应该说除了货币基金（余额宝对应的产品）以外，就数债券基金最为稳健了，稳健到什么程度呢？

稳健到他的收益率都不被市场所重视，但其实13年来，年平均收益率达到了7.65%。而只有熊市的时候，市场才会恢复对保持正收益的债券基金的关注。

13年以来，债券基金只有1年是平均负收益

近13年多以来，债券基金只有1年出现过负收益，其余的12年都取得了正收益，应该说是比较稳健的一个投资产品。

比如2018年，上证指数跌幅超过20%，股票市场哀鸿遍野，前3季度股票型和混合型基金平均都是负收益，只有QDII和债券基金平均取得了正收益，债券基金才开始收到市场的关注。

根据Wind统计显示，截至9月28日，各类基金中，QDII基金的平均收益率最高，为3.1%，其次是债券型基金，为2.85%，而股票型和混合型基金平均收益率分别为-16.09%、-8.25%。

而今年以来表现最好的前10只债券基金，表现最好的收益率达22.46%，为长信稳益纯债。

13年来债券基金的年平均收益率达到7.65%

那是否是只有今年债券基金表现才如此出色呢？不是的。债券基金从2005年-2018年的13年间，只有2011年出现了3.12%的亏损，其余年份都出现了正收益，其中2017年平均收益率1.59%，2018年前3季度平均收益率2.85%，13年的平均年收益率达7.65%。

这还只是平均的收益率，如果选择了一只优秀的债券基金，这个收益率还可以提升。比如个人比较喜欢的易方达稳健收益债券。

2005年9月成立，累计收益率139.32%，成立以来换了4位基金经理，现任基金经理任职时间为6.5年，那我们就从2012年的业绩开始看起。因为不是同一位基金经理的业绩没办法进行对比。

从上表可以看出，易方达稳健收益自2012年-2017年均取得了正收益，年均收益率11.86%。即使是在2013年和2016年的熊市，依然帮助投资者守住了本金。而2018年呢？依然取得了2.2%的正收益。

很多投资者朋友都不屑于债券基金的收益率，总觉得这点收益率对于资产的增值没有贡献，但其实这里面蕴含了一个深刻而简单的投资道理，那就是不要亏损。当你亏损了50%以后，你需要涨100%才能回本。

因此，个人还是喜欢在进行组合的时候，增加一点债券基金的配置，平衡整个组合的风险收益比。因为股债通常都是有跷跷板效应的，债券可以降低市场大幅下跌时，组合的风险。

以上就是个人对于债券基金的看法，希望对大家有所帮助。

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首先要说，任何投资都有风险，只不过有的风险大，有的则比较小。

债券基金的主要投资对象是债券，所以身上既有债券的特点以及风险性，也有基金的特点以及风险性。

一般人的印象是债券是由政府、金融机构、工商企业等发行，尤其是政府、金融机构发行的都看似是没有风险的，但事无绝对，就算是这些主体发行的债券也有可能违约，所以对于投资这些债券的基金也会受到不同程度的影响，但无论如何相对于股票基金来讲是比较稳健的。

但稳健都是有相对性的，因为债券基金会面临这几种风险：

1、利率的风险

因为债券的价格和市场的利率变动密切相关，而且是市场利率上升，则债券价格下降，若债券到期日的时间越长，债券受市场利率的影响就越大。所以主要投资于债券的基金也同理，债券基金亦受市场利率变动影响，债券基金的平均到期日越长，则债券基金的利率风险就越高。

2、信用风险

因为债券其实就是一张债权债务凭证，他的价值取决于发行者的信用。信用度高则债券价格也会高一点。

而信用低，则意味着发行者没有能力到期归还本金以及支付利息，那么债券的价格就会便宜。

所以为了弥补低等级信用债券可能面临较高的信用风险，往往会要求比较高的收益补偿，而当投资这些债券的基金在债券信用等级下降的时候基金的资产净值也跟着下降。

3、提前赎回风险

如果债券发行人在债券到期日之前赎回债券，那么持有这样债券的基金可能不仅不能获得高息收入而且还会面临再投资的风险。换句话说要是提前赎回债券，本来可以拿到3块的利息，但现在只能拿1块，因为在赎回的时候利率下降了。

