这个问题非常前沿，也很有价值。

所谓的通胀，简单的说，就是国家发行的货币，超过了经济增长所需要的实际货币，这样钱多货少，导致物价上涨比较快。

在过去的40年，物价上涨的幅度及整体趋势较为平稳。而在过去20年，因为房价处于黄金20年的快涨阶段，所以常规物品价格没有体现出实际应该增长的幅度。但如果房价不涨，货币却保持以前那么高的发行速度，或者是货币发行速度远远超过经济实际增长速度，那么通货膨胀就会很快来临。

在这种情况下，问题要一分为二，是长期目标，还是阶段目标还是有较大差异。

从长期来说，房价是看涨的。这个可以从历史经验来验证。美国100多年以来，房价是总体上涨幅度，速度超过通货膨胀的。所以短期之内房价不涨，并不意味着长期保持稳定不涨。

那假如国家出台了相关政策，能够一直房价长期看涨的趋势，能够保持房价相对稳定的态势，那么需要新的投资品种，来实现资产的保值增值。在不同阶段，这个投资标的也是不同的，因为社会在不断发展，不同投资品种之间的收益率也在变动。

一个较好的可能是，农业用地流传。农产品价格一直是不高，但通货膨胀之后，农产品价格肯定会报复性上涨，这时候做农业就有了收益的潜力。即使境外农产品进入，但只要进行差异化经营，农业是一个有预期的投资趋势。

第二个是，从2019年开始，抵御通胀的最好投资品，应该是基金，特别是股票基金。中国股市经过20多年的发展，终于逐渐成熟起来，股市的投资价值开始凸显。但对于大多数的投资者来说，其实股市是一个非常专业的投资市场，所以一般投资者难以从中获得较好收益，交给专业的基金打理会比较好一点。

第三个是艺术品投资。

不过这个太专业了， 普通投资者不容易入门。乱世黄金，盛世收藏，如果懂一些收藏知识，这个在盛世之间，也是有很好的增值趋势。

所谓通胀简单来说就是物价上涨，实际购买力下降。

那怎么抗通胀呢？投资某种资产，上涨幅度大于物价涨幅。

在中国，过去二十年，房子确实是抗通胀最好的资产。但是，目前中国房价泡沫已经史无前例，未来会不会跌不好说，但房价涨幅肯定跑不赢通胀了。所以，先知先觉的聪明的投资者，都在寻找能替代房子的投资品。

按照欧美日等发达国家的发展历程和经验来看，房价泡沫以后，最好的投资品就是指数基金+债券基金的组合。配置比例大致可分三种：激进型（指数八债券二），均衡型（指数五债券五），保守型（指数二债券八），长期（持有五年以上）年化收益率分别为12%，8%，5%左右。当然了，收益率越高，上下波动率越大，分别为20%，10%，5%左右。所以，必须和买房子一样，长期持有，长期持有，长期持有，重要的事情说三遍，至少持有五年以上，才能保证获得预期的年化收益率。

还必须规劝各位，千万不要自做聪明，千万别炒股。有人肯定不服气，投资指数基金，基金不也去炒股了吗？那还真不是一回事。很简单一个道理，所谓指数基金，是跟随大盘指数涨跌的，会有误差，但很小，一般两三个百分点。而大盘指数虽然波动很大，但长期来看，低点不断抬高，也就是说长期是呈上涨趋势的。但个人去炒股就不好说了，不论你买哪只股票，都不敢保证长期是上涨的，那么你的收益也就没有保障，就是在赌博而已，中国股民九成都是亏的，血淋淋的事实。

最后，说说其他投资品，先说黄金，黄金有避险作用，但长期来看黄金是跑不赢通胀的。什么叫避险呢？就是当发生战争或者经济危机、金融危机的时候，比如2008年，房子、股票、期货、指数基金、债券基金等等，全都在跌，那么往往这个时候，黄金就会大涨，这就是黄金的避险作用。但长期来看，发生战争或经济危机的年份还是比较少的，平均十年左右一个周期。所以，长期来看，黄金只有避险作用，不能抗通胀。再说说期货和外汇，直说结论，除非你是专业投资者，炒期货和炒汇只有死路一条，跳楼太多了，珍爱生命，不要作死。

一个国家，通胀加大，房价不涨，是非常危险的衰退信号，说明这个国家完了，比如苏联解体前，通胀加大极其恶劣，1980年到1990年十年间货币卢布贬值3倍，1990年到1991年底解体，货币卢布贬值100倍，房价按照美元计价就算跌50%，苏联老百姓的卢布存款已经成废纸，也是买不起。

