注意市场极端背离后的下周变盘因素思考

　　指数方面，沪指震荡冲3600点，创业板6连阴考验120日线，科创50指数6连阴，也是与双创的权重主要来自于新兴行业轮番调整有关。8月收官日到9月来，新能车、光伏、芯片、疫苗，一天跳水一个；而中报结束后，传统行业，甚至创新低的品种，开始反弹，金融、地产、白酒、家电、机械、水泥等轮流切换，再度形成了冷热交替。不过这个并不是常态，而是会有新的切换。

　　从市场走势来看，沪指来到了3600点的箱顶位置，而深证成指、创业板、科创等都连跌来到了密集区，这意味消除背离，要么沪指突破继续逼空，意味着，后者破位加速下行，这样冷热交替进一步加剧；要么就是会呈现沪指遇阻回落，后者支撑反弹。所以，无论是什么选择，都到了一个变盘节点，这是要注意的。

　　还有另一层变盘因素来自于热点变盘。在8.30日《规制“两融套现”风险促进业务回归本源》出台后，由于严查“两融套利”引发了一些热门行业（新能车、芯片、疫苗、光伏等）均有明星股跳水，但并没有基本面因素，明显有融资盘情绪所致，这一波调整后，不少都来到了相关平台位置，所以下周也是一个伏击节点。

　　9月行情开启，首先是中报因素告一段落，对于近期因为业绩大涨和大跌的走势来说，也可以逐步恢复到常态。所以，我们看到的是上证50新低后有一个压力缓解的反弹，这个类似于，7月、8月初等，都是金融、白酒为首的大权重活跃，新兴行业调整。但随后整体的重心是下移的，这是要注意的。并不能因为局部因素就忘记了对趋势节奏的应对。

万亿元成交背后的惨烈度被掩盖

　　9.1日巨量，上证指数成交额达8425亿元，创2015年7月24日以来新高；两市合计成交额超1.7万亿，再创年内新高。虽然权重护盘指数，但下跌超过9%的个股数量高达112只，也是创了近期新高，惨烈度很高。不能因为万亿元成交，就忽略市场所在的结构分化因素。

　　连续万亿元成交，为何没有普涨？甚至热点分化更严重了？主要是交投中有很大一部分来自于“虚胖”的量化交易，资金的短线特性明显。而且过去一周我们也看到领涨领跌股的交替，如典型的如光伏板块，前一天大跌，次日就又集体涨停，实际上基本面没有任何改变，业绩也是向好，但依然经历经历这种震荡。

　　实际上，最新8月PMI指数再度印证了经济增速下滑的压力，所以行业分化是必然。如我们看到政策消息被市场较多关注，高层领导提到环保整治，而8.31日就迎来了环保板块群体大涨，但中报方面，这个板块缺乏业绩，又没有太多新意的成长性，仅仅依托消息，持续性堪忧，随后板块又再度跳水。包括工业母机也是在9月初出现了这样的情况，这是要小心的。

　　热点切换也很明显，出现大涨的这些消费股、金融股，以及权重类股票，它们在前一段时间是持续下跌的走势，这些品种跌多了反弹容易，随后的持续性又不够，又是新的切换，这种反复折腾，堆积了量能，也是多空分歧加剧。所以，一定不要盲目，明确没有安全热点，只有反复的震荡，那么就要做好波段策略，追涨杀跌是最忌讳的，要有明确的博弈计划才能操作，预测的意义不是创造行情，而是由此制定相关的应对策略的储备。那么，这需要仔细研究市场热点的细节，以及背后的相关因素，接下来就对此做想研究。