4、久期越长，那么债券基金的风险就越高

因为久期和利率相关，久期越长，基金净值变动幅度就越大，那么要承担的利率风险就越高。

所以若在购买债券基金的时候是个风险厌恶型的投资者，那么就该考虑久期比较短的债券基金，反之，可以考虑久期比较长的债券基金。

世人都看不上债券基金，认为债券基金收益率低，实际上债券基金收益率和风险度才是最匹配普通投资人的品种。

债券基金和股票基金不同，这种基金主要拿着投资人的钱进入债券市场。一般投资三类品种，一是国债、二是企业信用债、三是可转债。可转债在一定程度上和股票已经很接近了，投资可转债的债券基金收益率更高，但净值波动也就越大，并不是所有的债券基金都会投资可转债的。

主要投资国债和信用债的债券基金每年的年化收益率在5%-8%之间，波动不大，和其他权益类投资品比起来算是非常稳健的品种了。即使在2020年全球经济受到新冠影响，国内出现不少逃废债导致债券市场遭遇熊市的情况下，债券基金一年的平均收益率依然能够达到3%左右。比起行情糟糕时股票基金一年亏损10%以上减轻了投资人的压力。

债券基金可以作为遗产配置中的一个组成部分加入到资产组合中。跑赢每年的通货膨胀是没有什么问题的，对于理财投资的目的仅仅是跑赢通胀的人来说甚至可以将绝大部分资金投入到债券基金中去。

同时，债券基金的流动性风险也不大，他不像固定期限理财产品和封闭式基金长时间不能拿到投资款项。一般赎回为t+2规则，也就是两三天就能把钱赚到活期存款里去了。

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因为债市和股市的跷跷板效应，债基在熊市的时候常常都涨得比较好 ，在牛市的时候会差一些。不过整体来说，中国债市已经有较长一段时间的牛市了，从2016年到2018年，买债基的投资者们估计会跑赢买股票和偏股型基金的人。

但是，就我所知，债券基金还是分很多种，不同债基过去的收益情况有差异，不同时点的收益也会不一样。

比如，京东金融推荐的招商产业债券，投资标的主要以公司债为主，近一年来的收益率有7.37%，成立以来的收益有75.24%。

但是，从累计净值来看，过去也有下跌的区间。

更明显的还有国债类的基金工银国债纯债债券，我们一般会认为国债是无风险品种，但是投资国债的工银国债纯债债券A，过去一年的收益率是4.4%，成立以来是5.09%，并不高。

这只基金，在2107年也有明显的下跌区间，如果正好在这个区间卖出，那就会亏损。

再有就是可转债，股性更明显了。汇添富可转换债券A,近6个月的涨幅明显高于近一年的涨幅。

而从累计净值看，最高净值在2015年的牛市行情启动后。如果在那个高点买入了基金，到现在肯定还是亏损的。

整体来说，债券基金是相对来说风险更低品种，但风险再低的品种，要想赚钱，也不能买在价位很高的时候。

而且债券基金背后的投资标的对债券的收益也会产生影响。

1、纯国债债券基金，长期来看，收益通常都比较低，要有稳健的高收益，可能需要在阶段性的低点买入才行。

2、短期债券基金的风险比长期债券基金的风险可能要更低一些。

3、如果企业债违约，持有该企业债的基金也会出现下跌，比如，融融丰纯债基金(002674)曾重仓14富贵鸟债(122356)，在债券暴跌的时候，中融融丰纯债基金(002674)的净值在之后的两个交易日连续跌了7.86%、18.67%。债券基金同样考验基金经理人选企业债的眼光，选到垃圾债就会中招。

