外围唱戏，A股春季行情仍在路上，关键问题：调整买什么？

没有只涨不跌，调调更健康。

我的观点是春季行情还在路上，12月份提前开始，是个跨年的行情。中间遇回调，但行情大概率还没结束。利多环境仍在。

昨天很热闹，扔导弹到基地、飞机在乌克兰坠毁等。美伊两国表面这出戏，还是很精彩的。

很多行为需要看动机。一国3号人物被袭，对内民众、对外国际面子肯定要有个交代，但真的全面干起来几乎不太可能。虽扔了导弹，应该是没有伤亡的，不然就不是这节奏。

所以说，关键时刻，伊朗也算是理性压制住了感性，扔导弹都不流血，实在是技术活。

具体大家可以上微博围观，这个声明有点像向全村广播：村霸打了我一拳，我可是到他家地里乱踩了一通哈。村霸我劝你可别再手。

接着伊朗方面也明确表态：不寻求升级局势或战争。

双方你来我往热闹，油价和黄金跟着走高，同时事态也打压了市场的风险偏好，权益市场被拖累。

但我还是认为，大概率不会真干起来，双方只是政治需要，小打小闹、喊喊话。过一阵，事情就过去了。你好我好大家好。

8日A股低开低走，部分是受外围影响，而本质上涨到这个位置技术上有压力，也显示出有资金分歧，部分获利落袋为安。

还有一个原因，9日将公布12月CPI数据，12月油价还没有大涨、猪肉均价有所回落，但券商估计CPI还是在4.5%左右高位。

而近期油价走高，市场又开始担心猪油共振，进一步推升通胀，压制货币政策空间。

之前我也说过，因为经济需求和美国页岩油产能扩张等，油价的供需弹性变大，不再是很好的投资标的。地缘等其他因素更多影响的是短期走势。

这波事件刺激下，油价短期上涨，但长期油价还是有压力的。只要美伊事态缓和下去，原油就该高位回落了。这也是为什么我这波没有配置原油，这类事件驱动咱们无法预测，无法控制。

短期看，有分析师测算，如果油价涨幅在20%以内，推升CPI同比在0.2个百分点之内。所以长期，并不必过于担心油价的外生性作用。

昨晚黄金冲高回落，油价也下跌，现在A50期货开盘已在上涨。资本市场想必已经大概摸清楚了美伊的剧情走向，看透了它俩的戏。

说回A股。A股目前整体政策环境还是偏暖，外资也在大幅流入，全球负利率环境下看，A股的配置价值摆在这儿。

经济短周期有企稳、资本市场政策红利，加上一些行业自下而上的复苏迹象推升这波早来报道的春季行情。目前春季行情难言结束。跨年行情，年后大概率还有。

8日虽然强势的传媒板块有所调整，但新能源汽车依然大涨。地产后周期产业链的家电股逆势上涨，格力电器股价都创新高了。

还记得19年的春季行情，也出现过这个场景：踩踏式买入，股灾式上涨，懵逼式新韭，惶恐式老手，理性式踏空。今天的调整，想必之前多少踏空资金都在等着入场，短期也调整不到哪里去。

安排好仓位方向更关键。传媒我觉得后面还有机会，但之前没上车的人，这个位置其实很难受的，现在入手短期可能会震一震。

性价比更高的，我觉得，是之前说的4大方向中的另外两个：

1）港股低估机会，看好今年填坑。戳《2019年的差生港股，2020年填坑》。

2）传媒反弹估值修复。戳《传媒上车方式》。

3）新能源汽车产业链机会。戳《明年第二个机会：新能源汽车主动基金》《新能源汽车被动指数基金对比》。

4）银行地产，低估值周期板块补涨。戳《2020年金融地产躺赢概率大》。

其一，就是看好填坑的港股，尤其是以内地上市公司为主的恒生国企指数。去年的差生，今年有望补上。

其二，就是低估值的银行地产周期板块。怎么看，这个位置入手这两个方向都更放心一些。

（之前的产品图）

今天下午，参加了景顺长城与中国基金报、蚂蚁财富的一个活动，对一个数据还是非常感慨。

权益类基金规模在2007年阶段性高点3.10万亿后，到2019年9月重回3.06万亿。但整体这12年间，规模零增长。

为何货币规模大涨，股基规模停滞不前？余额宝有6亿用户，但蚂蚁财富基金只有1亿用户？谁都想赚钱，说明买股票基金的投资者体验并不好，说明大量投资者还不熟悉股票基金。

但我觉得，接下来故事就要改写，权益基金才是分享经济增长蛋糕的更好方式，货基收益下滑、房子只住不炒、P2P熄火、银行理财打破刚兑，更多家庭资产、更多民间资金会涌入权益市场。股市空间巨大。

A股市场更美好的春天在后头。我们要做的就是选出优秀公司、优秀的基金产品，搭上这辆财富列车。