“双创”核心资产受青睐

本报记者 张炜

在科创板与创业板首只跨市场指数发布一个月后，跟踪该指数的首批9只双创基金于6月21日起发行，受到市场资金的青睐。发行首日，双创基金合计认购近150亿元，其中，华夏、南方基金旗下产品募集分别突破50亿元、30亿元，双双超过募集上限。

双创50指数从科创板与创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司作为样本，重点布局新一代生物医药、高端装备制造、新能源等新兴产业。自2019年12月31日指数基日至今，双创50指数涨幅翻倍，明显跑赢创业板指与科创50指数。相关市场研究显示，双创50指数具备更高的盈利能力与成长特性。截至4月30日，双创50指数净资产收益率（ROE）达14.47%，高于创业板指、科创50、沪深300；双创50指数的高ROE来源于其相比同类优异的营收增速与毛利率，分别为37.42%与35.38%。

投资者注意到，近期A股结构性行情出现新的变化，龙头公司与大市值公司走势分化严重。一边是主板老牌白马股“跌跌不休”。虽然A股主要股指今年以来上涨，但双汇发展、恒瑞医药、中国平安、保利地产、美的集团等同期累计跌幅超过20%。另一边是科创板新势力崛起，正在逐渐奔向或成为千亿元市值公司。主营产品为扫地机器人的石头科技，6月21日收盘1488.99元，是A股市场仅次于贵州茅台的第二高价股。该股2020年ROE达23.89%，去年与今年一季度业绩分别增长74.92%、150.81%，今年以来股价上涨近40%。主打产品是智能投影产品的极米科技，6月21日收盘845.98元，是科创板第二高价股，今年以来股价涨幅逾60%。另外，康希诺-U、华润微、华熙生物等总市值超过千亿元的科创板龙头股，今年以来股价涨幅均超过40%。

去年上涨64.96%的创业板指，今年以来继续跑赢上证指数。截至6月21日，创业板指今年以来上涨10.26%。绩优大市值公司是创业板指上涨的主要推动力。宁德时代成为首只市值突破万亿元的创业板股票，一季度业绩增长163.38%，今年以来股价涨幅超过25%。迈瑞医疗、爱尔眼科、东方财富、智飞生物等创业板前十大市值的股票，今年以来创出或逼近股价历史高点。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东近日指出，过去数年“躺赢”的核心资产已不便宜，整体估值处于历史区间的高位，交易拥挤还带来了短期波动风险。A股未来的核心资产还得看科创板和创业板。今年以来，外资持仓发生了较为明显的变化，科创板成为新宠。以科创板和创业板为代表的“未来核心资产”，已经具有相对性价比。他认为，三大趋势孕育“未来的核心资产”，一是数字经济时代，算力及智能制造成为全球竞争的高地；二是中国人口结构变化和人均GDP提高，内需的新趋势将是大机遇；三是先进制造业的朱格拉周期方兴未艾，科创成长迎来新机遇。

科创板与创业板的龙头公司正成为机构关注的重中之重。也有市场人士提醒，双创50指数虽定位科技新兴赛道，但投资者要注意风险，不应将其视为短炒品种。中信证券表示，从目前来看，双创50指数估值不低，短期内不排除有回调的可能，但从长期看，科技领域的优质公司具备长期投资价值和很好的上涨空间。此外，投资者须充分考虑科创板与创业板股票的流动性风险、退市风险、股价波动风险等。