所以中国绝对不能出现通胀加大，房价下跌的情况，因为那样的话，所有百姓全部沦为赤贫。没有赢家。

如果有些人真那么悲观的话，只能选择一个经济增长健康的经济体货币，将资产换成这个经济体货币或者房产。但皮之不存，毛将焉附，个人与国家唇亡齿寒，想当年世界经济危机，韩国民众为国捐出金银守护国家，这种精神比钱更值钱，但愿中国人少一些悲观主义者，多一些积极向上奋勇拼搏者，国富民强，方能一生无忧。

坚持原创，关注象点，坚持正能量。

大致上来说，能够应对通胀的资产包括：股票、房地产、防通胀债券、和黄金。在这些资产之上，还有一个重要的方法能够有效的应对通胀：全球多元分散。

先来说说股票。

股票应对通胀的逻辑，是这样的：首先，很多公司拥有实物资产，比如厂房，设备，地，办公大楼，仓库里的物资存货等等。这些实物资产，在通胀的环境下其价格也会上涨，因此公司的价值会上涨。当然，这条逻辑对于那些以虚拟资产为主的公司（比如金融公司，IT服务公司等），则不适用。

其次，那些议价能力比较强的公司，有能力把更高的生产成本转嫁给下游企业和消费者。在通胀的环境下，很多公司上升最显著的生产成本，是人力成本（工资更高）。同时，生产性企业，其采购的原材料成本会上升。在一些由特殊原因造成的通胀环境下（比如石油危机），很多企业的运营成本会提高（只要需要用到车和燃料的公司，在石油价格大幅上涨的条件下，生产成本都会提高）。这些种种原因造成的更高的生产成本，会拖累公司的盈利（假设营业收入不变）。

但是那些议价能力比较强的市场领头羊，有能力把这部分上升的成本，转嫁给他们的下游企业，或者是终端消费者。因此这样的公司股票，能够有效的应对通胀压力。

这也是为什么，通过股票来应对通胀，通常在”温和通胀“（通胀率低于5%）的情况下比较有效。在”高速通胀“（通胀率高于5%）和”恶性通胀“（通胀率高于10%）的情况下，公司股票的价格会受压下跌。

如上图所示，在1970~1980年代，美国经历了高速通胀（10%左右）。这段期间，美国股市也经历了一轮熊市。道琼斯指数长达20多年没有突破1000点。

为什么股票在高速通胀的环境下表现不好？背后有几个原因。

首先，如果通胀率比较高，市场会预期央行/政府做出反应，通过提高利率，紧缩货币政策来抑制通胀。高利率和紧缩的货币政策，对于股票来说都不是利好消息。

其次，再强势的企业，在转嫁上升的生产成本时，也会遇到天花板。企业不可能无限制的提高自己提供的产品和服务的价格，会受到诸多因素的限制（比如政府管制，市场竞争，社会形象等）。因此，如果通胀率过高，会影响到企业的盈利能力。

如上图所示，同样是1970~1980年代的高通胀时期，标普500指数的市盈率从20倍左右下降到7倍左右。由于股票市场额整体估值下降了2/3，因此股票投资者的回报差强人意，就不那么让人意外了。

尽管股票的回报在高通胀时期不尽如人意，但还是要比债券好很多。绝大部分债券，支付的都是名义上固定的利率，因此债券持有人拿到手的真实利息回报，会被通胀侵蚀。有时候甚至会变负。在小乌龟资产配置网络公开课中我曾经提到过，如果我们回顾发达国家过去百年的金融历史，股票在扣除通胀后的真实回报，要比短期和长期债券来的好。这个规律在不同的发达国家都比较普遍。

从历史规律来看，只要恶性通胀持续的时间不是太长，公司股票，就能够提供很不错的抗通胀效果。举例来说，美国在1947~2011年间的消费者物价指数，大约增长了10倍（这期间还包括1970~80年代的高通胀时期）。但同期的标准普尔500指数，上涨了85倍。

所以总体上来说，股票，是一个非常重要，有用的抗通胀资产。

下面再来说说房地产。对于绝大多数人来说，房地产都是最重要的资产之一。房地产投资有以下优点：

1）有现金流（租金）：可以解决很多家庭现金流不足的问题。

2）有居住功能：用得着就住，用不着就租出去，也可以部分出租。

3）对于中国老百姓来说，房地产有一个隐性的看涨期权（Option）：被政府拆迁。

4）杠杆最大化：在所有的大类资产中，房地产是最容易获得杠杆的（因为有实物抵押），同时杠杆率通常也比较高（比如首付20%就能拿到贷款，当然各地不同银行在不同时期的贷款政策不同）。杠杆是一个放大器：如果房价的上涨幅度超过按揭利率，那么杠杆就能帮助投资者获得更好的投资回报。

