浦发转债：完美的理财替代品？

昨天给浦发银行持仓做心理按摩，提到了浦发转债。

今天，发现这家伙，也许是个完美的理财替代品。

既有理财的不错收益，也有理财的稳健预期，关键是，这东西还自带期权。

更重要的是，期权行权成功的概率还挺大的。

浦发转债规模500亿，起息日2019-10-28，到期日2025-10-28，剩余期限4.3年。

下个付息日，2021-10-28，票面利率0.8%。接下来2022年利率1.5%，2023年利率2.1%，2024年利率3.2%，2025年连本带息110元赎回。

这是3A债，信用没问题，2020年，浦发银行还不起这500亿的债券，可能性几乎没有。

可以稳健预期，在未来的4.3年里，收到的现金流总和为：0.8+1.5+2.1+3.2+110=117.6元。

当前，浦发转债的价格为102.9元。

那么，这个“理财”收益，非常容易计算：（117.6-102.9）/102.9=14.3%。

平均年收益14.3%/4.3=3.32%。

……

3.32%是“理财”收益作保底。

关键是这东西自带期权啊！

4年后，浦发500亿可转债到期。

如果浦发管理层不想还本付息550亿元，那么，努力吧，把浦发转债价格干到130元以上。

这才是买浦发转债的根本目的。

要实现浦发转债价格干到130以上实现强赎或转股，按大佬刘的计算，在4年后，把正股浦发银行股价干到16元以上即可。

浦发银行现在EPS2.05，16元的股价对应现在的估值也就8PE不到，概率还是蛮大的嘛。

运气好，也许不用4年，可转债就到130了，这才是诱人之处。

要是浦发转债再跌到100块钱，那就更妙了。

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大佬刘于2021年6月29日

声明：本文不构成任何投资建议。