中欧周应波加仓了这些个股

周应波目前在管5只基金产品，其中，管理时间最长的中欧时代先锋A（任职时间已接近6年）和中欧明睿新常态A（任职时间已接近5年）业绩都很优秀，年化回报都在30%以上；另外三只产品成立时间较短，均不满三年。

中欧时代先锋A001938

中欧时代先锋A，成立于2015-11-03，一直由基金经理周应波管理，5.9年取得359.05%的收益，年化回报率是30.03%；2021年收益率为14.37%。

1、年度回报

2、资产配置

3、2021年二季度前十大重仓持股及变化

中欧明睿新常态A001811

中欧明睿新常态A，成立于2016年03月03日，周应波任职管理4.8年以来，取得335.96%的收益，年化回报率是30.03%；2021年收益率为45.26%。

1、年度回报

2、资产配置

3、2021年二季度前十大重仓持股及变化

1）从年度回报来看，周应波属于长跑型选手，业绩非常稳定，没有大起大落。

中欧时代先锋A和中欧明睿新常态A，投资收益非常稳健，成立以来，都跑赢了沪深300指数，除了2020年之外，其它年份收益率也高于普通股票型基金的平均收益率。

周应波控制回撤能力非常突出，在2018年基金产品普遍大幅亏损的年份中，两只基金仅分别亏损11.8%和12.12%；跑赢大多数头部基金经理。

2）截至2021年Q2，中欧时代先锋A前十大重仓股有：海康威视、赣锋锂业、宁德时代、深信服、邮储银行、中国宝安、华友钴业、福耀玻璃、国电南瑞、立讯精密。

与第三季度重仓股相比，中国宝安、华友钴业、立讯精密新进入前十；退出前十的是海大集团、万华化学、中国平安。从十大重仓股持股数量来看，整体以加仓为主。

3）截至2021年Q2，中欧明睿新常态A前十大重仓股有：天赐材料、宁德时代、华友钴业、赣锋锂业、海康威视、中伟股份、深信服、中国宝安、晶晨股份、隆基股份。

与第三季度重仓股相比，天赐材料、中伟股份、中国宝安、晶晨股份、隆基股份新进入前十；退出前十的是邮储银行、海大集团、万华化学、中国平安、吉祥航空。从十大重仓股持股数量来看，整体以加仓为主。

4）从两只基金前十大持仓股的调仓变化，可以看到：周应波的持仓集中在锂电产业链、人工智能、网络安全、半导体和光伏方向；主要减仓方向是：保险、饲料、航空、化工。

周应波的选股框架

周应波主要采用通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合的方法选择股票，他的选股框架核心是：好生意、好团队及好估值。

1、好生意，周应波眼中的好生意是，真正具有内生性的循环生长，能够靠自有现金流支撑产品研发，再通过市场去销售。

2、好团队，周应波团队梳理过，有什么样特征的管理层，买了它的股票是不会睡不着觉的。例如，管理层的执行力强否、业务是否聚焦还是如万花筒一般。以及最直接的，战略方向是否明确，且简单明了，“无需与管理层促膝长谈，年报里就会写”。

3、好估值，周应波曾直言“我买的成长股，平均的PB只比传统价值股稍微高一点点。而且估值到了某个位置，会选择卖出。”

周应波也说道：“我相对比较中庸，对特别高估的公司，是强烈地厌恶的。”

在估值处于极端分化的状态下，周应波称，需要考察所投资公司的可靠性和安全边际。第一，要确保这个公司，拿个三年五年不会在市场竞争格局中消失。

第二，买的价格可以适当阶段性的贵，但不能太贵。

周应波总结自己的利润来源：70%的收益来自于选股，30%来自于选行业，后期会慢慢把选股框架放在更重要的位置。

总结

1、周应波的投资风格：成长风格、持股相对集中、高仓位。

2、周应波未来看好的方向

从未来10年维度看，以头条为代表的新一代互联网，传统行业龙头利用科技改造生产和企业经营，以及汽车智能化是相对比较看好的三个方向。

周应波说，根据过去的经验积累，自己相对擅长医疗创新、TMT、新能源，以及消费与改革这些方向。

3、二季度，周应波对所管基金的持仓组合进行了调整，主要增加了高景气行业的配置比例；重点加仓了新能源汽车、半导体两大高端制造方向。