5）抗通胀。

从历史数据来看，房地产的投资回报，不管在发达国家，还是发展中国家，都相当不错。

比如在我主讲的小乌龟资产配置网络公开课-房地产中，我曾经对比过美国、英国、德国、日本、澳大利亚在过去100多年的房产和股票价格变化。

我们可以看到，在这些国家，房地产回报和股票回报基本上差别不大，都能够在扣除通胀之后获得7%~8%左右的年回报（英国的房地产和日本的股票回报稍弱）。

如果我们回顾过去30年的中国历史，房地产的投资回报就更好了，在此不再赘述。值得指出的是，投资者从房地产投资中获得好的回报的关键之一，是他能否耐心持有。由于房地产一般来说投资数额大，交易费用高，不适合短期频繁交易，因此耐心，是房地产投资者需要具备的重要素质之一。

下面，再讲讲防通胀债券。

简而言之，防通胀债券的原理，就是债券投资者的回报，是和通货膨胀率挂钩的。

如果某一年的通胀率高，那么该债券分发的利息也高。如果某一年的通胀率比较低，那么该债券分发的利息也低。因此，投资者的真实收益不会因为通胀率上升而受到损失。在这里用一个简单的例子为大家解释一下其中的道理。

假设我们花1000元买了支防通胀债券，该债券的名义利率为2%。我们假设第一年的通胀率为0，那么该债券分发的利息，和普通债券没什么区别，为1000元的2%，即20元。下面我们假设第二年的通胀率为3%。

在这种情况下，该债券的本金会被自动上调3%，即从1000元上升到1030元。基于新的调整后的本金，该债券发放的利息为20.6元。我们可以算一下，这个回报，在扣除通胀率3%之后，还是为2%，因此投资者的真实回报并没有受到通胀率的影响而变差。

当然，由于和通胀率挂钩，防通胀债券在通货紧缩的情况下，其回报也会下降。比如我们假设第三年的通胀率为-1%。

在这种情况下，债券的本金会被往下调整到1019块，投资者的收益也会相应下调1%，以和当年的通胀率匹配。

如果我们回顾历史，就会发现防通胀债券在应对通胀风险方面提供了不少价值。

比如上图显示的是美国防通胀债券在过去16年的历史回报。

我们可以看到，在2002~2017年期间，美国的消费者物价指数累计上升了40%左右，而防通胀债券的价值累计上升了133%左右，因此防通胀债券有效的覆盖了通胀风险，为投资者带来更好的投资回报。

说完了防通胀债券，下面再来说一下黄金。

如果我们回顾过去比较长的历史，就不难发现，黄金的投资回报并不出色。

比如上图显示了过去200多年美国股票，债券，黄金和美元现金的历史回报。

我们可以看到，股票的回报最好，在扣除通胀后得到每年6.6%的年回报。长期政府债券其次，扣除通胀后的真实回报为每年3.6%。而黄金给与投资者的回报，仅为每年0.7%，比现金好一些。所以长期来看，黄金给与投资者的投资回报不如股票和债券。

黄金给与投资者的回报有限，其背后有一个非常重要的原因。那就是在1920~1930年代，世界上很多国家实行金本位，因此黄金的价格被固定在每盎司20美元左右。

后来在二战结束后，国际金融秩序变成以美元为中心的布雷顿森林体系。在布雷顿森林体系中，美元和黄金以每盎司35美元的价格挂钩，而世界其他国家的货币和直接和美元进行交换和结算。理论上，世界各国政府可以用通过国际贸易活动换到的美元，向美国政府兑换黄金。

这也是美金一词的由来。但是布雷顿森林体系在1971年发生崩溃。1971年8月，当时的美国总统尼克松宣布，美元和黄金脱钩，大家无法再以每盎司35美元的价格用美元去换黄金。这一历史性的决定，标志着全世界从此进入纸币时代。即各国政府可以随心所欲的印发自己的货币，而不受黄金或者白银等贵金属供给量的限制。

黄金的价格，在1970~1980年代经历了一波快速上涨，从每盎司35美元上涨到每盎司600多美元。这主要是因为当时的发达工业国经济深受滞胀的拖累，各国都出现了两位数以上的通胀率。

