最近一直在研究周期股，一直在想为何好好的股票会有周期不周期之分，为何不能稳稳地慢牛呢？答案就是资金不足，导致资金的快进快出，那么券商板块过去就是这样的快进快出，未来将慢牛。

证券板块许多股票过去一个月已经涨幅高达30%以上，这一点都不像牛市的作风

上图是周线级别的东方证券，很明显过去3个月，东方证券走的是快牛，从低点涨幅上来已经超过60%，而且大部分涨幅居然就发生在这个月，本月东方证券已经涨幅高达42%，这个涨幅是超级牛逼。还有一个是东吴证券：

东吴证券本月已经涨幅高达35%，两个头部证券的涨幅已经说明了一切，那就是近期连续的万亿成交量带来的证券业绩未来变好的行情已经转向质变，当然这只能说明证券板块因为业绩变好而且，还不能说明就是牛市了。

除了头部的几只券商大涨外，大部分都只是刚开始

证券板块本月涨幅12%，这个涨幅跟5月份的涨幅有的一拼，但是跟头部两只证券的涨幅比起来真的是小巫见大巫，因此本月目前来看因为连续的成交额超万亿，带来的预期业绩变好而带动的板块性大涨，这个是正常现象，但是我们也要注意到大部分的证券股其实才刚开始涨，比如山西证券：

除了今天放量大涨外，之前的走势其实都很一般，完全看不出是走主升浪，所以目前的行情还是走业绩增长预期，而非完全跟牛市有关。

目前所有的逻辑都是指向券商财富管理

券商大资管业务（包括旗下公募基金、私募股权基金、券商资管），已成为券商业绩增长点，主要是归功于目前高净资产人数的变多，而且资金量变大的缘故，而富人会比穷人更加地注重财富管理，包括抗通胀、财富稳定增长等等，因此财富管理未来将成为金融行业的业绩高速增长点，不仅仅银行是这样，券商和保险公司也是这样。

因此今天证券大涨的逻辑指向是未来券商财富管理增强，造就业绩大爆发所带来的预期。这点从证监会同意摩根大通证券(中国)有限公司完全外资独立说起，明显希望国内券商向国外券商学习财富管理，并将投融资业务扩大，未来走出国门走向全世界。

接下来的两周是关键期

接下来的两周是区别牛市和券商板块牛的关键期，如果未来两周证券板块持续大涨，但是只是头部业绩好的大涨，尾部业绩差的小涨，同时A股并没有看到所有板块跟风大涨的迹象，那么大概率就是证券板块牛，也就是证券板块走业绩爆发预期，而且这个爆发预期在财富管理方面，而不是交易佣金，因此请重点关注未来两周证券板块和A股走势，如果是牛市，那么所有板块都将大涨，如果只是券商牛，那么只有证券板块持续走好。