近期人民币兑美元汇率走低，专家解读

北京日报客户端 | 记者 潘福达

8月25日，人民币对美元中间价较上一交易日调降148个基点，报6.8536。从8月11日以来，在岸人民币兑美元汇率和离岸人民币兑美元一路震荡下调。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期人民币兑美元汇率走低，但兑非美货币整体继续处于偏强运行态势，原因在于近期美元大幅升值，造成人民币汇价被动走贬。8月15日至24日，美元指数由降转升，短短8个交易日大幅上扬2.81%，这是同期人民币兑美元贬值1.94%的主要原因。

事实上，从汇价波动幅度上可以看出，人民币贬值幅度明显低于美元升值幅度，韧性明显，也就是说这段时间人民币兑欧元、日元等其他主要非美货币都出现了不同程度的升值，整体上处于偏强运行态势，背后是近期我国出口额保持强劲增长，国内经济整体处于修复轨道，市场对人民币稳定预期增强。

8月15日央行下调政策利率，带动国内10年期国债收益率下行约10个基点。与此同时，美债收益率上行，中美利差倒挂幅度加大，这也在一定程度上推动近期人民币兑美元贬值。但从结果来看，这一因素影响程度较小，并未改变人民币偏强运行态势，8月降息带来的中美货币政策差异加大，并非近期人民币走贬的主要原因，这有可能增强后续国内灵活调整宏观政策的信心。

民生银行首席经济学家温彬也持类似观点。他表示，从时间段来看，本轮人民币走贬与美元走升几乎同步，人民币汇率较其他主要货币要明显稳定。从每日的美元兑人民币中间价报价来看，除8月24日略微有所下调外，近期基本上是参考前一日在岸、离岸实际价格，没有明显的政策干预倾向。

展望未来，王青表示，伴随国内经济修复势头增强，加之我国国际收支状况有望保持顺差局面，人民币贬值预期很难有效聚集，下半年人民币兑美元汇价中枢有望保持在6.7至6.9区间；温彬认为，目前来看中国疫情防控态势总体向好，并且从近几月来看，中国货物贸易顺差和直接投资增长的基本面或也难以改变，国际收支将基本保持平衡，这将对人民币汇率平稳运行有所支撑。

全球外汇市场中，欧元兑美元近日再度跌破平价引来市场关注。王青表示，主要原因是市场判断未来一段时间美联储货币政策收紧步伐仍将明显领先于欧央行，欧美利差存在进一步扩大趋势。另一个原因在于，市场担忧下半年伴随能源危机加剧，欧洲经济有可能陷入深度衰退，美欧经济基本面对比导致欧元承压。他判断，年内不排除欧元阶段性反弹的可能，但总体上将处于弱势运行状态。

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