黄金在高通胀和恶性通胀时期，是非常有效的应对通胀的资产。

后来从2007年到2012年，由于爆发了金融危机，全球各国的中央银行纷纷推出各种量化宽松的货币政策，黄金再次受到追捧，其价格达到了每盎司1800美元的高度。接下来的几年，黄金价格开始回落到每盎司1200美元左右的价位。

黄金价格受到支撑的关键原因之一，就是很多人对于各国央行通过增发货币来应对金融危机的做法不太放心，担心在未来会发生政府无法控制的通货膨胀危机。

如果我们把时间轴缩短，专注于研究在1971年美元和黄金脱钩以后的投资表现，就会发现黄金的投资回报要比前200年的平均回报好很多。

比如从1971到2017年的40多年间，黄金的投资回报为每年7.67%左右，而同期美国股票的投资回报为每年9.25%左右。黄金的投资回报虽然还是不及股票，但是两者的差别也没有那么明显。

除了上面提到的股票、房地产、防通胀债券和黄金以外，还有一个非常重要的投资策略，即全球多元分散，也是投资者应对通胀的有效武器。

这主要是因为，在布雷顿森林瓦解之后，全球政府进入了纸币时代。任何一个国家发生通胀（特别是恶性通胀）的最可能原因，就是政府超发货币。像越南，印尼，泰国，委内瑞拉，津巴布韦等发生过高通胀的国家，背后都有政府滥发货币的原因。

但是，全世界所有国家同时发生高通胀（或者恶性通胀）的概率是非常低的。如果真的发生这种情况，更可能的原因并非来自于每一个政府都超发货币，而是其他供给端的原因（比如石油危机，世界大战等）。所以从投资者的角度来讲，在全球范围进行多资产的多元分散，就能有效对冲本国政府超发货币而引发通胀（同时导致本国货币大幅度贬值）的风险，更好的保护自己的财富和购买力。

希望对大家有所帮助。

市场中流通的资金是存在流动性的，并且这种流动性是依据日常生活所需、自然环境、投资趋向等变化，并不一定通货膨胀来袭房产价格一定就会出现上涨，房价上涨只是其中的呈现之一，并非绝对。那么，为什么通货膨胀增大时，房价却不涨？当这种情况发生时，又能够利用什么资产进行保值抵御通货膨胀呢？

一、通货膨胀增大时，房产价格未必会上涨。

通货膨胀的具体含义是什么？是因为货币供给大于货币实际需求，造成现实市场货币购买力下降，货币贬值或者商品价格普遍上涨的情况。那么，在通货膨胀增大时，说明什么问题的存在？说明市场中流通的货币已经超过了市场实际需求的货币总量，所以呈现通货膨胀。

那么，从通货膨胀的角度讲，如果货币增加，势必市场中的各类资源的价格就是会涨价。怎么又存在通货膨胀时，房产价格未必会上涨呢？

其实，通货膨胀增大时，不一定房产价格就会随之上涨，只不过从历史经济数据的角度看，多数通货膨胀增大时房产价格也是呈现着上涨，所以给人的感觉就是通货膨胀增大时房产价格必然是上涨。但是，有几种情况有些特殊：

1、定向资金所引起的通货膨胀。什么属于定向资金呢？也就是数一定数量的资金只能是在某行业、某领域中或者某几个行业、某几个领域使用，这类资金叫做定向资金。开始时定向资金的作用是怎样的？是专门扶持某个行业所需要的，但是当某个行业被扶持起来以后，这类企业的资金开始多，再加上产能在一定时间内不能扩大，行业内企业相互竞争，产能的价格也会随着被抬高。那么，某几种产品价格被异常抬高，引起的可能就是一连串产品的价格涨价，也可能呈现通货膨胀。可是这中间与房地产市场没有太大的关系，所以也就会呈现通货膨胀发生，然而房产价格却没有出现上涨。

2、房地产市场限价。限价对于房地产市场是有利的遏制价格上涨的利器，因为通过了手段阻止房地产市场涨价。那么，在这种条件背景下，房地产市场价格根本就不能进行上涨。所以当通货膨胀来袭的时候，如果对于房地产市场价格有着限价，房地产市场也就不能进行涨价，多于流通的资金就会消化在其他商业，特别是消费行业。

二、为什么会有通货膨胀呢？

通货膨胀说简单点就是资源与货币之间的关系，因为市场中的钱多了，所以计价商品的价格就会上涨。所以，为什么会有通货膨胀呢？其实就是因为市场中的货币多了，致使市场中商品的价格出现上涨，而商品价格出现上涨，通货膨胀也就来袭。

