离。银行理财转型是否成功面临以下五大质疑：#头条创作挑战赛#

第一大质疑，银行理财净值化的完成是否是银行理财转型成功的标志？可能不是，只能说是银行转型完成的标志，而不是成功的标志

银行理财净值化是银行理财转型的重要内容，数据显示，2022年12月末我国银行理财净值型理财产品存续规模占比已高达95.47%，曾经的银行保本理财已经完成全部清零，预期收益型银行理财产品也基本完成了压降目标。

从银行理财净值型转化的目标看，似乎银行理财已经成功地完成了转型，但银行理财净值化率只是银行理财转型的目标，这一目标的实现并不必然意味着银行理财转型的成功。这就像大楼盖完了和大楼盖得好完全是两码事，学生考完了大学和考上大学是两码事、考上了一个大学和考上了一个985211大学是两码事。

因此，我们不能仅仅以银行理财产品净值化率完成了就说银行理财转型成功了，而只能说银行理财完成了净值化的转型，至于是否转型的成功还有待于其他标志和结果的检验。因此，以银行理财产品净值化率说银行理财转型的成功为时尚早。

第二大质疑，银行理财净值化以后在一年内发生两次大的交付回撤和大量的理财产品亏损，是否预示着银行理财转型过程中的机制出现了问题？

银行理财转型成功的标志应该是银行理财市场的日益成熟，而不是越来越幼稚；是银行理财市场的相对稳定，而不是银行理财市场越来越动荡；是银行理财投资者收益的相对合理，而不是银行理财投资者面临更多更大的风险。

而从2022年银行理财转型元年的现实情况看，说银行理财转型第一年成为风险元年并不为过。2022年银行理财经历了两次大的净值回落和众多银行理财产品的亏损，第一轮是2022年第一季度的3月份并持续到4月份，银行理财产品发生大幅度的净值回撤并引发“破净潮”的发生，那次有2000多只银行理财产品“破净”；第二轮银行理财产品的“破净潮”发生在11月以后，2022年11月17日最近一周有7469只银行理财产品发生了亏损，占比达到51.5%；近一个月银行理财回报为负的有3012只，占比达到21.7%；11月末全部理财子破净产品数量占比升至高点17.6%，产品破净规模达到9952亿元，2022年底有21%的银行理财产品出现了亏损。

银行理财转型第一年就发生两次大的净值回撤和众多的银行理财产品破净亏损，这无论如何都难以与成熟的银行理财市场相提并论，更无法得出银行理财转型成功的结论。恰恰相反，如果从风险抵御能力和风险化解能力的角度考量，只能说这一轮的银行理财转型的风险机制是失败的，既不能提前预防风险，出现理财风险以后反而束手无策，只能要求投资者面对现实、承认风险、接受亏损、不要赎回，这是非常难以接受的银行理财现实。

第三大质疑，银行理财存在的价值是什么？银行理财转型以后银行失去了稳健理财的基因，银行理财生存和发展的基础还存在吗？

银行理财生存和发展的基础是什么？是银行的招牌、银行的资产、银行的存款和银行的存款人？似乎都是但都不是。

从银行理财发展的历程看，银行理财从2008年3月17日，光大银行推出高收益外币理财A计划产品开始，就是以保本保息为发展的基础，并在短期内快速引流银行存款向银行理财转化，直到最大规模时达到30多万亿的理财规模，在整个理财金融市场上占据30%的江山。可以说，银行理财的基本基因是稳健，正是因为银行理财产品的稳健特性才获得了银行存款人的信任，并有效地将银行存款人转化为银行理财投资人，有效地将银行存款转化为银行理财，这才是银行理财生存的基础和发展壮大的基础。

而银行理财转型过程中，虽然资产管理新规明确所有的理财产品都不再保本，但也并不意味着所有的银行理财必须是风险损失理财，银行理财转型过程中应该坚守自身的特色和稳健基因，但银行理财的转型恰恰是丢弃了这一特色，从而失去了生存和发展的基础，更失去了银行理财投资者的信任并引发信任危机。

一朋友在某国有大行购买了200万元的银行理财，经过555天到期兑付时不仅没有任何收益还亏损70000多元，被朋友认为是不是购买银行理财买出了炒股票的感觉？更有网友质疑：银行理财产品固收变固跌、稳健变净值稳降、低风险演变成亏了本，这样的银行理财你能说是转型成功了吗？

网友：银行理财不保本又不保息，和投资基金又有什么区别？对于谨慎型、稳健型投资者来说基本不会再买了，风险太大难以接受。

网友：银行理财挂着稳健型的牌子！实际上都是欺骗我们广大老百姓！先让银行解释一下什么是稳健型！

网友：现在搞的银行理财净值化就是把银行理财搞成了基金，如果是这样大家还要买银行理财干吗，不如直接购买公募基金得了，还能随时赎回流动性还高。这样条件下干吗还要购买银行理财?

