#财经科普创作人招募#今年的3.15晚会，在基金榜的黑名单上出现了大家熟悉的身影，天弘余额宝货币基金，2020年1月1日至2021年1月31日，天弘基金一共收到220起用户投诉，占据所有投诉案件的半壁江山（49%）。

曾经支付宝借助天弘基金打造的余额宝，开启了国内互联网金融的新局面，余额宝当年有多火呢？我说两个数据，2014年1月，余额宝7日年化收益达到6.745%，而到了2018年初，他的规模达到前无古人后无来者的16892亿，天弘基金还是独家代理。

但是，曾经的小甜甜余额宝货币基金，现在成了被集体投诉的牛夫人，为啥会这样呢？

就网友投诉聚焦的两个问题：被莫名其妙扣款，余额宝里面的钱提不出来。

这个我有切身体会，总的说来就是用户体验感变差，余额宝逐渐“拼多多”化。余额宝扣款大多是参加了支付宝的什么活动，比如定投PK，或者笔笔攒蚂蚁心愿之类的，这些钱会定期扣，而且自动冻结。很多人没仔细阅读规则，一看有红包领就点进去了。

其实，作为一名金融从业者，支付宝的初心我是理解的——做投资者教育，培养大家理财的好习惯。这算个脏活累活，没人愿意干，所以社会上非常多理财被骗，投资亏损的事情

但是支付宝做这件事的方式及其不对。

首先，选择的线上模式就不太适合做这事，目前我们中的很多人连理财的门槛都没进，需要面对面手把手的教，线上模式几乎全靠主动学习，也没有客服指导，所以很容易误操作

其次，支付宝内容太臃肿。如果仔细看下支付宝的内容页面，你会发现他填充的内容真是太多了，从衣食住行到投资理财甚至政务公益都塞到一个软件里，什么都插一杠子，所谓成也萧何败萧何，支付宝构建了良好的生态圈，但是问题也很突出，就是你想找某个服务时特别难，拼多多是怎么退都退不出，而支付宝是怎么进都进不去。

其实余额宝还有另外一个问题被广为诟病，那就是余额宝货币基金收益率低，以及更换基金麻烦。

天弘余额宝货币基金，这恐怕也是唯一一款以余额宝命名的基金了，原因也简单，因为天弘基金就是蚂蚁集团控股的，一家人。不过收益一度高达6.7%的天弘余额宝基金，整个2020年的涨幅只有1.86%了，这个水平要低于大部分的其他货币基金。

问题出在哪里呢？

还是规模太大。

支付宝在去年的月活用户就超过了7.3亿，其中持有余额宝货币基金的就有6.19亿人，这么多的用户把天弘余额宝货币基金一下子冲到了1万亿规模，但是基金规模太大并不见得都是好事。

首先、基金经理的管理难度就很大，这么多的资金买什么资产好呢？

其次，用户太多了，每天都有无数的人买进和赎回，资金的流动性就很大。

比如，刚进来的钱我可能还没买资产，但是第二天我就要付他收益，而赎回的用户也多，我就要手上多留点现金类的资产。

这从基金持仓里可以直观地看出来，天弘余额宝货币目前净资产11908亿，持有的存款和备付金比例竟然高达60%，债券只有10%，返售资产30%。

从市场随意提取另外一只货币基金，华夏惠利，净资产120亿，存款和备付金是41%，债券47%，返售资产23%。超过120天的投资期限里，前者只有11%，而后者高达36%。

所以，天虹余额宝货币的收益为什么低，就非常清楚了。

支付宝平台其实也早就知道了这个问题，一只基金肯定是承受不了这么大资金的，因此也引入了其他的货币基金，比如华安日日鑫、国泰现金管理等等。

但问题是，很多投资者并不知道可以选择更换余额宝货币基金，而且即便知道了，更换起来也非常麻烦。

我亲自试验了一下，找了半天没找到，根据客服的引导进来后，发现更改不了，而原因又和上面客户投诉的问题联系上了，因为我有102元资金处于冻结状态。作为一个从业者，我都觉得非常麻烦，更不要说一般的老百姓了。

支付宝和余额宝曾经给我们的理财生活带来了巨大的便利，也让处理水电煤气和政务简单了很多，功劳谁都不能否认，只是金融领域并非其本业，在推进的过程中可能会出现这样那样的问题，在规模做大之后更应该想的是做做减法。

首先是减速度，不能过分追求规模和业绩，而是要把现有的做扎实，不留风险，让用户用着更舒心。

其次要减规模，实话说支付宝涉足金融领域的内容太过广泛了，而且不少都是处于法律模糊地带的新业务，不但有基金理财信托，还有互联网存款，相互宝，好医保，黄金，保险存款，小额贷款等等，一家几乎干了市面上所有金融活动，令人眼花缭乱，至于是否合规，平台能不能控制风险这些都未可知。