华大九天—国内领先的一站式 EDA 服务提供商

6 月 21 日，华大九天披露招股书，拟募集资金 25.5 亿元，用于电路仿真及 数字分析优化 EDA 工具升级项目、模拟设计及验证 EDA 工具升级项目、面向特定类型芯片设计的 EDA 工具开发项目、数字设计综合及验证 EDA 工具 开发项目以及补充流动资金。

唯一能够提供模拟电路设计全流程 EDA 工具系统的本土企业，近年来营业收入快速增长。公司自 2009 年成立以来，一直聚焦于 EDA 工具的开发、 销售及相关服务业务。目前公司已成为国内规模最大、产品线最完整、 综合技术实力最强的本土 EDA 企业。公司 2020 年占国内 EDA 市场约 6% 的市场份额，成为国内市场第四大 EDA 企业且居本土 EDA 企业首位，在 本土 EDA企业份额中占比保持 50%以上。2018-2020年营业收入为 1.5亿元、 2.6 亿元和 4.1 亿元，2019 年和 2020 年的同比增长为 70.59%和 61.26%。

产品种类丰富，客户已覆盖业内主流 IC 产业链企业。公司主要产品包括 模拟电路设计全流程 EDA 工具系统、数字电路设计 EDA 工具、平板显示 电路设计全流程 EDA 工具系统和晶圆制造 EDA 工具等 EDA软件产品，并 围绕相关领域提供包含晶圆制造工程服务在内的各类技术开发服务。根 据招股说明书，目前公司的 EDA 软件和技术开发服务广泛应用于 K1（某 客户）、上海华虹、京东方、中国电子、清华大学、惠科股份、兆芯集成、TCL 科技等行业内领先集成电路设计、制造企业和学术机构，2018-2020 年前五大客户收入贡献占比分别为 53.98%、54.48%、50.07%。其中 K1 为 公司常年最大客户，2018-2020 年占收入占比 15.63%、37.59%和 32.48%， 2020 年的第二、三大客户为上海华虹(5.96%)与京东方(4.10%)。

公司产品实力受到业界的广泛认可，研发投入持续上升铸就高技术壁垒。 公司承担了诸多国家级重大科研项目，其中包括国家“核心电子器件、高 端通用芯片及基础软件产品” 重大科技专项中的“先进 EDA 工具平台开发” 与“EDA 工具系统开发及应用” 课题项目以及科技部重点专项“超低电压高 精度时序分析技术” 和“EDA 创新技术研究” 课题项目等。这些成果都来自 于公司持续不断的研发投入，2018-2020 年研发费用占营收比重分别为 49.81%、52.50%和 44.22%，始终保持在较高的水平。

全球 EDA 市场规模数十亿美元，且呈三家美国企业垄断的竞争格局。EDA 已成为集成电路设计师必须掌握和使用的工具，客户不再局限于传统的 芯片设计公司，而是转变成横跨不同产业的系统供应商，具备 AI 特性的 EDA 工具可以解决传统 EDA 的效率瓶颈问题。2020 年全球 EDA 市场规模 72.3 亿美元，同比增长 11%；EDA 行业市场集中度较高，全球 EDA 行业主要由楷登电子、新思科技和 Mentor 垄断。

国产 EDA 工具替代空间广阔，华大九天引领 EDA 国产化。我国 2020 年 EDA 行业迎来持续良好增长，全年行业总销售额约为 66.2 亿元，同比增长 19.9%，但我国自主 EDA 工具企业在本土市场营业收入约为 7.6 亿元，同 比增幅 65.2%，EDA 国产化率 11.5%，Synopsys、Cadence、Mentor 国际三巨 头合计占 76%，Ansys 市占率为 5%、Keysight Eesof 市占率为 3.3%。