私募迎重磅新规，证监会再放大招

1月8日晚间，证监会发布了《关于加强私募投资基金监管的若干规定》，共十四条，对于私募基金管理人及从业人员等主体提出了进一步的要求。

很多人可能会问，私募基金那么神秘，原来也在监管之下啊？其实，自2013年开始私募基金就被纳入了证监会的监管，那么多年来，私募基金在监管之下，行业取得了快速发展，在促进社会资本形成、提高直接融资比重、推动科技创新、优化资本市场投资者结构、服务实体经济发展等多方面发挥着重要作用，截至2020年底，我国私募基金管理规模达到了15.97万亿元。

但是，在快速发展同时，私募基金行业也出现了各种乱象，包括公开或者变相公开募集资金、规避合格投资者要求，直接违背了其“私”的特性，甚至出现侵占、挪用基金财产、非法集资等严重侵害投资者利益的违法违规行为，对行业声誉和良性生态带来了重大负面影响，行业风险逐步显现，

因此对这高达16万亿规模的私募基金，就需要重申和细化监管要求，让私募行业真正回归“私募”和“投资”的本源，从而推动优胜劣汰的良性循环，保证行业的规范和可持续发展。下面我们就带大家来了解一下，这次新规的主要内容。

一.规范私募基金管理人名称、经营范围，并实行新老划断

首先私募基金管理人应当在名称中标明“私募基金”“私募基金管理”“创业投资”的字样，与其他近似名称区分开老，明确其进行的是私募基金业务活动。而在经营范围上，要明确标明其管理的私募基金特点，如是“私募证券投资基金管理”还是“私募股权投资基金管理”，从而具体区分开业务属性的特点，这一做法将有利于管理人进行更专业化的经营。

“新老划断”的意思则是说，在之前已经备案的私募基金并不用改名字，而在之后新设立的基金则要严格按照《规定》的要求进行标明。

二.优化对集团化私募基金管理人监管，实现扶优限劣

这主要是对私募基金管理人的股权结构提出一定的监管要求。在之前我们提到过，私募基金可能存在利益输送、自融自担等问题，为了避免这些乱象，《规定》要求管理人要如实披露其出资结构，不得隐瞒关联关系。

《规定》允许同一集团设立两家以上私募基金管理人，但要如实说明其合理性和必要性，同时要披露各管理人的业务分工，保证对其控制的各管理人说得清楚、控制得住、负得起责。而对于这一工作做得好的管理人，我们也可以在监管上给予差异，实现扶优限劣，从而促进整个行业合规风控的升级。

三.重申私募基金应当向合格投资者非公开募集

我们反复强调过私募基金“私”特性，对于合格投资者的门槛更是不应动摇。所以《规定》在新时代下再次重申，私募基金募集过程中不得通过互联网等载体向不特定对象进行宣传，更不用说承诺保本保收益、夸大宣传、虚假宣传等行为。

四.明确私募基金财产投资要求

当前很多私募财产去往借(存)贷、担保等非私募基金投资活动，甚至一些基金财产投向了国家禁止投资、限制投资的项目，所以急需在基金财产投向上予以引导。因此，《规定》重申投资活动“利益共享、风险共担”的本质，着力引导私募基金回归证券投资、股权投资的本业。

五.强化私募基金管理人及从业人员等主体规范要求，规范开展关联交易

《规定》中明确了私募基金管理人及其从业人员从事私募基金业务，不得有的13项禁止性要求，在细节方面更加完善，对从业人员践行诚实信用、谨慎勤勉的义务提出了更高的要求。

而对于私募关联交易，一点空白就可能带来不规范和利益输送行为，侵害投资者利益，所以要进一步健全关联交易管理制度，更加细化其定价方法和审批程序，保证信息的充分披露。

六.明确法律责任和过渡期安排

《规定》明确了可以更综合的运用行政、自律、司法等多种手段追究相应人员和行为的法律责任，既明确了许多原本自律行为的处罚依据，又加大了处罚力度，违法违规的成本大大上升，将进一步规范私募基金行业的执业底线。另外的过渡期安排，则为平稳整改提供了一个保障。

从整体来看，本次《规定》的发布，将进一步引导私募基金行业树立底线意识、合规意识，对于优化私募基金行业生态，促进其健康可持续发展都有积极意义。