新能源产业发展高速、市场空间巨大

众所周知，新能源产业近两年来发展迅猛，尤其是以新能源汽车为代表锂电产业链发展更是“一骑绝尘”。在双碳的主线下，围绕新能源车产业链的高景气度持续，目前新能源汽车产业链主要包括上中下游的如锂矿原料、电解液、锂电铜箔、隔膜、电控、电机、连接器、充电桩等多个领域。

华鑫证券预计2025年国内新能源汽车销量为796万辆，2020-2025年复合增速为42%。锂电行业未来5年年均增速有望达45%以上。

铜箔供不应求

新能源汽车产业发展迅速，市场需求旺盛，上半年多家主供应企业满产满销，但仍出现供不应求现象，近期有锂电铜箔供应企业表示供不应求将持续至明年：

在2021第十四届高工锂电产业峰会上，诺德股份高层表示，预计今年下半年锂电铜箔缺货将成为常见现象，主要源于新能源汽车需求增速远高于铜箔产能增速，预计锂电铜箔供不应求的情形将持续至2022年，尤其是4.5-6微米的动力电池铜箔。

铜箔这把“火”有望持续高涨

目前国内关于铜箔产品的定价大多为采用“铜价+加工费”的模式，加工费作为铜箔的盈利主要渠道，截止9月初，以8微米同比铜箔加工费举例，就达到37.55元/千克，同比上涨超5成。而电池级铜箔市场均价为107元/千克，与年初相比累计上涨近3成。

翻看资料看到。16-17年，8微米电池级铜箔加工费曾达5万元/吨，后来在19年增速放缓得情况下，下探到3万元/吨的水平。但随着20年下半年开始，锂电铜箔供不应求又开始上涨了。目前更是随着行情的高景气，逐步涨价，按照上面华鑫证券推算，未来锂电产业行业这把“火”只会越烧越旺。

图源wind，侵删

铜箔生产商业绩高增

因铜箔生产的资金壁垒和技术壁垒较高，产线调试和产能爬坡时间较长，短期内规模化难以实现，加上2021年铜原料均价较去年大幅上涨，下半年下降空间较小。上半年如诺德股份、嘉元股份都在上半年都取得较好的成绩。诺德股份同比扭亏，增幅超过1200%。嘉元科技净利润2.44亿元，同比增长323.98%。可以看到，铜箔未来市场需求将进一步扩大，盈利有望继续增厚。

新能源、锂电产业链成绩斐然

在A股市场，锂电产业早已成为脍炙人口的热门赛道，此前在最高景气时期，更是“沾锂就涨”。截止8月末，锂电新能源车龙头股中市值超千亿的数量达到17只，其中龙头代表之一的宁德时代，市值更是已经破千亿以上，目前持仓机构数量突破2万家。从刚披露完毕的上半年的业绩看到，相关锂电产业链企业业绩可谓满载而归，硕果累累。

在这个黄金赛道，有哪些龙头未来业绩有望保持高增长呢？结合5家以上机构一致预测数据，预测2021年到2023年净利润增幅均超30%，2021年净利润同比超140%的概念股共有10只，其中排名第一的诺德股份，2021年预测净利润同比增幅高达9233.48%，诺德股份二季度末前十大流通股东还出现社保基金，其持仓市值排名第二。结合目前市场铜箔供需紧缺情况，未来业绩受重点关注。

机构预测未来三年持续高增的锂电新能源概念股出炉

名单由公开资料整理，仅供分享及交流

诺德股份：机构预测2021年净利润同比增幅为9233.48%，属锂电池→铜箔

锂电铜箔龙头，诺德股份主营锂电所用电解铜箔的研发、生产和销售，是国内锂电铜箔规模最大的龙头供应商，铜箔产品广泛应用新能源汽车、3C数码、储能系统等领域。旗下深耕电解铜箔领域多年，技术积累加上先进的生产设备以及柔性生产模式有效地转换产品类型，

目前拥有4.3万吨铜箔产能，随着产能扩张提速，计划提升到8.5万吨，未来三年产能复合增速26%，产量复合增速有望超40%。不断加深与宁德时代、比亚迪等动力电池企业合作，上半年同比扭亏为盈，盈利2.01亿元。

鹏辉能源：机构预测2021年净利润同比增幅为544.70%，属新能源车→电池

国内电池品类最全的电池厂商之一，鹏辉能源主营锂离子电池、一次电池、镍氢电池等产品研发、生产和销售，还涉及储能项目。目前产能8.3GWh，还有5.5GWh产能在建，业务持续满产满销，电动自行车锂电池销售收入持续高增，持有电动工具巨头TTI的大批量订单。

旗下储能业务在国内外市场进一步扩大中，并获得阳光电源、南方电网大等客户大量订单，毛利率超20%。加上在乘用车、商用车及客车领域，已积累了一批优质客户，包括上汽通用五菱、长安汽车等。目前鹏辉能源关于营收已连续10年正增长。

容百科技：机构预测2021年净利润同比增幅为232.34%，属锂电池→正极材料

锂电正极三元高镍龙头，容百科技主要从事锂电正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，是全球高镍三元龙头，并持续受益于三元高镍化进程，2020年市占率达到47%，位居行业首位。

