聊聊后市，聊聊这个不断创新高的指数

要说今年最强的大盘指数，那肯定是中证500没跑了，在市场如此动荡的背景下，从年初至今它还涨了19.48%。

如果再加上一些增强策略，相关的基金会涨得更猛，有些厉害的收益率更是在30%+。

比如华夏的一只今年收益就高达35.55%，再比如博道中证500指数增强A是最厉害的一只，今年涨了43.41%。

如果仅从公司体量这种风格来分析的话，很容易能够得出一个简单的结论——

那就是市场风格开始出现轮动。

即在核心资产蓝筹白马深度回调之后，市场开始倾向于选择成长性比较高的中小盘股。

但这个简单的结论不能很好解释另一件事，伴随着中证500指数越涨越高的同时，它的估值反而越来越低。

这就很有意思了，说明涨的更多是业绩而不是估值。

为什么今年中证500指数里面的成份股公司业绩能这么爆炸？中小企业开始强劲复苏？

拆分下中证500指数里面成份股今年的涨幅贡献，我发现一切都是因为周期股。

在中证500指数的成分股里，今年以来涨幅最猛，拉动指数最多的行业是化工、有色、钢铁和采掘。

而且权重的前五里电子这种只涨了10%的都算是慢的，只有医药是负收益拖了后腿。

其他的比如医药生物、计算机、建筑、交通等等，有涨有跌算是打个平手。

同样的逻辑也能解释中证1000的强势，这是今年大盘指数里除了中证500第二强势的指数。

分析下来，也因为是受益于周期股的强势，但相比中证500指数，它周期股的权重比例略低一些，特别是少了钢铁。

相对来说，沪深300今年表现一般般则主要是因为受到金融和食品饮料的拖累。

看到这，其实市场到底怎么回事已经很清晰了。

接下来的问题是，后市里如何看待中证500这个指数，相关的基金还能不能继续持有？

主要看周期股还能强势多久。

我个人更倾向于周期股还不会那么快就熄火，至少能持续到年底，但更久我就不太看好了。

周期股之所以称之为周期股，就是因为它的业绩等都是有波峰有波谷的，我们显然不应该觉得这种强劲的业绩增长可以一直持续。

再考虑到不少大宗商品已经在顶部区域，年底基金又会调仓和防御，那时候我觉得大家应该稍微注意点风险。

上面对中证500指数的利空，放在沪深300指数上就是利好了。

沪深300指数的成分股，大部分业绩是可以稳定持续增长的，而且如果基金想要防御，低估值的股票很多也都集中在沪深300。

总结一下，年底前我仍看好中证500，但时间再拉长一点，我会觉得沪深300指数更好。

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1、SOHO中国公告称，黑石集团决定不就收购公司股权作出要约。各方一致认为无法在最后截止日或之前满足先决条件。

2、央行：8月份人民币贷款增加1.22万亿元，比上年同期少增631亿元。

8月末M2余额231.23万亿元 同比增长8.2%。

8月社会融资规模增量29600亿元，预估为28000亿元，前值为10566亿元。

3、上周恒指大涨近2%重回26000点，科技股、金融股表现强势。

4、沪指周涨3.4%收复3700点 两市成交额超1.5万亿。

上周的行情有点意思，感觉大家都嗨起来了。