为何外资的嗅觉永远那么敏锐，国内资本市场何时能形成自身体系？

国内很多互联网大厂最大股东都是外资，像是百度最大股东是美国德丰杰，阿里巴巴最大股东是日本软银，不过呢这些都是财务上的最大股东，也就是不管公司运营，只是坐等分红，并不参与公司决策。按照持股比例来说，二马都是打工人。

那么为什么会出现这种状况呢？一方面不敢投互联网，初创的等于烧钱，还不一定成功，不像传统企业，有地、有厂房、有设备，可以拿来抵押，即使有朝一日混不下去了，还能变卖资产，顶上一架，而互联网公司万一出现危机，风一吹就能散，除了不断折旧的服务器，啥也剩不下，投资互联网可以说是风险投资中的风险投资。马云当初去香港找李嘉诚遭拒，当时国内资本普遍认为互联网不靠谱，也不太敢做第一个吃螃蟹的人，另一方面不愿意投。

一个无奈的现实是，国内确实没有什么像样的投资基金。根据数据显示，腾讯一九九八年成立，阿里巴巴一九九九年成立、百度两千年成立，当时互联网的概念远没有现在普及，而互联网无论从技术还是理念都由国外兴起，所以外资更容易看到前景。当时国内资本市场的思维和眼光看不到互联网的前景，所以马化腾想卖掉QQ都没人买。李泽楷卖掉手里腾讯百分之二十的股票，错过超越李嘉诚的机会。

其实这种状况的两千年后逐渐改变。目前国内排名前十的投资公司，大多在两千年后才发现国内互联网的商业价值。比如红杉资本，虽然早在一九七二年就已经成立，但是红杉资本中国基金二零零五年才杀入国内资本市场。代表投资项目包括今日头条、拼多多、美团点评。晨兴资本二零零八年成立投资了小米、快手；李开复博士的创新工场，二零零九年成立，投资了比特大陆和水滴。君联资本二零零一年成立，主要投资了哔哩哔哩；经纬中国二零零八年成立，主要项目有滴滴出行、瓜子二手车、星际荣耀。

也说不清是国内资本市场错过了bat，还是bat开启了国内资本市场的互联网热潮。不过从快手、哔哩哔哩等近几年崛起的大厂融资历程来看，腾讯投资早就悄然发展成工厂，全球投资格局已经改变。

国内企业从求着外商投资到投资海外，底气不仅仅在于财大气粗，更是因为眼光和格局。