三、有什么资产能够进行保值抵御通货膨胀？

房产是日常生活中的必需品，也是城市资源的重要一块，所以当通货膨胀来袭时房产往往是抵御通货膨胀的主力军。除了房产能够在通货膨胀来袭时抵御贬值，还有什么资产能够具有抵御通货膨胀的能力呢？

因为通货膨胀就是资源与货币之间的关系，是一时间市场中的货币增加而资源没有增加的结果。所以，只要寻找到一时间数量上没有货币的增长速度快的资产，就能够抵御通货膨胀的来袭。那么市场中有什么资产是这样的呢？1、优质价值股股票；2、黄金；3、主要经济体货币；4、各类资源。这些资产在一定时间内数量上都不会出现巨幅增长，往往价格也是会上涨的存在。

作者不易，多多点赞，十分感谢！

如果房地产不涨，投资什么可以保值，能够抵御通胀吗？

世界上任何商品，它的价格不管是受经济规律还是人为因素上涨或下跌，总有一个极限值，就如同黄金，比较珍贵比较稀少，但是涨到一定价格就会上下波动，不可能永远涨，而我们的房价同样道理，不可能永远涨，现在己到极限值，只是绑架了银行，涉及到地方财政才希望稳在目前价格。房价不涨已是事实。

由于我们近几十年通胀严重，题主针对房价不涨，提问投资什么可以抵御通胀？

怎么产生的通胀？为什么要主动造成通胀？

通胀与通缩一样是经济发生问题的一种病状，我们一旦发现应尽快解决，而不是故意为之。没病故意搞出病来。

这些年一些专家，先建议全民超前消费，没有相应货币量，又建议大量超发货币，然后又建议大家投资什么来抵御通胀，又建议找货币蓄水池把超发货币放到蓄水池内。既然知道超发货币危害性为什么要建议超发货币？既然知道这样会引起通胀？为什么还要建议没问题制造问题，然后再装好人帮大家找抵御通胀的投资品。

由于这些专家的误导，上下都误认为商品会一直涨价上去，通胀不可避免，还是找好的投资抵御通胀。

通胀的危害性在于：把我们经济从正常运行拉到了一个恶性循环状况。

通胀表面上对国家有利，对企业有利，因消费者购买某商品需要付出更多钱，这多出来支付的钱转移到了国家和企业手里，但是危害性会使购买货币量与生产商品量失衡，造成经济学内循环不能良性循环，反过来又危害了国家和企业利益。从全局长期大多数人利益来权衡是弊远大于利。

还有一个支持通胀的误解，现在什么都涨价，工资能不涨吗？好象搞高人们生活水平就是涨工资，涨工资速度没有物价涨的快，实际是降低了人们生活水平。要增加人们幸福只能靠先进设备，先进技术，劳动者付出创适更多商品取得，靠涨物价再涨工资不能使人民幸福。

为此我们要放弃利用不断物价上涨，通胀，超发货币，回收货币发展模式，坚持长期稳定物价，不再超发货币，不再在虚似经济中，重振实体经济，重视农业发展，以工补农，以城补村，如果一直通胀，一直让人们寻找抵御通胀投资渠道，那内循环肯定不能良性循环，经济肯定不会好，人民幸福肯定不可能提高。

题主问投资什么可以保值，抵御通胀？前几十年肯定是房地产，现在再投资也有风险了，投资股市，因现在是融资市场，进股市不仅不能保值还会巨亏，投资实体经济，这取决于你掌握的专利、技术、人脉。有这方面优势可投资实体经济，没有还是不投资，尽管收益少，算上通胀会有损失，但没有好的投资乱投资损失更大。

据中国人民银行公布的数据，自1997年以来，中国的广义货币供应量的年增长率约为16.9%，真实的年通货膨胀率约为7.3%。中国转型升级成功后，国内经济还会保持很长一段时间的中高速增长，预计通货膨胀率会在很长时间内处于高位，但是总体上处于向下的趋势。

如果房价不涨，那么用什么资产来实现保值增值，抵抗通胀。笔者认为，后房产时代，通过均衡合理的资产配置是最佳的方式和策略。尤其是目前国际经济处于萧条期，中国经济持续下行且处于转型升级，供给侧改革的关键时期。单一的投资风险巨大。

那么什么是资产配置？

其实它离我们的生活并不遥远，给大家举几个例子：我们每天的穿衣戴帽 。穿衣，有衣服、裤子、帽子、手套、围巾、眼睛等等的综合搭配；食材的荤素搭配。一顿饭，我们要有荤菜，素材，有主食，有辅食，甚至要有酒有茶等等。