从网友的评论中可以看出，失去自身生存和发展稳健基础的银行理财已经失去了理财市场生存和发展的价值。从这一意义上讲，银行理财转型完全失败了。

第四大质疑，银行理财不再保本保息后难道银行理财机构对理财亏损就没有责任吗？

虽然新的资产管理规定实施以后，所有的理财产品都不再保本保息，但是难道出现银行理财产品亏损以后银行就没有任何责任吗？恐怕不能。

有网友就认为，银行理财连低风险理财产品都出现亏本现象，这是不是意味着银行理财管理的一种不作为，也是对银行理财投资者的极不负责任！低风险理财产品出现大幅度的亏损，银行的理财职责哪里去了呢？

这样的质疑每天都在发生，银行理财不能简单地以“投资有风险、理财需谨慎“来做为自己理财亏损的借口和挡箭牌，更不能面对银行理财产品的投资亏损而心安理得。银行理财更应该做的是检讨自己的投资管理漏洞、反思自己的投资策略、加强风险的前置管理和风险处置方案，从而弱化银行理财发生风险的概率和可能、在出现投资风险时能够及时有效处置以减少风险损失，甚至在出现亏损时应该减少乃至完全减免各种费用的收取，银行理财都理亏损了还好意思理直气壮地收取各种费用？在哪里都没有这个逻辑。

目前的银行理财既不再稳健，也不能保本保息甚至不能保本，更可怕的是低风险等级的银行理财产品都面临非常大的亏损，2022年底破净的银行理财产品绝大多数都是R1R2风险等级，其中累计净值在0.95以下的深度破净产品规模占比达4.45%，这既是银行理财必须面临的现实，更是银行理财目前面临的最大困局，但更可怕的是，银行理财表现为既无能又无力。

目前的银行理财是在出现风险时，千方百计地阻止投资者赎回、用各种名义向投资者解释亏损的原因以脱逃自己的责任、甚至要教育银行理财投资者接受理财亏损，难道不应该更多的检讨自己的责任吗？难道不应该及时改进自己的投资策略吗？难道不及时地向投资者道歉并告诉投资者将要采取的措施以及措施采取以后的结果会怎样以挽回投资者的信任吗？从目前银行理财机构的表现看，距离真正的成熟银行理财机构还需要很长的路要走，准确的说基本不合格。

第五大质疑，银行理财子公司缺乏差异化、个性化的战略设计，导致银行理财大量的同质化是否有利于银行理财的未来发展？

银行理财专营化理财子公司是银行理财转型的另一标志，2022年底，全国共有278家银行机构和29家理财公司有存续的理财产品，存续规模27.65万亿元；银行理财公司存续产品只数1.39万只，存续规模22.24万亿元，存续规模占全市场存续规模的80.44%。从银行理财公司的存续规模看，似乎说明银行理财公司化转型已经成功了。

但事实上呢？银行29家理财公司目前几乎没有任何特色和差异化经营，不仅理财产品的趋势几乎一致，而且理财资金的投资资产也几乎完全一致，从而导致面对市场变化带来的银行理财风险时没有任何的对冲机会和可能，反而呈现出一定的“踩踏“现象，从而加剧了理财市场的动荡和亏损的趋强。

2022年两次银行理财遭遇的市场冲击虽然原因不同，2022年3月份的银行理财的冲击是由于资本市场的波动，2022年11月第二次发生的银行理财是由于债券市场波动，但都反映出银行理财的底层资产无法平滑市场价格波动对银行理财的净值冲击，表现为银行理财机构对银行理财产品的风险底层资产逻辑缺乏正确的认知和应对能力。由于银行理财机构的投资资产过于趋同，银行理财以及整个理财市场又没有有效的风险处置机制，只能采取盲从和跟风踩踏导致银行理财机构群体翻车，形成了银行理财市场出现风险时的一个死循环：

资产市场出现波动--部分银行理财产品出现破净--个别理财投资者赎回理财—银行理财机构形成一波抛售债券潮--推动债券价格进一步波动--引发理财产品净值进一步加速下跌--形成投资者加速赎回潮—银行理财机构进一步对债券加速抛售—债券市场价格再一次加速波动。这种银行理财和债券之间的交易踩踏现象，就是由于银行理财市场的同质化，从而延缓了银行理财自救的难度和推动了银行理财的风险深谷值的加速下行。

银行理财只有在稳健的基础上实现差异化发展，才能让银行理财市场充满活力和激情；只有银行理财机构特色化发展，才能形成更有竞争力的银行理财机构；只有让那些理财能力差、让投资者大量亏损的银行理财机构淘汰，才能让银行理财市场健康发展。从这一意义上讲，银行理财转型成功根本只是在路上。

银行理财行业整体面临着前所未有的挑战，银行理财机构只有在理财投资管理主体能力建设上进行一次“自我革命”才能有希望转型成功。目前，银行理财投资者距离银行理财已经渐行渐远，风险承受能力低的转向回流银行的定期存款和大额存单，风险承受能力高的已经转去投资基金，那么银行理财将何去何从呢？银行理财还有生存和发展的未来吗？在评论区留言吧。（麒鉴）