四大房企中，恒大、融创都暴雷了，为什么万科能成功上岸？

做房地产行业，真的需要很强的定力，因为诱惑太多了。

房地产是一个资金密集型行业，也是一个来钱快，赚钱容易的行业。当行情比较好的时候，这些房企巨头借钱都很容易，银行，投资者，甚至是员工，都愿意借钱给它们，因为回报很不错。

在这样的背景下，一些房企就抵不住诱惑，开始大举借钱，快速冲规模。做大房地产业务还不够，还要扩张到很多其它行业，不断地砸钱。

用“高杠杆”借来的钱不够用，很多房企动起了销售回款的念头，将这些钱挪用到其它项目中，为了满足企业扩大规模的资金需求。这就是为什么现在房地产行业这么多项目停工，甚至是烂尾，原因就是监管资金被挪用了。

毫无疑问，恒大和融创就没有抵住诱惑，最终让自己陷入了困境。实际上，许家印和孙宏斌的经历有点类似，都曾经跌倒过一次，但都没有吸取教训。

孙宏斌曾经带领顺驰地产一路高歌猛进，目标就是要超越当时的行业老大万科，彼时王石说不可能。其实顺驰当时销售额离万科已经很近了，但2004年房地产市场进入严格调控，负债高企的顺驰很快就陷入了资金困境，最后孙宏斌无奈将其出售。

许家印也差不多，过于激进扩张，对未来发展环境没有判定好。恒大从广州起家，一炮而红，做得有声有色。在竞争激烈的广东市场杀出重围，向全国扩张。但2008年迎来金融危机，恒大负债太多，资金缺口很大。好在最后得到了香港富豪们的援助，才走出了困境。

按道理来说，经历过一次大的危机，应该吸取教训。但可能因为发展太顺利了，早已忘记了之前的“痛”。

在成功上市后，恒大再次进入快速扩张阶段，到2016年，恒大终于将万科拉下马，成为了全国房企销售第一，坐上了老大的位置。在这之后，恒大更像是脱缰的野马，疯狂砸钱到其它业务上，接连跨入汽车、金融、零售等等行业。

恒大在世界500强榜单中的排名也是一路攀升，在2020年新年致辞中，许家印还发出向“世界百强企业”全力冲刺的目标。最终恒大还未能实现这一目标，就跌倒了。

顺驰失败后，孙宏斌开始变得低调起来，但他的融创却一点都不低调，也是在过去几年，融创和恒大一样，开启了高速扩张。孙宏斌当起了“白衣骑士”，上百亿的拯救乐视、万达等企业，砸下真金白银，让公司规模扩大了，融创也成为了第四大房企。

从跌入低谷到再次走向巅峰，孙宏斌明显有些自信过头了，说其它房企都有可能暴雷，但融创不会，于是在去年仍然在大举拿地。自以为是抄底，但没想到行业这么冷，销量大降，融创资金不足，也走向了违约之路。

这两年，一家接一家的房企龙头暴雷，四大房企中，恒大和融创都已经暴雷，当大家都在猜测碧桂园和万科，谁将成为下一家之时，没想到万科已经“成功上岸”。

8月31日，万科发布半年报，2022年上半年营业收入2069.2亿元，同比增长23.8%；净利润122.2亿，同比增长10.6%。在当下的环境，这份成绩单非常亮眼，可以说万科已经稳了。与之对比，碧桂园上半年营收下降30.89%，净利润更是大跌95.92%。

相比另外三家，万科到底赢在哪里？其实就一个字：稳！

万科在1984年成立，进入房地产市场也很早，可以说是行业的“老大哥”。作为万科的创始人，王石非常高调，也很有冒险精神，多次登上珠穆朗玛峰。但实际上，他是一位非常有远见，而且稳健的企业家，危机感很强。王石的这种风格可以说深深地印在了万科，让其一直保持稳健发展。

首先，万科的“稳”体现在不盲目扩张。万科是做贸易起家，最开始也是做了很多业务，包括零售业务。如今的华润万家，就是当年华润集团通过收购万科的万家而来。但王石很快将其它业务全部卖了，专注于房地产业务。

在发展壮大后，万科也抵住了诱惑，依旧没有盲目扩张。在今年上半年的营收中，房地产业务收入占比仍然高达92.6%。万科最多是做了物业“万物云”，物流业务“万玮物流”，但占比都不高。

其次，万科的“稳”体现在规模上。郁亮说，万科在规模上一直比较克制。作为行业老大，万科想借钱更容易，想做大规模也容易。但即便是丢了行业老大的位置，万科也要稳健发展。2016年，“房住不炒”提出后，或许只有万科听进去了。

第三，万科的“稳”体现在财务上。万科一直非常重视现金流和财务稳健，所以在今年上半年仍然手握1400亿现金，而且万科不像恒大等房企，将销售回款拿来做其它投资。

万科在发展过程中，始终保持危机感，很早就提出“活下来”，如今看来这不是一句空话，而是对市场的敬畏，对未来发展趋势的精准把控。

当潮水褪去后，才知道谁才是真正的企业家，谁只是抓住了时代机遇的赌徒。