高瓴158亿追高隆基？还是另有所图

12月20日下午，隆基股份发布公告，公司股东李春安转让高瓴6%的股份，转让价位70元，总计158.41亿元。消息一出，昨天隆基为首的光伏新能源直接带动了新能源题材的资金热情，虽然松动，但今天依旧强势冲高。除却短期股价因素，我们来看看高瓴的意图，以及后续机构资金的做法。

首先光伏是有很多细分赛道的，大致分为单晶硅和多晶硅，隆基主要产品为单晶硅片，其中有54.7%的收入来入硅片，而《中国光伏行业深度研究报告》中单晶硅片又分为P型单晶硅片和N型单晶硅片，N型呢是理论上最高效率的希望，相较于P型有众多优势。得益于异质结电池、N型PERT电池应用的推广，N型单晶硅片的市场份额逐年提高。截止2018年，N型占据市场6%份额，未来会压缩P型和多晶硅市场份额。

其实在高瓴入场之前，隆基今年已经上涨了230%多，敢于追高暂且不说其他，肯定看中了十四五规划中所强调的“碳中和”大趋势。“碳中和”概念中的两大行业即为光伏和新能源汽车。这也是为啥这两大板块虽然在高位但仍然有资金愿意去做它的原因，逻辑够硬，故事好讲，散户容易理解。

那李春安为什么要减持呢？按照老鹿来说企业掌舵人不应该看好一直持有吗？其实是因为李春安是连城数控的大股东，隆基二股东，钟宝申是隆基董事长，连城数控实际控制人，因为两人在两家企业同时持股，连城数控形成了于隆基过多的关联交易，所以李春安减持隆基是连城数控转板规避关联交易的必然选择。如果不出意外，可能后面钟宝申要减持连城数控，也就是连城数控大股东李春安退出隆基股份，隆基股份董事长钟宝申退出连城数控。这种消息其实对隆基是中性，但是有“中国巴菲特”之称的高瓴大手笔高位接盘就有不同意义的。当然，也不能盲目迷信，毕竟高瓴今年入股的凯利泰已经跌破增发价，入股格力后也是很疲软，有个前车之鉴，这个位置短期冲太高老鹿个人认为你如果不是长期持有的最好减减仓，中长期来看隆基在106亿入股宁德时代，5亿入股通威，158亿入股隆基，这是对隆基的行业地位极大的肯定，于高瓴而言这是一笔重大的投资，是买了一口井，决非“只取一瓢”。这种级别的入股，要求极大的确定性。

但我们说过真要再去怼隆基翻倍太难了，3000亿级别的中大型股份公司只能做标杆，只能是小弟在后面闹腾。就像白酒把团，茅五泸打头阵，ST舍得、金徽酒、金枫酒业等都早就成为妖股。所以老鹿在小房间里和大家说过资金会分散打出去，因为碳中和不仅仅是光伏，那发电行业有火电、水电、光伏发电、核电、风电等，这里面最容易被忽视的就是风电，因为没什么概念，但是如果我是私募掌舵人我得找低位有补涨的，起码基本面不差，这是上不封顶下有底的保证，然后和最新概念有连接，概念故事可讲，最后就是有公募基金或者私募同行愿意抬轿，那整个链条就可以运行下去了。