4、可转债因为其可转换为股票的特性，有很强的股性，而不是单纯的债券了，在熊市往往会下跌，在牛市会随股市上涨。也是在选择时需要注意的。

以上，主要是个人在选择债基时的一些总结，欢迎更有经验的朋友交流指正。总之就是，任何一个有高收益的产品，都会伴随着有风险，最好是自己对自己的钱负责，决定要买的话，还是要多研究，也要为自己的投资决定负责。

债券基金是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。从概念上来债券型基金投资风险还是很小的。

债券型基金投资的方向80%于债券，也有一部分资金投资于股票市场，可转债等。也可以说，债券型基金主要投资于国债，金融债，企业债等固定收益类。债券基金的特点，第一，低风险，低收益。由于投资对象都是固定收益产品，收益稳定，风险较小，相对的收益回报也不高。第二，费用较低，由于债券投资管理与股票投资相比管理简单，所以管理费也相对较低。第三，收益稳定，投资于债券定期都有利息回报，到期承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。第四，注重当期收益，主要追求当前较为固定的收入，相对于股票基金而言，缺乏增值的潜力，适合不愿意过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

所以，想要稳定的投资，除了定期存款，国债等零风险的投资方式，债券型基金也是不错的选择。

（晴溪）

单考虑投资基金的话，债券基金的风险性仅高于货币基金；同理，债券基金的收益率也只比货币基金高一点。整体来看，债券基金风险小、收益低，并不是一种性价比较高的投资方式。

如上图所示，2018年以来各类基金平均收益率差别很大。其中，股票型基金、混合型基金以及另类投资不光没有收益率，甚至连本金也遭受了损失，损失率分别达到了16.09%、8.25%以及1.51%；虽然货币基金、债券基金以及QDII实现了收益正增长，但回报率较低，分别只有2.81%、2.85%以及3.1%，连银行理财产品的预期收益率都比这个高，而安全性和银行理财产品相比也没有任何优势可言。

债券基金，顾名思义投资于债券，投资对象主要是国债、金融债和企业债。而这些债券所具有的优点是风险不高、缺点是收益回报率较低，相应的也导致债券基金收益率偏低。但与货币基金相比，债券基金的收益率浮动区间较大，形势好的时候年化收益率达到10%以上也是不足为奇的，这也是大家对其青睐有加的根本原因所在。如下图所示，债券基金平均收益率超过10%的年份是2006～2007年、2014～2015年，收益率分别是13.04%、17.7%、20.27%以及12.49%！

综上所述，债券基金还是非常稳健的，最起码自2005年以来，只有2011年平均收益率出现了负增长，而其他时候都是实现了收益的正回报，风险不大！

任何投资都有风险，债券基金和其他理财产品相比，有一个特殊的风险：

一般情况下，债券基金投资的债券都是上市交易的债券，债券一旦有交易，就会有价格。然而价格是有涨跌了。投资债券有2种风险，一个是债券无法兑付产生的违约风险，这个出问题亏损可能就会比较大；另一种风险是交易价格下跌的风险。（债券价格下跌不代表债券违约出风险）

交易价格波动的风险，可以说是债券基金特有的风险。假如在债券价格较高时买入债券基金，那么债券价格回调时，您购买的债券基金就会出现亏损。通俗的说，可以理解为“炒债券”赚差价，如果操作不当，可能就会造成亏损。

债券基金真的稳健吗？有何风险？

债券型基金分别是国债、企业债、金融债、或短期的融资债券等为主要投资对象！

很多人都会认为由政府、金融机构、或金融机构发行的债券比较安全、会误以为债券是没有风险的基金！

其实不然、就算是机构发行的债券、有时候也避免不了借债人出现违约的情况！

债券基金不是没有风险、只是相对于其它类型的股票型基金和混合型基金来说、它的风险指数可以说相比较之下会稳健一些、

但是和货币型基金对比的话、债券基金的风险就相对来说高一些、基金类型的层面不同、风险指数也有一定的差异。

尽管是被称为是稳健型基金、但债券基金也存在着各种不可忽视的风险！

比如大家孰能耳熟的“信用风险”