旗下拥有茂联科技（钴矿产、镍、钴冶炼）优先供应和赞比亚铜钴矿，上半年高镍三元正极材料订单饱满，出货量同比增长约135%，营业收入较上年同期大幅增长，随着产能逐渐爬坡，预计年底正极产能将达12万吨以上，并同时具备钠离子电池材料吨级产能。上半年归母净利润3.21亿元，同比增长491.36%。

国轩高科：机构预测2021年净利润同比增幅为232.24%，属锂电池→电池

锂电池磷酸铁锂龙头，国轩高科主营动力电池自主研发、生产、销售。2020年数据显示，其动力电池装机量约3.27GWh，市占率约为5.2%，全国排名第五；而磷酸铁锂电池装机量约2.9GWh，占国内市场总量的约12.06%，排名全国第三，发展战略提到国轩高科到2025年产能达到100GWh。

16年成立的储能业务正快速发展中，并与晶科能源达成合作，共同开拓关于"光伏+储能"市场，7月拟投建年产20万吨正极材料项目，8月末，旗下子公司拟不超2.6亿元投建1GWh高性能电芯项目，预计可实现年产值约6亿元。

科达利：机构预测2021年净利润同比增幅为163.24%，属锂电池→结构件

锂电精密结构件龙头，科达利主营锂电池以及汽车的结构件研发及制造，是国内最大的锂电池精密结构件供应商之一。旗下产品广泛应用于动力电池、新能源汽车、电子产品、储能电站等领域，合作客户包括CATL、中航锂电、欣旺达、特斯拉、Northvolt、三星等国内外知名厂商。

重视研发，科利达今年上半年研发投入金额为9727.79万元，同比上年同期投入上升了近80%。另外还以自有资金不超过18亿元扩产、布局生产基地。上半年，动力电池装机量持续提升，科利达关于动力电池精密结构件的订单持续增加，上半年净利润2.19亿元，同比增长367.01%。

格林美：机构预测2021年净利润同比增幅为197.98%，属锂电池→正极材料

锂电正极三元材料、动力电池回收双龙头，格林美主营三大板块废旧电池回收、动力电池材料制造以及城市矿山开采以及环境治，旗下拥有业内最完整的动力电池回收处理全产业链。锂电方面，上半年拳头产品三元前驱体材料出货量超过4.2万吨，同比增长达190%，全球市场排名前三；

正极材料出货量近4900吨，稳定增长；动力电池回收业务保持较高增速，同比增长75.90%。关于四元前驱体、超高镍低钴前驱体等技术获得突破，高镍三元前驱体的磁性异物水平达到PPb级水平，位于世界第一梯队。

星源材质：机构预测2021年净利润同比增幅为143.71%，属锂电池→隔膜

锂电池干法隔膜龙头，星源材质主营锂离子电池隔膜研发、生产及销售以及新能源、新材料等领域。旗下产品覆盖干法隔膜、湿法隔膜、涂覆隔膜，并广泛应用于新能源汽车、航天航空、储能电站、电动工具、等领域，其产品已达到国际高品质隔膜水准。

并进入进入全球龙头锂电CATL、BYD、三星、欣旺达、亿纬等供应链。上半年归母净利润约1.12亿元，同比增加56.39%。9月初，与LG新能源签订43.11亿元锂电池隔膜材料大单，而5个月前，则与Northvolt签署不超过33.4亿元大单，

雅化集团：机构预测2021年净利润同比增幅为140.28%，属锂电池→锂矿

锂矿、民爆龙头，雅化集团主营民爆、及锂产品业务，还涉及运输等业务。2021年上半年，雅化集团电子雷管产销量均位列行业第一。子公司国理公司、兴晟锂业是国内较早生产锂盐产品的企业，

近年来，在电池级氢氧化锂和碳酸锂的生产制备工艺方面取得突破性进展，锂盐生产线生产工艺成熟、产品品质高，目前锂盐产品综合产能合计约4.3万吨，预计到2025年，其锂盐产品综合产能规划将达到10万吨以上。目前旗下产品在7月便开始供货特斯拉，上半年实现净利润3.3亿元 同比增长151.01%。

嘉元科技：机构预测2021年净利润同比增幅为159.17%，属锂电池→铜箔

锂电铜箔龙头，嘉元科技主营锂离子电池、PCB用的电解铜箔的研发、生产、销售，是业内少有的可批量供应4.5μm的铜箔厂商。现有产能2.1 万吨，在建及规划产能6.6 万吨，高端产品占比不断提高，旗下6μm产品已实现万吨量产，4.5μm已批量向下游客户供货，

在技术研发、产品结构、客户结构等方面，其高性能锂电铜箔优势巩固。20年市占率约16%。在产能扩张叠加极薄铜箔的技术迭代周期下，未来有望迎来量利双升。合作厂商有宁德时代、比亚迪等知名企业。

华友钴业：机构预测2021年净利润同比增幅为147.78%，属锂电池→其他金属

三元正极一体化龙头，华友钴业主营新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，是国内最大的钴化学品生产商之一，目前钴化学品产量位居世界前列。目前已形成资源-有色-新能源三大业务协同发展的产业格局，2020年华友钴业前驱体产量3.47万吨，市场份额10.4%。

旗下湿法冶炼技术壁垒高，正极方面，实现矿-前驱体-正极一体化布局，尽享成本优势，21年正极产能10.15万吨。目前与LG化学、SK、宁德时代、比亚迪全球头部动力电池保持合作，上半年实现净利润为14.68亿元，已超去年全年。

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