美联储有意提前缩减QE，为什么长债收益率并未受到提振？

据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，尽管美国联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要显示，美联储(Fed)可能会在今年年底之前缩减资产购买(QE)，但美债收益率并未受到提振。

截止发稿时，10年期国债收益率上涨1.6个基点，报1.258%。30年期国债收益率先抑后扬，无价格波动，报1.876%。10年/2年收益率扩大至1.034%。

疫情恶化，经济数据疲软，地缘政治风险加剧，巨额流动性等诸多诸多因素继续推升美债需求/压制收益率。

>> Academy Securities的美国国债交易主管戴维·加农表示：“美国新病例不断上升是美债走强的部分原因。在我们看到压制美债的驱动因素之前，来自全球央行的巨额流动性正迫使投资者更多地购买美国国债，因为他们不是想买，而是不得不买。”

>> Mischler Financial Group的董事总经理托尼·法伦表示：“经济复苏面临大量的阻力。不久之前，我们还认为我们已经摆脱了疫情危机。”

>> UBP的高级经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦表示：“本周市场的主要驱动因素是中国经济活动数据疲软，阿富汗局势和美联储会议记录。从9月起，我们将对美国10年期国债收益率的前景有更多的了解，存在一些上行风险，即它们可能从当前水平升至1.6-1.8%，而对亚太地区而言，这意味着资金外流。”

美联储提前缩减QE虽然是个重大利多，但已经被其他因素抵消。

>> FHN Financial的利率策略师吉姆·沃格尔表示：“对Delta变体的担忧提振了对美国国债的需求。与其以美国为中心看待阿富汗对利率和货币市场的影响，不如观察其他地缘政治风险，以及新冠疫情。还有美联储，尽管没有人预期将会出现缩减恐慌 Taper Tantrum ，但债券交易员将寻求任何看多收益率的理由。”

>> MonetaryPolicy Analytics的经济学家德瑞克·唐表示：“尽管可能会出现更快缩减QE，这会提振收益率。但实际上发挥主导作用的将是其他因素。我们预计，10年期利率将在年底前升至1.5%至1.75%。全球供应链的崩溃可能导致美国和全球经济增长预期下降，风险偏好减弱将导致投资者转向美国国债，从而抵消因缩减QE而带来的任何上行压力。美国国债收益率持续下跌，将进一步推低实际利率，这对美国经济来说是一个不祥的信号，也威胁到投资者在不同资产类别的投资回报率。”#美联储##FOMC##美债收益率#

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