就好比某个企业借了钱没能如期归还欠款和支付利息、在这种情况下生违约、那么含有信用债的基金就就很容产生信用风险！

出现了信用违约、那么信用等级也会跟着下降、信用下降的同时也牵涉到了该债券的价格下跌、因此持有该违约债券的基金资产和净值也会受到影响并同下降！

再者就是“利率风险”

债券价格的上升下调和市场行情产生的变动有着很大关联！

比如说：当市场利率受到不同力度的影响、也就是利率在降低时、那么这时候的债券价格可能就会上升。

如果变成反方向遇到加息期、那么相反的、债券的价格受之影响就会下降！

债券价格受市场影响、利率受影响的因素也是和经济脱不了干系、所以债券基金的价值也是跟着市场的变动而变动、一般来说、债券期越长、存在的风险就会越高！

不管是债券基金还是其它类型的基金、这产品都是和市场经济有着很大的联系、都不可能做到说完全避免风险存在的可能！

今天给大家介绍投资领域另一个大类资产-债券基金。

可能大家对于债券基金比较陌生，经常看我们文章的读者应该对众多偏股型基金都能做到耳熟能详了，但是债券基金我们还没有怎么介绍过。

什么是债券基金

顾名思义，债券基金就是主要投资债券的基金。债券是一种非常重要的投资工具，它在资产配置中占有举足轻重的地位。

债券本身就是一种借条，提前约定好利率和时间，到期还本付息。但是债券本身也有交易价值：

比如我找你借了1万块钱，给你打了欠条，约定1年后还钱，还给你5%的利息，但你在第三个月就需要用到钱了，于是聪明的你将欠条“降价”转让给了别人，等欠条到期之后我直接把钱连本带利还给那个买你欠条的人，至此交易结束。

因此债券的收益主要由两部分组成：到期还本付息或交易产生的资本利得。

当然实际的债券市场的交易是十分复杂的，债券和股票一样都属于有价证券。之所以普通投资者对债券感知不深，是因为债券的投资门槛比较高。

2017年上交所实施的《债券市场投资者适当性管理办法》中明确规定：根据投资者的差异性将对其可购买的债券品种进行划分。其中，个人投资者在资产方面必须满足前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元。

另外，还需要具有2年以上关于期货、证券、基金等投资经历。只有同时满足这两个条件，个人投资者才能参与交易所大多数债券的买卖。

因此，债券市场的玩家主要是机构投资者，他们手握大量现金，有足够的议价权，各方面都要比个人投资者有优势。

那么普通投资者要想参与债券投资，就需要借道债券基金入债市了，根据基金业协会披露的数据，债券基金的规模有1642只。

债券基金的优点和缺点

上文有提到，债券是一种十分重要的投资工具，具体体现在债券和股票的相关性很低，能够降低投资组合的波动性，可以说债券是一种稳定器。

而且债券有个非常讨喜的特点，就是“牛长熊短”。

这个特点和股票刚好反了过来，而且如果我们去观察10年期国债收益率，会发现无论跌得多惨，只要时间足够长，当初跌出来的坑必定会被填上，而且还会继续突破向上，创出新高。

我们通过中证全债指数的表现来做个验证：

所以债券是非常适合做长期投资的工具，只要时间足够长，它就能帮你实现资产稳步增长的目的。

除此之外，债券还有个特点就是“发国难财”。

每当国内经济不太好的时候，央行一般都会释放一些流动性，来抵消掉部分市场风险。央行放水，市场利率会走低，债券价格与利率成反比，因此债券反而会更加值钱。

当然，债券也不是那么完美，最直接的缺点就是收益问题，我们上文有提到，债券非常适合长期投资，但是持有期间很有可能遇到几波股市的牛市吧，如果买对了基金，可能一个月赚的收益比债券一年赚的都还多好多。

