制造业的下一个主战场——智能制造

9月15日，国家统计局公布了8月经济数据。

1-8月制造业投资同比增长了15.7%，比1-7月加快0.2个百分点，两年平均增速达到3.3%，继续维持强劲的复苏势头。

行业不断向前发展，在股市的表现也不会差。

2020年是制造业的高光时刻，A股全年涨幅前10的个股中，8个来自制造业。而且，在过去15年中，制造指数涨幅高达653%，远超同期上证指数的114%。

（数据来自Wind，数据区间为2006/9/15-2021/9/17，指数表现不代表基金的业绩表现，也不代表未来表现。）

可以看出，制造业也是一个长期表现不错的行业。我之前也跟大家提出过一个观点，制造业是国之根本，未来依然值得长期看好。

智能制造是第四次工业革命的技术核心，是世界各国竞争的制高点。美国、德国分别在2013年、2015年推出的工业4.0、工业互联网计划，本质就是推动智能制造的发展。

中国制造的步伐也不曾停止，国务院在2015年发布了制造强国战略的第一个十年行动纲领——《中国制造2025》，提出到2025年中国迈入制造业强国行列。

之后，国家不断出台政策来支持制造业智能化发展。比如今年工信部发布《十四五智能制造发展规划（征求意见稿）》，提出大力建设智能制造相关国产品牌。

有了政策的大力支持，制造业发展得很快。

在国务院新闻办公室9月13日举行新闻发布会上，工业和信息化部部长肖亚庆表示，自2010年以来，中国的制造业已经连续11年位居世界第一，2012年到2020年，制造业增加值由16.98万亿元增长到26.6万亿元，占全球比重由22.5%提高到近30%。全球制造业重心逐步转向中国。

（数据来自华安证券，2021/8/19发布的《供需共振加速智能制造，工业视觉龙头大有可为》）

不过，目前中国制造业还是以劳动密集型生产为主，大量的产业还停留在代工、组装阶段。企业要想通过技术优势赚取超额利润，就必须从低端制造向高端、精密、高利润的制造转型。

也就是说，中国制造业的智能化升级还有非常大的发展空间，这就是我们可以把握的投资机会。

那么，我们应该关注哪些投资机会呢？

我给大家梳理了一下，可以重点关注新能源产业、工业自动化、以半导体为代表的高端国产替代、建材和化工等。

先说新能源产业，在全球碳中和背景下，新能源车、光伏等产业的市场空间是非常巨大的。

国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提到，到2025年，我国新能源汽车销量渗透率预计将达到20%。而目前的渗透率还只有10%左右，这就是机会。

而光伏作为能源革命主力军，新增装机有望达到10年8倍。国内光伏行业也有了很大的突破，去年实现了光伏平价，中国光伏企业已经拥有全球70%的市场份额，占据了绝对的优势。（数据来自东吴证券2021/7/8发布的《碳中和大势所趋，龙头强者恒强》）

再看工业自动化。

像工业控制和工业软件等的核心技术对外依存度很高，面临着“卡脖子”的风险，但也就意味着进口替代的前景巨大。

据中国工控网数据，2020年，我国工业自动化产品+服务市场规模达到2057亿元，同比增长9.9%；预计到2023年市场规模将会达到2532亿元。

（数据来自光大证券，2021/7/1发布的《罩极电机龙头，产品升级开启新一轮增长》）

以半导体为代表的高端国产替代中，目前国内芯片的进口依赖度依然很高，尤其是高端光模块领域。

不过，这几年国家不断出台政策来鼓励光芯片的研发和生产，已经有部分产品处于样品甚至小规模生产阶段。未来随着研发的不断提速，芯片国产替代是大势所趋。

至于以建材、化工等为代表的行业整合，这些传统行业市场空间很大，但集中度比较低，随着行业规范化、集中化，头部企业有机会获得持续的增长。

比如钢铁行业，从2016年开始供给侧改革，到2020年末全国钢铁行业产能大幅下降。

而去产能的过程其实就是优胜劣汰，头部企业不断兼并重组，以大吃小，市场份额越来越高，上市钢企的业绩连年改善，今年钢铁也成了全市场最靓的仔。

（数据来自浙商证券2021/8/10发布的《能源结构调整金属材料新周期——2021年秋季金属新材料行业投资策略》）

总的来说，在中国争夺智能制造的制高点过程中，新能源产业、工业自动化、以半导体为代表的高端国产替代、以建材和化工等为代表的行业整合是值得重点投资的领域。

不过，因为涉及到的细分行业比较多，选股会很难，我觉得还是买基金更方便。那么，买哪只基好呢？

中秋在家扒了下，发现汇添富智能制造股票（005802）这只基金，投资的方向正好覆盖了前边提到的优质领域。

作为一只主动型基金，除了看投资领域，还得看基金经理的实力。

汇添富智能制造的基金经理是董超，妥妥的学霸一枚，清华大学工学本科、机械工程硕士。2015年加入汇添富基金后，主要就是从事机械、钢铁、煤炭等制造和周期类行业的研究，和汇添富智能制造股票基金的投资方向契合度很高。

他的代表作汇添富逆向投资混合（2020/6/29开始接管），最近一年回报率达到77.97%（同期业绩基准涨幅20.99%），同期沪深300上涨25.46%，超额收益明显。

（数据来源：基金2021年中报、Wind，过去一年指2020/7/1-2021/6/30，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示未来表现。）

董超自2021年1月11开始接管汇添富智能制造股票（005802）后也取得了不俗的表现，截至2021年6月底，过去半年回报率达到19.97%，同期业绩基准涨幅11.30%。（我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示未来表现）

在未来，董超将继续关注两类投资机会。

一类是商业模式持续性好、竞争格局清晰，已经形成了明显护城河的龙头公司。

典型行业包括动力电池、工业自动化、半导体设计、医疗器械、部分军工子行业等，这些是值得长期持有的行业。

另一类则是适合逆向布局的行业，也就是存在较为明显的经营周期，可能在某一两年的经营阶段性有非常大景气改善的行业。比如整车、光伏设备、化工/工程机械、锂钴资源等。

总的来说，汇添富智能制造股票基金（005802）投资的领域是未来国家重点发展的方向，基金经理董超也是“专业对口”，过往业绩亮眼，手里有闲钱的小伙伴可以关注，力争分享中国制造业发展的红利。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不构成基金表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。董超管理的基金业绩如下：汇添富逆向投资混合成立于2012/3/9，2016-2020各年度及2021年上半年业绩及基准表现分别为：-4.77%/-8.42%、12.01%/17.08%、-25.47%/-19.17%、50.24%/29.59%、61.60%/22.48%、 21.65%/ 0.82%；汇添富智能制造股票成立于2018/4/23， 2018-2020各年度及2021年上半年业绩及基准表现分别为：-14.27%/-25.65%、 30.13%/34.03%、 52.31%/ 28.56%、19.97%/11.30% ，以上数据来自基金各年年报、基金2021年中报，截至2021/6/30。