目前市场上也有足够多的投资工具，如银行存款、国债、货币型基金；银行理财，证券基金 ；股票、黄金；私募股权投资、不动产投资等等。很多投资者也会把资金分散在不同类别的资产中，但是分散投资不等于分散风险，核心价值在于资产配置。

举个例子，小王看别人投资P2P收益高。用100万的存款，投资了五家P2P公司中的高收益产品，结果因为P2P平台暴雷，大部分投资没有收回来。这是典型的分散投资，而不是资产配置。

资产配置是一种投资策略，根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行分配，以取得预期的回报。资产配置是一套解决方案，需要我们了解宏观市场环境，了解客户需求，了解微观产品属性。

为什么现在要做资产配置？

国家确定房住不炒，不高大水漫灌政策，房地产过了二十年的黄金期，处于调整状态。单靠买房实现保值增值已不可行。如何实现资产的保值、增值、传承？今时不同往昔，世界在升级。国家定位变了：供给侧改革，一带一路了。用户群体变了：过去的屌丝成了今天的社会栋梁。商业模式变了：打死你的不是同行，可能是隔壁的老王。我们的赚钱模式也发生了很多翻天覆地的变化。

那么我们直接把钱存入银行收利息可以吗？大家看看一年期存款利率的利率变化。1996年10.98%，到今天的1.5%。100万不同存储10年的不同结果：1996年存款10年为250万；2008年存款10年为130万；2018年存款10年为110万。钱越存越穷！

瑞士信贷最新发布的《2018全球财富报告》 中国家庭总财富已超过50万亿，紧跟美国之后，位居全球第二。 无形的杀手正在让财富贬值：按照过去超过20%的货币发行量，如果在上海，亿万富翁，5年后变成4000万，10年后变成1300万；你的赚钱速度比得过你的财富贬值吗？

没钱想赚钱，有钱想保值，保值想增值。唯有资产配置才能满足我们的家庭财富需求。

资产配置的目的？

资产配置的目的是为了降低风险，提高收益！投资组合的收益主要来自资产配置，产品选择和择时的影响比较小。

举个例子：你有1亿，要投40年,会选哪一个?

A ：每年无风险收益率10%。

B ：每年都有可能赚70%，也可能亏30%，概率都是50%。其年化预期收益率为20%。

C ：每年都有可能赚70%，也可能亏30%，概率都是50%。其年化预期收益率为20%,资产和B完全负相关

D : 分散投资，B和C各投一半

收入对比D为1469亿，A为45亿，B、C为32亿

结论：分散投资是不会影响收益率，但是可以降低风险；降低风险的效果取决于相关性 ；投资组合的长期业绩取决于预期收益率，更取决于风险；风险管理是提高投资业绩的关键。

如何做资产配置？

资产配置的核心方法：利用周期，把握趋势，运用方法！经济周期决定了大类资产配置类别；趋势，用于调节各大类资产配置比例；运用方法，专业技术保证优质的核心底层资产。

资产配置主要考虑下列因素:

1、大小经济周期：创新周期，房地产周期，库存周期等；

2、市场环境：主要包括国际经济形势、国内经济状况与发展动向、通货膨胀、利率变化等；

3、资产属性：每一类资产的作用及属性；对收益和风险的贡献度。不同资产之间的关联性；

4、需求诊断，家庭所处的阶段，投资者年龄、投资周期、资产状况、财务变动趋势、风险偏好等因素；家庭资产的总体构成等等；

其中需求诊断可参照生命周期理论：

1、单身期：参加工作－结婚，2～8年收入多花销大，家庭资金原始积累期。

2、家庭与事业形成期：25岁到40岁投资期限比较长， 风险可承受能力很强。

3、家庭与事业成长期：41岁到65岁投资期限偏中期，风险承受能力较强 。

4、退休期：66岁到90岁，风险承受能力较弱，投资期限也仅仅剩下20年左右。

举一个例子：现在手上有230W闲钱，是存银行还是炒股好？

不建议炒股，也不建议存银行，对大多数人最佳的方式是做好资产配置。

如果有一份很好的事业，最好的建议是远离股市！因为社会制度，财政和货币政策，经济发展的阶段决定了我们的股票市场牛短熊长。收割股民的有大股东，庄家，机构等等。个人投资者获得投资收益及其困难。

