视点丨10月地方专项债迎发行高峰 带动扩大有效投资

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■中国经济时报记者 周子勋

日前，财政部发布地方政府债券发行和债务余额情况显示，10月份，全国发行地方政府债券合计6807亿元，其中一般债券1347亿元、专项债券5460亿元。全国发行新增地方政府债券4555亿元，其中一般债券156亿元、专项债券4399亿元。全国发行再融资债券2252亿元，其中一般债券1191亿元、专项债券1061亿元。

中国财政科学研究院研究员张立承在接受中国经济时报记者采访时分析说，从环比来看，全国发行地方政府债券发行10月份比9月份增加3796亿元，其中增长主要来自发行新增地方政府专项债券。10月份发行新增地方政府专项债券比9月份增长4158亿元，而一般债券新增发行环比仅小幅增长75亿元。

“地方政府专项债券发行环比增长较快，主要是各地在政策指引下发行使用专项债务结存限额。”张立承表示，8月24日召开的国务院常务会议明确提出，要依法用好5000亿元专项债结存限额。据10月份各省区市披露的债券发行数据信息，各地积极利用专项债结存限额组织发行债券，形成月度发行的阶段性高点。

北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红对本报记者说，从发行规模来看，主要呈现专项债券占比较高、一般债券占比较低的态势，反映专项债在带动扩大有效投资、助力经济企稳回升方面发挥重要作用。从使用情况来看，本年度专项债发行使用呈现不断加速的特征，目前3.65万亿元新增专项债已于9月底前发行完毕，10月份专项债新增份额有利于接续前三季度专项债密集发行的政策走向，保障我国第四季度地方政府预算和投资平稳运行，持续形成专项债靠前发力的投资增长效应，不断提振需求和刺激消费，为经济恢复发展奠定基础，为明年经济的良好开局做好铺垫。

李旭红指出，新增额度将优先支持在建和能够尽快开工的项目，以加快项目建设实施、在年内形成更多实物工作量，通过尽快形成投资效益为经济托底。同时，还将重点支持交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业等重大基础设施项目建设，有力推动基础设施高质量发展，并充分发挥财政资金拉动社会投资的乘数效应，拉动制造业、服务业等上下游行业实现增长，为经济恢复筑牢基础。

可以看到，四季度以来，相关铁路项目建设进一步加快。国家统计局数据显示，1-10月份，基础设施投资同比增长8.7%，增速比前三季度加快0.1个百分点，连续6个月回升。今年地方政府新增专项债券发行规模已突破4万亿元，创历史新高，超六成投向基建领域，与去年年末相比上升3个百分点。

“年末，地方政府专项债发行规模处于较高水平，使得地方政府通过公共投资拉动经济增长的能力较为充沛，为持续加大基建投资补充后续资金。”张立承表示，下一阶段，用好用足地方政府专项债需要注意三个方面。在资金衔接使用方面，有序高效利用好地方政府专项债务结存限额、专项债年度新增额度、下一年度提前下达额度三个方面的专项债发行资金。在使用领域方面，要立足交通基础设施、能源、农林水利、生态环保等九大领域，用途调整资金要优先支持党中央、国务院明确的重点领域重大项目，优先选择与原项目同类型同领域的项目。在项目监管方面，严格落实专项债券负面清单管理要求，严格项目审核把关，压实地方政府主体责任。

李旭红认为，要尽快用好债券资金、形成实物工作量，须坚持“资金跟着项目走”，做深做细专项债券项目储备，优化专项债券投向领域，重点支持在建项目后续融资，支持扩大有效投资。具体来看，一是强化专项债的项目管理，加强“借、用、管、还”全过程监管。二是优化专项债的资金规范监管。建立健全支出进度通报预警、闲置资金超期调整、债券额度调整收回“三个机制”。三是改进绩效评价、完善绩效管理，综合考虑地方财力状况、债务风险、项目储备等情况进行规划。此外，专项债的使用需要与政策性开发性金融工具形成有效配合，发挥政策协调机制的作用，共同助力重大基建项目融资和建设，形成积极吸引社会资本参与重大项目建设的政策合力。

国务院发展研究中心金融研究所副研究员张嘉明在接受本报记者采访时也建议，从四个方面着力用足用好专项债限额、提升专项债资金使用效率。一是在项目上报之前，准备工作要充分，要防止资金到位后由于项目手续不齐全、准备工作不到位等导致资金不能及时使用的问题。二是项目建成之后要保证能够顺利投入使用，现实中存在一些项目由于种种原因（比如配套设施跟不上）不能投入使用、无法实现预期收益等问题，这都与项目的管理工作相关。三是专项债资金拨付要及时，专项债是稳定经济运行、拉动经济增长的重要工具，一定要保证资金及时拨付，尽快形成实物工作量，杜绝专项债资金挪用等现象。四是合理转换专项债资金用途，前期财政部已经印发了相关操作指引，地方政府要在相关政策规则框架下，结合地区经济发展实际和专项债项目建设情况合理调整专项债资金用途。

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