什么是绿色金融债券？证券公司为什么要承销银行的绿色金融债券？

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□益辉（国家金融师）

2020年4月19日，由中国银河证券主承销的赣州银行股份有限公司第一期绿色金融债券发行成功，该只债券规模15亿元，票面利率3.0，全场认购倍数4.43，绿色金融债券的发行将有力助推绿色产业的发展。那么什么是绿色金融债券？证券公司为什么要承销银行的绿色金融债券呢？

绿色金融债券概念：根据中国央行(PBOC)网站刊登公告称，将在银行间债券市场推出绿色金融债券，即指由金融机构法人依法发行的、募集资金只能用于支持绿色产业项目的债券。该公告称，鼓励政府相关部门和地方政府出台优惠政策措施支持绿色金融债券发展；鼓励各类金融机构和证券投资基金及其他投资性计划、社会保障基金、企业年金、社会公益基金等机构投资者投资绿色金融债券。

2016年2月22日，青岛银行召开新闻发布会，公布了规模为80亿元人民币的绿色金融债券（简称“绿债”）发行计划。作为中国国内首批通过中国人民银行审批的三家“绿债”试点行之一，青岛银行成为中国首家发行“绿债”的城市商业银行。青岛银行绿色金融债券额为80亿元人民币，主要用于节能、污染防治、资源节约与循环利用、清洁交通、清洁能源、生态保护和适应气候变化等环保项目。目前，青岛银行已建立合格绿色项目清单，初步确定的绿色产业项目数量26个。

绿色产业方面建立绿色金融债券发行核准绿色通道，明确将符合条件的绿色债券纳入相关货币政策操作的抵(质)押品范围；发行端方面，允许发行人在资金闲置期间投资于信用高、流动性好的货币市场工具及非金融企业发行的绿色债券。在金融鼓励绿色经济发展的其他方面，将通过再贷款、财政贴息、担保等机制来引导商业银行支持绿色信贷；发展绿色股票指数与相关产品，推动绿色信贷资产证券化。

绿色金融债券的推出，为金融机构通过债券市场筹集资金支持环保、节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业项目创新了筹资渠道，有利于增加绿色信贷特别是中长期绿色信贷的有效供给。非金融企业发行支持绿色产业项目的非金融企业债务融资工具管理规定由中国银行间市场交易商协会另行制定。 2015年12月22日，中国人民银行发布39号公告，推出绿色金融债产品，并鼓励金融机构发行绿色金融债券，引导更多的社会资金投入到节能环保等绿色产业。

银行作为绿色金融领域的积极实践者和市场领先者，已提前做好所有准备工作，2015年11月3日便首次取得了银监会关于发行绿色债券的批复。申请发行的同时一般一个月可以完成发行备案、投资、报送、审批、路演、备案、挂网、簿记建档和认购缴款工作。绿色金融债券募集资金将专项用于《绿色债券支持项目目录》所界定的绿色产业项目，如节能、清洁交通、清洁能源、资源节约与循环利用、污染防治等，并且对节约标煤、二氧化碳减排类项目要求至少减排10%以上；对其他主要污染物减排类项目，排放指标要求至少达到行业先进值以上。

绿色金融债产品的推出是我国绿色金融发展的新的里程碑，尤其是在当今这样一个加快生态文明建设、推进经济绿色化和蓬勃发展低碳环保产业的时期，绿色金融债券对绿色产业发展、经济结构转型具有重要意义。首先，绿色金融债的发行符合国家产业结构调整需要。其次，绿色债券具备与节能环保产业需求匹配的融资服务能力。第三，绿色金融债券有助于培养国内责任投资者，引导更多社会资金投向绿色产业。第四，绿色金融债券有助于规范绿色金融业务，提高金融机构专业能力。

绿色债券是指将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具。2015年年末，中国人民银行和国家发改委相继推出了绿色金融债券和绿色企业债券。2016年5月，银行间市场交易商协会推出了绿色非金融企业债务融资工具。

《政府工作报告》多次提出“大力发展绿色金融”。全国“两会”召开期间，中国证监会还发布了《关于支持绿色债券发展的指导意见》。根据指导意见，证监会系统单位应当加强政策支持和引导，建立审核绿色通道，适用“即报即审”，提升企业发行绿色债券的便利性。证券业协会还会定期发布“绿色债券公益榜”，将券商承销绿色公司债券情况作为券商分类评价中社会责任评价的重要内容。各证监局主动对接辖区地方政府，积极引导社会资本参与绿色产业项目建设。证券业协会表示，绿色债券及绿色资产证券化产品具有明显的社会公益性质，“绿色公益榜旨在鼓励督促证券公司提高社会责任意识”，未来，“将持续督促证券公司积极履行社会责任，同时加大对责任投资理念的推广力度，引导证券公司提高服务绿色投资的主动意识。”

可见，绿色债券承销的能力已经是证券公司分级评级的重要指标之一。