于潇：全球经济衰退风险加剧，这些机遇值得关注

10月30日，由中国黄金报社联合金雅福集团主办的“传承与创新”2021黄金珠宝产业高峰论坛首站在长春成功举办。

吉林大学东北亚区域研究协同创新中心主任、博士生导师于潇出席论坛并发表了题为《新开局、新征程下的宏观经济大势》的主旨演讲。于潇指出，当前世界经济处在长期低迷、增长乏力的新周期之中，2020年又遭遇新冠疫情大流行，全球经济衰退加剧，但中国抗疫成功赢得了新一轮发展机遇。他认为，我国目前仍面临许多风险和挑战，未来我国核心政策和举措将向创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念靠拢。

以下内容根据于潇演讲整理（未经嘉宾审阅，有删减）

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全球经济周期性的影响与挑战

当下，我们所面临的国际国内环境、全球性经济问题，以及一系列重大经济政策的背景逻辑，都是国人普遍关心的。对此，于潇教授从全球经济周期性特征、全球化发展及受益者、中美关系转型、新冠疫情冲击、以及新技术革命的影响方面进行了深入浅出的阐述和分析。

1.全球经济周期性特征

于潇表示，从长周期来看，2008年是阶段性的分水岭，这个分水岭是由美国次贷危机引起的金融海啸，世界经济自此出现了大规模的衰退。全球范围内贸易增长减缓，贸易保护主义盛行。

究其原因，于潇认为：一是20世纪90年代中期以来，全球经济进入长周期增长阶段，互联网新经济蓬勃发展，美国政府过度放松信贷政策；二是世界经济的结构性问题逐步显现，欧洲主权债务危机爆发，部分发达国家相对衰落，且维持高福利体制透支国力；三是新冠肺炎疫情在全球大流行，导致全球经济衰退，各国面临经济就业和增长困难，全球生产链、供应链中断，生产、供应、贸易中断，各国纷纷采取量化宽松政策，刺激了全球大宗商品上涨，通胀压力加大。而中国成功应对新冠肺炎疫情，赢得了新一轮发展机遇，中国经济实力上升和世界力量的对比发生变化，让以美国为首的一些西方国家，在执政策略上由合作竞争转向对抗中国，凸显贸易保护主义、单边主义、种族主义、美国优先等。

于潇指出，2008年以前，美国和世界经济进入了90年代中后期以来的长增长周期，互联网新经济的兴起和发展，推动了西方发达国家的经济繁荣，随之而来的量化宽松和货币增量不断供应，一直把高峰推到了2008年。然而，该周期中由于信用泛滥、经济长期繁荣，导致不良债务累计，美国楼市和欧洲主权债务危机等累计的金融风险越发突出，最终以美国两房资产爆裂为起点，雷曼兄弟破产引爆了全球性经济危机，世界经济随即出现了大规模的衰退。

而2008年至今，世界经济都在长期低迷、增长乏力的新周期之中。于潇认为，虽然这个新周期中也有几个阶段性的小周期，但世界经济的结构性问题越发突出，以美国为代表的过度放松的信贷政策所致的种种弊端日益显露，部分发达国家相对衰落。

2.全球化发展不平衡加剧

由于2008年经济危机影响持续，全球信用扩张风险堆积，各国市场机制、竞争优势等导致的经济全球化出现了不平衡问题。在经济全球化过程中受益少的国家，便掀起了贸易保护主义、单边主义等逆全球化发展趋势，典型的是英国脱欧和美国优先。

于潇指出，中国确实是经济全球化的最大受益者。中国自2001年加入WTO，融入全球经济大循环，2008年就已成为世界工厂，2011年便跻身世界第二大经济体。然而，中国崛起和世界力量的对比发生变化，叠加全球经济长期低迷、增长乏力的新周期影响，中美关系也由合作竞争，转向竞争甚至对抗的新冷战边缘。

3.新冠疫情冲击

2020年，新冠疫情突袭，全球性经济遭受重创，被迫按下暂停键，全球生产链、供应链中断，生产、供应、贸易中断，各国纷纷采取量化宽松政策，刺激了全球大宗商品上涨，通胀压力加大，而中国成功应对新冠肺炎疫情，赢得了新一轮发展机遇，来自国外的出口订单迅速增长，国内经济复苏形势很好。不过，于潇指出，今年下半年到明年，我国经济发展还存有重大挑战和影响，需进一步观察。

