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玉米价格继续高位上涨。自从华北玉米受损减产后，市场的期望都集中到了东北粮源上，包括南方销区以及华北的贸易商都赶赴东北看粮，玉米的价格也正在这种情绪中一涨再涨。

当前山东玉米已重回1.4元/斤，而东北产区也一改往年的消沉开启了上涨模式。这不禁令人想起去年的玉米行情，到颇有几分相似：

首先，都是在收获时受损。去年的玉米可谓是历经艰辛，受极端天气的影响，从播种就发生了延迟，紧接着又遭遇干旱，最关键的是在临近收获的时候遭遇了3场台风的侵袭，受到重创；而今年的情况也很类似，华北产区也在收割之时遭遇了强降雨天气，部分玉米泡水受损甚至减产。

二是行情走势偏慢。由于玉米受损减产，基层惜售的情绪也就增强，使玉米的上量变得分散而缓慢；而当前玉米的情况也十分类似，一方面是天气原因玉米收割延迟，而另一方面也与基层惜售情绪有关，使玉米的行情迟迟走不出来。

三是关注度大涨。去年的玉米可以说是集万众瞩目于一身，市场情绪十分高涨；今年的情况是万众目光全集中到了东北粮源上，但不同的是市场情绪看似高涨，但实则观望居多。

那么，随着玉米价格在高位继续上涨，今年的玉米会不会走出去年的“牛市”呢？

一、供给变化

从供给方面来看，去年玉米产量、质量双下滑，尤其是东北产区对整个市场粮源的供给有重要影响。而今年虽然同样玉米受损，但是不同的是，华北地区部分玉米减产，而东北主产区不仅扩种而且质量上乘，可谓是量多且质优，因此整个玉米供给是增加的。

当前玉米价格不断上涨的主要逻辑并不在于整体的供需上，而主要在于地区之间粮源的不平衡。所以确切地说，今年的玉米价格主要取决于区域之间的流通情况，这也意味着今年的玉米市场变数将会很大，因为流通以及上量都是最难控制的因素。

二、需求变化

去年玉米价格大涨，其中最重要的支撑就是饲用需求，而今年玉米下跌的主要原因也是因为饲用需求被替代。虽然当前小麦价格大涨，已经失去了对玉米的替代威胁，玉米似乎可以收复失地了，但是仍然有两个隐患：

一是今年养殖业与去年大不相同。去年养殖业是妥妥的高利润，高到什么程度呢？高到可以忽略不计玉米成本的地步，这也是催生去年玉米价格飙升的重要原因。而今年虽然生猪产能高企，但是养殖业全面亏损，在这种情况下“降本”是第一位的，因此需求就变得谨慎得多。

二是虽然小麦失去了替代的威胁，一方面是今年小麦已在替代上发挥出色，圆满完成任务；另一方面则是当前全球小麦供应偏紧，因此国内也有“稳库”的意思。但是稻谷以及进口玉米和其他谷物的替代仍然存在，尤其是稻谷库存高企。

当前支撑玉米价格上涨的主要需求是深加工，但众所周知，深加工的需求整体是有限的，能支持一时，但难以持久。

三、心态变化

去年卖方的心态普遍是惜售，而买方的心态是一致的积极，这也是去年玉米行情大涨的一个重要原因。而今年卖方的心态虽然也是惜售，但是买方的心态却集体转变为谨慎，具体表现为贸易商观望情绪变浓，不敢轻易出手建库存粮，而深加工也多随采随用，多是分批采购以分摊风险。因此在这种情况下，玉米也很难走出太大的行情。

四、今年玉米啥行情？

不过，也不要太悲观，这也并不是说玉米就一定涨不动了。今年与去年相比有一个最大的不同，就是种植成本以及外部影响因素增多。

首先，今年玉米种植成本高企，也意味着玉米底部有很强支撑，很难大跌。

其次，天气、能源、运输等因素变化不断，加剧玉米供给和流通的难度。

因此今年的玉米能走出什么样的趋势，大概率并不取决于整体的供需层面，而是更多取决于一定阶段内各种因素相互作用对市场产生的影响和变化。这也意味着今年的玉米走势难以恒定，会表现出更多的变数。

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