如果打算全职炒股，更加不建议炒股。炒股的铁律：一赢，二平，七亏损。想要成为10%的赢家，也要做好初始资金全部损失的准备。先交学费后学专业知识，学费指的是一，拜师学费；二，市场实战操作。此外还要理解判断各大小经济周期，股票趋势分析，股票价值分析等等。没有经过完成的周期，很难切身的体会到。

230W如果只存银行，肯定跑不赢通胀。唯有通过资产配置才能实现财富的保值增值！

按照目前的国内外宏观经济环境，建议如下投资组合：

130万信托，有充足抵押物的经济实力强的地方政府融资平台项目，预期收益8.5%

50万银行大额存单，预期收益5%

20万黄金ETF，预期收益10%

20万上证50ETF，预期收益10%

10万货币型基金, 预期收益3%

一年预期收益：17.85万，整个投资组合中，信托，大额存单，货币型基金为固定收益类产品。损失本金的风险小。目前全球经济处于萧条期，黄金起到避险和抗通胀的作用。上证50ETF目前的估值处于历史低位，目前的全面降准，和后面不断宽松的货币政策都有利于提升指数。

投资组合的方案每年要根据宏观经济条件的变化做出相应的调整。完成资产配置后，脚踏实地做事业，实业收益加上财产性收益，才是实现财富自由的捷径！

资产配置能给你带来安全：生有所依、住有所定、子有所教、老有所养、病有所依。能给你带来自由：财富自由，时间自由，精神自由。

我们当下要做的是合理的资产配置，在固定的风险下追求最高的收益，在预期的报酬下追求最低的风险。

最后祝大家在这个伟大的时代，在我们伟大的祖国即将重返世界第一的时代，大家的日子越过越红火！

关键词：房价；通货膨胀；投资。

这个问题是我在头条遇到最好的问题之一。而且很实在，估计很多人都会有这个问题，包括我自己也经常思考，房价不涨了，人民币又在贬值，我还有什么办法？我谈谈我的经历和做法吧！

我从事房地产工作已经快20年了，目前是一家香港上市房企的高管，从基层干到本专业的一把手，见证了房地产的起起伏伏，在2015年之前，凡是有人问我房子可以买吗？我会毫不犹豫的告诉他，买！

但这两年，朋友问起，我会说：“如果是自己住，就要买，如果是投资就要谨慎了”！

我自己也是在2015年8月，在自己公司开发的项目里面买了最后一套房子，到现在整整4年了，再也没有买过房子，还是很言行一致吧！

我自己算过如果房子一年涨不到8%就是亏本的，因为我是这样算的，做无风险理财收入可以有5%，房子年折旧3%，所以没有8%的涨幅，对我来说就是亏损！

从2017年开始国家加强对楼市宏观调控，并坚持房住不炒，我想告诉大家，国家是来真的。

理由一：国家近来的每一次货币宽松，都会配套一个房地产的调控配套！

理由二：过往，经济有压力的时候，都会启动房地产，但今年以来，监管层面充分吸取教训，强调不会因经济下行而把地产当做调控的手段。

理由三：国家在打造科创为核心的战略目标，希望举国家之力发展科创，特别是资本能去到这个领域，房地产是个资金大蓄水池，如果不控制房地产的话，房价继续高速增长，资金就会流向地产。这就悲哀了，中国的核心资产就会变成白酒地产了，中兴华为就会成为别人的羔羊！地产目前处于科创兴国的对立面，成为中等收入陷阱最大的危机。

不要对地产再抱有快速增长的希望，深圳房价3年不涨就已经是很好的例子，大家不要忽视政府的决心！

那好怎么办，通货膨胀这么厉害，如果你的资产增值跑不过M2货币的增速，你的资产就意味着贬值！过去十年的M2平均增速为15%，目前为8%，当然持续维持在高位不可能，但再怎样也要跑赢8%才行吧！

第一：p2p

所以在15年末开始我首先配置的是p2p，我比较幸运，我因为一直关注这个行业，研究也比较多，并且从2011年就已经开始投资p2p，当然那个时候是试探性的，毕竟整个行业不规范。我选择的是头部平台，规范的小额贷款，并且在其美国上市后，加大了投资，目前投资收益10%。但由于监管，要求三降，个人已经很难投到标了。只能参与其助贷的信托，收益1为年化8.5%，但我不打算继续了。所以我基本今年算是在p2p全身而退了！

第二：基金

p2p退出之后还能投啥？这是我今年遇到的最大问题了？

因为我从2000年7月开始投资股市，投资基金。我复盘了过往收益和经历！股票市场可以说是大起大落，曾经资金三次腰斩，再经历爆炒st，15年5000多点的逃顶，资金虽然回归，但太刺激了，时间也不允许，不在适合自己目前阶段的投资。而我当年定投的基金却依旧保持了良好的收益，因此在基金账户我经历了两次大规模的增资。