4.新技术革命的影响

如今，正值百年未有之大变局，于潇强调，新技术革命也处于新一轮突破的关键时期，5G、AI、生物科技、新能源、航空航天等领域面临重大突破，将对全球产生深远影响。美国在一些5G、人工智能等一些未来发展的核心领域的技术竞争方面，已跟我国科技脱钩，其对华为的打压，对我国芯片的限制等，都是在科技领域的竞争和博弈。

他认为，未来新技术领域的核心竞争力将决定一国在全球经济中的地位。“未来核心竞争力的塑造，就是在新技术领域取得突破性进展，这是基础和前提。谁在核心领域取得重大突破和进展，谁就占领全球经济制高点，谁就能引领未来经济的发展，谁就会在全球经济中立于不败之地。”他说。

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中国经济发展的新趋势

针对当前中国的经济政策，于潇表示，中国疫情防控取得胜利正对经济发展产生积极正面的影响，但当前仍面临潜在的风险，例如国外需求下降，产业链安全性、自主性、可靠性受到挑战。

他指出，在贸易保护主义抬头的形势下，很多国家正在构建提升自主性的产业链体系，对我国经济未来发展构成重大挑战。在中国特色社会主义新时代，中国经济发展充分体现出创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，我国核心政策和举措向五大发展理念靠拢，特别是绿水青山就是金山银山、碳达峰、碳中和等理念和目标的提出，将推动我国实现以国内大循环为主体、构建国内国际双循环互相促进的新发展格局形成，也必将推动我国经济实现共同富裕的终极目标。

创新：建设创新型国家，加快自主创新。

协调：区域协调发展战略。推进西部大开，加快东北等老工业基地振兴，推动中部地区崛起，东部地区优化发展。

绿色：青山绿水就是金山银山，保护生态环境，碳达峰、碳中和。

开放：国内国际双循环。

共享：实现共同富裕。

于潇认为，当前中国正把上述五大发展理念逐一落实到具体的经济发展政策中。

首先，中国经济转型注重供给侧结构性改革与高质量发展。从2009年应对金融危机，中国政府的4万亿投资带动新一轮经济繁荣，促进基础设施建设、房地房市场蓬勃发展的局面，到如今我国强调经济增长换挡提质、实现高质量发展，均体现百年大变局之下我国经济政策的转变之势。

其次，于潇强调，当前我国注重扩大内需与加强国际合作，国际国内“双循环”。2020年，根据国际环境变化，基于超大规模市场优势和内需潜力，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。

再次，当前反垄断和防止资本无序扩张，是国家重大的转变和调整。该政策主要针对平台经济垄断、竞争失序、无序扩张等问题，着力规范和整顿，体现了国家保护和促进公平竞争，强化竞争监管，坚决反对垄断、防止资本无序扩张，营造公平、高效、有序的市场竞争环境；从资本优先转向公平和有序，保护消费者权益、市场公平竞争与健康发展。

此外，于潇指出，还有一个政策转向需要注意：从全面脱贫，到实现共同富裕，是当前政策反复强调的目标。他认为，与过去强调效率优先兼顾公平不同，现在国家政策要兼顾公平与效率，促进共同富裕。中央提出保护合法收入，调节过高收入，规范不合理收入，取缔非法收入，对一些明星的非法收入进行取缔和打压，以及对一些行业的治理，对不规范的清理和整顿，都与共同富裕有关，这应该引起大家的注意。

最后，于潇表示，当前在全球经济增长乏力、疫情冲击，叠加全球宽松货币政策带来的信用泛滥影响下，全球资源类大宗商品价格上涨、原材料价格上涨，让稳健政策的中国也面临的输入性通胀压力，中国经济增长将面临新的挑战。

在演讲的最后环节，于潇指出，当前各个国家货币增发，使投资品价格上涨，也提升了贵金属价格，推动了黄金市场蓬勃发展，这是一个值得关注的方向。2021下半年开始到明年，全球经济发展会面临一些困境，大宗商品价格或面临再次上涨行情。然而，美元的加息预期可能使金价遇阻，短期有走弱态势。他建议投资者要高度关注美联储的货币政策及美元走势，并通过投资黄金把资产配置好，提升资产配置能力。

本文作者：于潇，吉林大学东北亚区域研究协同创新中心主任、博士生导师。

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