好茶冲晦气

格力电器在上周炼到连续12周阴线之后，今天我居然打新中签了奈雪的茶，不管盈亏，给冲冲晦气！

奈雪的茶（“奈雪”）是国内领先的高端现制茶饮连锁店。据灼识咨询数据，按2020年零售消费总值计，奈雪在中国高端现制茶饮店市场中为第2大茶饮店品牌，市场份额为18.9%。

在之前公开认购阶段，共有642,033人申购奈雪，一手中签率8%，公开发售阶段获432.03倍认购。

今天，暗盘报21.55港元，较发行价涨8.84%，我也就赚几百元港币，还是蛮开心的，不在金额大小，就是讨个彩头来了！

顺着好心情看了一下我旗下新的非控股子公司的过往三年财务情况，盈利能力在提升，总营收由2018年10.87亿元提升至2020年30.57亿元人民币，2018~2020年复合年增长率达67.7%；经调整净亏损由2018年人民币5658万元大幅减少至2019年人民币1173.5万元，并进一步扭转为2020年的经调整净利润1664.3万元人民币。

奈雪茶饮店数量由截至2017年底44间迅速增长至截至2020年底491间，并于截至最后实际可行日期进一步增至562间。

明天就港股上市，奈雪算是一只不必开盘后就马上卖掉的新股。因为，买卖判断除了看基本面以外，也要看估值是否合理，即其长期增长逻辑能否支撑其估值。

我认为奈茶股价还是有上升空间的，理由如下。

目前，奈雪市值约合282.6亿人民币，毛估估来看不算贵。遥望其第一竞争对手喜茶最新一轮融资估值600亿人民币，同为餐饮细分市场的龙头股，周黑鸭也有128倍PE。

奈雪和喜茶作为高端茶饮双龙头，未来的增长逻辑很清晰，将充分受益于品类红利。

在小程序会员数量上，奈雪会员数为3500万，喜茶会员数也为3500万，两者数量无异。

在产品价格上，奈雪每单均价为43元，位列全国第一。喜茶数据未披露，但喜茶每单均价大概率不会超过奈雪。

在业务模式上，喜茶和奈雪没有本质的区别。二者都是靠着融资烧钱，实现规模扩张。

在门店数量方面，奈雪拥有562家门店，喜茶拥有门店数大概800+家，喜茶的门店规模更大。按照600亿人民币估值，单个喜茶奶茶店估值超过0.8亿元人民币。

这么看，按喜茶的估值模式毛估估计算，是否奈雪市值应约为450亿元人民币（562家店 x 0.8亿元人民币），即约31.5港币每股？

大河就有大鱼。中信证券研报指出，国内高端直营茶饮存四倍展店空间、第二曲线增长可期。因此，无论是奈雪还是喜茶，未来增长空间仍然巨大。

最后，说回我的真爱“格力电器”，将会被我一路捂到天荒地老的。瞅着格力过两周就要分红，我会继续播种。俺这一种地的也只会春种秋收了。

目前，除了计划在分红所得继续加码格力外，多了个新标的物，大家关注本公众号哈，到时揭晓。