其次，债券本质就是借钱单位的负债，如果是利率债还好说，虽然利率低一些，不过国家不会欠钱不还。如果是信用债就要小心了，发行债券的是企业，如果企业真的违约了，这笔债务还真不好清算。

比如前段时间的永煤控股债务暴雷，直接导致投资了这个债券的银行理财都出现了负收益。

总结一下，债券能有效降低投资组合的波动，而且债券牛长熊短，长期稳步向上，适合长期投资，但是债券收益不高，重仓债券会损失机会成本，同时如果选到了不好的债券还有违约风险。

债券基金的分类

债券基金主要分为四类：纯债基、一级债基、二级债基和可转债基金，我们一个一个解析。

• 纯债基

顾名思义，只投资债券的基金。纯债基金相对来说属于风险最低的债券基金，不过收益也是最低的，适合风险承受能力较低的投资者。

• 一级债基

一级债基除了投资债券之外，还可参与一级市场的投资，也就是股票打新。不过在2017年监管叫停了一级债基和集合信托计划打新的通道，因此现在一级债基实际上等同于纯债基金。

• 二级债基：

二级债基有80%的债券仓位，剩余的20%仓位可投资股票市场，因此二级债基的波动性会相对高一些，但好处是二级债基可以同时享受股市和债市的收益。

非常适合风险承受能力较小，又想参与股市投资的基民，当前也是最受欢迎的债券基金。

• 可转债基金：

可转债基金主要投资于可转换债券，相对来说比较特殊。

目前主流的可转债基金，都是投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中对可转债的投资比例不低于基金固定收益类资产的80%，还有不高于20%投资股票。

可转债是一种能够在约定的时间段内按照约定的比例转换成该公司的股票的债券，因此可转债同时具有纯债价值和转股价值。

但可转债的票面利率一般都很低，可能只有1%-2%，因为发行公司是希望转股的，上文有提到过债券实际上是发行方的负债，如果转成股的话这笔负债就不存在了。

可转债之所以能获得投资者青睐，也是因为投资者可以在转股时，可能获得可观利润。

不过大规模的债转股会稀释当前股价，所以也有可能出现转股之前，股票投资者大量抛售而导致股价下跌的情况。

所以可转债基金的波动是最高的，但可能获得的收益也是最好的。

写在最后

债券是一种和股票同样重要的投资工具，因为债券与股市关联性不高，因此它拥有降低整个投资组合波动的作用，著名的“股债均衡模型”就体现出了债券不可替代的作用。

债券的收益主要由自身孳息和交易盈利组成，投资者可以选择持有到期获得本息，还是在二级市场交易获利了结。

普通投资者可以选择的债券基金有三类：只投资债券的纯债基（也包含一级债基）、20%以下仓位参与股市的二级债基和主要投资可转债的可转债基金。这三类债基风险和收益都是由低向高，均适合相对保守的投资者。

债券基金属于投资项目之一，但凡投资必有风险，并且是风险系数和收益潜力是对应的。只能说，在货币、股票、债券三大主流基金中，债券基金的风险居中，高于货币类基金，但相对股票而言，债券基金的风险还是比较低的，毕竟其80%以上的资产需要投资于债券，并且以国债、高评级的金融债和企业债为主，风险系数相对比较低，而由于债券类都是承诺到期保本付息的，所以债券类基金也可以说比较稳健。

要说债券基金有何风险，主要有两个，一是利率的风险，利率和债券走势是反比关系；二也自然也就是基金购买的债券到期了却遇上了债券发行方的债券违约所带来的风险，不光损失了利息，还面临无法收回投资本金的风险，一般出现在企业债身上，近年来屡有企业发生债券违约，甚至是过去的500强企业、上市公司，这其中的风险管控就要看债券基金的选择性投资了。

源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识