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致敬 亨利·马蒂斯《欢乐的生活》简七·豆

文丨简七投研组（微信公众号：简七读财）

这两天聊黄金的朋友，一下子变多了。

今天，就有朋友发来2条新闻：

△两条反差强烈的财经新闻标题

一对比，生动地展示了大家的纠结——

现在的黄金，到底该不该买？

01

首先，最近黄金涨得确实非常好。

具体有多好呢？目前的黄金，已经涨到了历史最高水平。没错，是前所未有的新高度。

△伦敦金（现货黄金）走势，数据来源：新浪财经，截至2020.7.28

黄金上涨的原因很复杂，这几年极端风险事件接二连三，从前两年中美贸易摩擦开始，到今年的新冠疫情，一路助推黄金节节攀升。

但能涨到历史新高度，还是在这些负面因素下，全球大放水、货币超发有关系。

典型的，就像今年年初开始，美国宣布无限量宽松政策“救市”，目前还在持续。

既然货币超发，钱越来越不值钱了，那不如买点实物来保值。因此，黄金这种典型的抗通胀实物资产，被大家疯抢。

放水力度大，黄金涨得狠。

02

理解了这个逻辑，再来从2个角度思考。

首先，继续涨的动力还有多大。

目前来看，全球范围内的货币放水，一时半会儿还不会结束；

但于此同时，全球范围能再放水的空间，已经不大了。

就像饿的时候，吃第一个饺子很香，吃个二三十个后，就变成过犹不及了。再放水，就类似于给吃了二三十个饺子的朋友，继续上饺子…

另外，长期来看，黄金资产并不是一个增长趋势很明显的资产。

△跨越百年的资产实际增长情况，来源：《股市长线法宝》，西格尔

从这个角度思考，黄金有可能继续上涨；但若是带着前两年那样、大幅上涨的预期，你大概率是要失望的。

其次是比较思维，黄金比起其他投资，“性价比”有多大。

事实上，在“放水”的环境下，钱的去处不止是黄金一个选择——资金逐利而动，不少资产都会上涨。

目前，普通人投资黄金最方便的渠道之一——黄金ETF基金，今年的涨幅基本都在25%左右。

这个成绩，在今年的各类资产中，当然也是“优等生”；但今年涨幅超过它的股票、基金，也还是有一些的。

尤其是考虑黄金长期难增值的前提，目前已经涨到新高度的黄金，风险收益的性价比，已经没那么高了。

所以，相对而言，面对已经涨得那么高的金价，核心逻辑还是在于“资产配置”，而不是“赌一把、赚大钱”：

1.如果你现在已经持有了部分黄金

可以考虑作为资产配置的一部分，继续拿着，货币超发的逻辑还在；

如果你持有的比例很高，甚至可以考虑高位卖出一部分，让它在你资产配置中的比例，保持在10%以内；

2.如果你还没有买黄金

现在这个价格买入，风险不算小，收益空间不一定大。如果资产量比较大的朋友，想做一部分资产配置，也建议控制比例，比如在10%以内；

要是你本身钱不多，不考虑黄金配置，也不可惜。比如最近有个朋友说自己有5万块想投资，能不能投点黄金，就被我劝退了。

03

另外，看到今天开头那两个新闻标题，我的脑海里蹦出了一个词，截面行情：

越是短期大涨大跌的截面片段，越容易被新闻报道；

但反过来想，这样的行情，本身就比较少见。

这两年，极端事件、意想不到的情况变多了，“截面行情”也格外多；

但恰恰因为这样，我们才会反复提到一句话：不预测，多应对。

具体来说，与其猜测未来有可能怎么涨跌，不如思考：

• 未来有哪些可能性，你是不是都能承受？
• 不同可能性的概率，哪种更大？
• 综合以上结果，哪种选择更“涨跌”都舒适？

希望这个思路，可以帮助你提前应对更多不确定性。

如果觉得今天的思路，让你更加了解黄金投资的逻辑，欢迎在文末点个【赞】，给个鼓励。

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