一次是在2016年底到2017年初。

另外一次就是2019年7月。

从过去基金投资的收益来看，远远超越了股票！

我复盘了一下，从2017年2月开始定投的基金，到2019年9月，上证指数下跌了8%，但我基金最低的持仓收益是31%，这个实盘我也总结了一下，放在头条的文章里面，点击我的名字，选择文章，应该就可以看到，仅供参考。

基金的定投也是可以确定不菲的收益，关键风险可控，在不投地产，不投p2p我认为是一个比较靠谱的选择。

另外一个数据是过去20年，股票型基金年均收益是16.7%，可以说非常可观，就是说一个普通投资人，如果长期持有一个优质基金收益是非常高的，如果再加上适当的择时就很牛逼了！

未来的10年或者20年，中国经济不断发展，最大的机会估计就在证券市场了！

通胀高企房价不涨，何以保证自己资产安全。民国晚年，通胀水平之高令人咂舌，但是贬值的是纸币，白洋并没有贬值，购买力较为稳定，这是因为白洋内的白银含量没有变化。

因此通胀来临，最佳的方式就是持有硬通货，白银和黄金，但是这需要在通胀失控以前就选择持有，一旦通胀失控，国家就容易严格控制硬通货买卖，一般居民无法获得真金白银。甚至把黄金白银买卖作为走私品查处。作为对冲的话，可以持有看多的纸黄金和期货黄金白银品种。

另一个是持有粮食，粮食最大问题就是储存问题，通胀涨最快的就是粮食，毕竟这是生活必须品，一天也少不得的，

三是持有外汇储备，外汇选择需要选择经济基本面较好的外汇资产，万一选择一个经济危机负债累累的外汇资产，说不定也会出现恶性通胀，目前外汇资产包括美元、日元和欧元、英镑等。

至于股票债券等，一旦出现通胀恶性上涨，债券很容易出现违约，股票也可能因为企业经营不善而下跌。风险是很大的。可以持有资源类板块个股，像黄金白银等。

这里有一个关系必须说清楚，那就是通胀概率增大，与房价过快上涨是有比较密切的关系的。要知道，正是房价的过快上涨，滞留于钢筋混凝土的资金过多，资金的运转效率下降，才导致货币发行速度加快，流通中的现金量增加。更重要的，这些发行的货币，到底有多少滞留于房地产，又有多少进入到流通领域，是一个很难把握的问题。因而，对通胀的影响也就显得更难把控。

所以，面对通胀压力加大，房价却不涨的问题，需要搞清楚，不是房价不涨，而是房价已经实在涨不动了，再涨，就得摔跤。所以，房价停止上涨，甚至出现小幅下跌，才是比较现实的问题。

而伴随着房价的逐步趋稳，而流通中的货币没有更好去向，通胀压力加大，如何才能使手中的货币不出现明显贬值现象，使手中的货币能够保值增值呢，运用好投资手段，是最为重要的方面。首先，投资黄金等硬通货，或许是最为保险的投资方式之一。因为，这些硬通货是随着市场的变化而变化、价格的变动而变动的。虽然不会像股票一样，成倍成倍的上涨，但是，稳定性最好、风险也最小。所以，适当购买一些黄金等硬通货，是合适的，也是比较好的选择。

其二，投资边缘性房产或资产。虽然房价不再上涨，但是，不代表所有房产都会不涨甚至下降，有些边缘化的房产或者资产，还是存在涨价空间的。如车位、小型商铺等。如果投资了，也会对未来资产的升值带来积极的影响。特别是一二线城市，车位等更是上涨空间比较大的方面。

第三，创业性公司。显然，这是存在风险的，但是，可能带来的回报也是相当值得关注的。因为，很多创业性公司，一旦成功，回报率肯定在几倍、十几倍甚至几十倍。当然，也可能会啥也没有，直接打了水漂。

第四，有条件的可以适当收藏字画。这是相对较为难以操作的一种方式，但是，操作好了，也是有很大上升空间的。譬如投资在校美院大学生的字画，就有可能在未来的某个时段成为一次太有趣、太值得的投资。

第五，投资股票仍然是重要选择。未来的股市，会是上涨高于下跌的，如果把股票选好，会成为一次良好的投资机会。关键就在于，有没有耐心。如果想赚快钱，就不要随意投资股市了，风险实在太大。