3月反弹来不来？2021年基金10%收益中位数，也香

周末热议的是，短期市场上演大回撤后，短线是否有反弹的可能。

春节前后的市场，冰与火之歌，通胀预期之下、美债收益率的上升，带崩全球市场，全球大联动中，一片健康的草原之色：

市场的这种波动从春节之后的第一个交易日就已经开始，罪魁祸首，大宗商品市场大幅上涨。

疫苗顺，通胀起；通胀起，利率起。一方面疫苗顺利推广、经济基本面复苏像好，被市场投资者预期；另一方面大宗商品大幅上涨、通胀预期起，引发对货币政策的担忧，美债利率上升，进而引发风险偏好下降。高估值品种首先感受到压力。

你瞅瞅代表美国成长股的指数如纳斯达克指数下跌了 5.44%！A股这边创业板跌幅接近15%。

但任何一次非大熊市下的高点的回撤，头部基金回撤幅度通常在10-30%，而这一轮回撤头部到现在已经接近20%，所以短期有可能不用过于恐慌。短线有反弹的可能，即使不存在大幅反弹，但整体下行空间也会有限了。

今年赚钱难，但我们还真只能买基金！

1、2021年赚钱难度加大，市场可能全年都是高波动的状态。

2019、2020年我们经历了基金平均收益超40%的“捡钱”状况，今年告别了，新赶到的基民一脸懵，体验到了什么叫做“降低预期收益率”。

看到周末一位行业大佬说，2021年基金投资要以10%作为预期收益的中位数，运气好点20%年回报谢天谢地，运气差点的今年争取不亏钱！

我们看到，年初以来涨得最好的板块是一些低估值的“顺周期”方向，与在过去两年表现非常差的资产，波动明显加大。

2、基金短期没赚到钱，但你不得不买基金！10%收益中位数也香啊

几点原因，1）疫情之下放了不少水，水会流到哪里去？当然是“核心资产”价格水涨船高，包括有定价权的高端白酒、优质企业的股权、核心地段稀缺房产等等。资金对高回报的地方，趋之若骛。

2）房住不炒，理财新规下理财产品打破刚兑，现在银行理财所谓固定收益产品，收益基本不超过4%。

优质股票权益类资产是唯一有潜在高回报的地方。

我们大多数人理财，面对的选择大部分只有两条路：

1）要么想特别稳健的，投入固定收益理财4%以下收益。

2）想要年化收益高过5%的，就得投入到股权投资的怀抱。今年市场波动下，炒股是更难的一条路，剩下还是只有买基金。股票型基金、混合型基金、偏债型基金和类基金的净值型理财，承担一部分风险，以期获得高收益。

我们也看到市场大跌下，仍有爆款基金出来，人民群众广大理财需求支撑市场微观流动性。没有其他更好的选项。

3、顺周期风还会吹，要均衡配置。

在疫情没有完全消退、经济复苏还有不确定性的背景之下，不论是美联储还是中国，央妈在货币政策的选择上，总有一个等待的一个阶段。

周末有个消息，美国新一轮经济救助计划闯关众议院成功，还有参议院的关卡。如果成功，新一轮的刺激+经济复苏，未来通胀预期继续向上。

哪些是能对冲通胀”的硬核资产？

背后对应的是经济周期规律，全球各国的央行大幅放水放流动性，第一阶段，对利率最为敏感的贵金属黄金，是率先出现价格上涨的情形。所以从2020年三四月份以后，整体黄金价格是在所有的大宗商品里率先走出来的。但近一季度转弱（我们后面再写写）。

而经济复苏的第二阶段，工业需求起来了，基本金属价格就起来了；第三阶段，则对应的是原油和农产品等。

摩根大通一份报告表示，最好的对冲策略应该考虑各类资产在高通胀下的历史表现，加上当前的估值和利差。

按照这些标准，表现最好的是大宗商品指数、石油、农业、能源股票和新兴市场大宗商品外汇。

顺周期短期看仍有机会。市场调整下，可逢低布局。

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