继续聊聊未来市场

早在2020年12月29日和2021年2月18日连续多次我在今日头条文章中都强调年后股市不要预期太高并且做好防守准备，现在回头来看好像是对的，当然在那些文章中我也讲了一些理由今天又不再赘续了。那么今天我们再把每个投资产品简单聊聊。

首先还是股市权益市场，还是那句话今年应该把股票比例降下来，要么多配点债券要么就多持点现金，大家总喜欢把子弹打光这其实是一个不好的习惯，因为我常说现金也是一种权利就是抄底期权。所以仓位决定了我们心态，有一半债券或一半现金在手上我们内心就会平静很多，以至于追涨杀跌。但是这个点位上权益股票还没有降下来的朋友们我反而建议多一点耐心等待反弹再减仓。因为急跌已经结束了，未来可能还有一波缓跌但下跌的空间已经不大了，已经吃了这么多土可以等待一波百分之十的反弹再减仓也是值得的。因为不管从中国的经济数据来看还是国外都处于复苏期。美联储和中国央行今年加息的可能性都很小可以说几乎都没有。另外今年猪肉价格是下降趋势所以带动CPi也会下降，如果没有通胀预期的发生那么央行就不会突然出手的。因为易纲行长在各种场合也强调了货币政策的连续性和稳定性。同样美联储也表态在2023年前不会加息，有人说巴西和土耳其央行最近确实有所行动但他们影响不了全球市场步调，至于俄罗期更不用说了，他早就跟世界经济脱轨了。所以我们只要盯住美联储、欧洲和中国就行，只要这三大央行没有行动的意愿全球货币就不会收缩。另外大家也不要听外面自媒体的瞎忽悠说什么大通胀，全球生产都严重过剩了哪来的大通胀，对于详细的叙述为什么没有大通胀我在往期文章也有提到大家感兴趣的可以爬楼梯看看。

其次就是黄金了，之前一个演论会上有位长者说最近买了很多的黄金ETF，这就让我很诧异了，目前美债收益率在持续攀升，现在更本就不是配置黄金的好时机，而且全世界疫情都过去了，大的战争也不大可能发生，所以天下太平黄金配置的意义也不大。况且你买的黄金又不能给你生下小黄金，完全是击鼓传花的游戏。因此我的态度也是很明确地现在这个时点是不适合购买黄金避险的。

最后我们来看看债券，目前债券升到3.3最高点有明显回落的意思，所以今年的债券行情应该会比股票好做一点。股市今年振幅会非常巨大类似于过山车，你不一定能拿得住，但债券的机会可能会更好一点因此我们需要配置一点的债券作为防守使用，我们的心态也更会平和一点。

接下来我们来看看各种数据

美国的失业率在持续下降，同时核心物价指数也在大幅下降中，这说明美国基本从衰退中逐渐恢复过来。中国率先从经济中恢复，美国和世界基本回归正常，那么不管中国还是世界的经济在今年会达到高峰，这就意味着后面央行不太可能会放水了，政策层面上基本不要考虑有重大利好推动了，接下来就得靠企业自已的力量带来业绩的改善，所以从长远一点看，如果今年股市行情后面有翘尾动作明年必然不会太好，相反今年就开始走低下去明年反而就不必悲观了。

但从货币投放与回笼来看整体有收缩的味道，所以注定了今年投资行情是无比纠结的一年。没有非常大的确定性还是印证了我之前的观点，大家以防守为主兼顾收益的平衡性。