对于比亚迪，不要再抱幻想了

最近几天，巴菲特减持比亚迪的消息，引发了广泛关注。

讨论的很多，各种观点都有。

其实，当年有一个活生生的先例摆在那里：中石油。

2007年7月12日，巴菲特开始在港股减持中石油。

用了三个月时间，到10月19日，巴菲特表示已悉数清仓所有中石油股份。

在这个过程中，因为国际油价屡创新高、公司油气储备新发现以及回归A股等因素推动，中石油的股价一路飙升。

于是乎，媒体调侃道，巴菲特过早抛售少赚128亿。

但最后的事实证明，巴菲特这次的清仓，绝对是“神操作”！

2007年11月5日，即巴菲特清仓后半个月，中石油在A股上市，当天就创下了历史最高价，随后一路往下猛砸。

问君能有几多悉，恰似满仓中石油……

对于巴菲特这样的大佬来说，总是要领先于市场一步的，在市场还沉浸在狂热之中的时候，就需要提前退场，否则，他是跑不掉的。

中石油这些年一路下跌，是因为业绩不行吗？

不是的。

咱们可以看一下它历年的净利润：

2007年，确实利润非常高，随后一路走低。

但2021年，利润只比2007年减少了三分之一，但是股价，却从最高的45元（复权后价格）跌到了当前的5元左右，跌掉了近90%。

为什么股价会跌这么多？

因为跌掉的，主要是估值！

2008年，中石油的每股收益是0.81元，按照45元计算的话，市盈率高达56倍。

而2021年，中石油的每股收益是0.5元，按照5元计算的话，市盈率只有10倍。

所以说，股价的下跌，主要是估值在跌。

当年，油价不断上涨创新高，中石油的业绩暴涨，国内的汽车增速也非常快，石油需求的增长空间也很大，所以，中国石油的故事讲的很好，市场把它当成了成长股，能炒到56倍的估值。

但随着中国石油在A股上市，慢慢的，故事讲不下去了。

中国石油成为了“大蓝筹”，成为了传统行业、甚至是夕阳行业，估值越来越低。

石油（汽油），慢慢的成为了征税的工具，咱们加的汽车，里面几乎有一半是税费，就好像帝制时代的“税铁税”一样。

现在，比亚迪，似乎也在步当年中石油的后尘。

目前，比亚迪的故事，也非常好听。

今年，比亚迪的财报，也非常的好看。

中报显示，比亚迪上半年的净利润同比增长206.35%。

而比亚迪目前的动态PE也高达114倍（截至9月2日收盘）。

这与当年的中石油，也非常类似。

今年的业绩好，可能也意味着，业绩增速（注意，是增速）的高点，已经出现。

毕竟，今年，为了稳增长，汽车行业成为了抓手，国家对于新能源汽车的刺激政策，大家有目共睹。

那明年呢？后年呢？

刺激不可能一直持续，老百姓对于汽车的消费能力，也是有限的，今年属于提前透支。

所以，未来几年，新能源汽车的增速，必然下滑。

而正在快速扩张的产能，未来几年会不会过剩呢？

一旦过剩，价格战怎么办？

车企的利润还能增长吗？

故事讲不下去了、业绩增长不动了，那杀估值，从100多倍，杀到大几十倍，再杀到小几十倍……就是股价最大的压力！

对于一个行业的炒作，都会经历几个阶段：

首先是炒概念，就是啥都没有，就开始讲故事的阶段，这种炒作很多，但多数都是昙花一现。

然后，有一些概念真的落地了，有了实例，就是从0到1的突破，这个阶段，是炒的最猛的，因为从0到1，可以看做是无数倍的增长。

再接着，是成长期，落地之后，企业就需要做出成绩，实现从1到10的成长，即指数级增长。这种时候，市场就要开始摁计算器了，会更加的理性，看看你到底有多大的成长空间。

最后，就是行业成熟了，快速增长的时期已经过去了，增速不断放缓，那市场自然会不断的杀估值，整个行业回归平庸。

目前的比亚迪和新能源汽车行业，就有点从第三阶段，向第四阶段过渡的意思。

对于比亚迪，真的不要抱幻想了。

接下来，估计巴菲特会减持的很快，还对抱幻想的朋友们，要清醒一点！