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• 首发|首席商业洞察
• 作者|首席商业洞察

引言：每卖100元产品就拿出近25元出来加大研发投入，几年前经常被问“能否活下去”的国货之光如今彻底杀疯了。

2026年8月31日随着华为今年上半年财报被公布。谁也没有想到被很多消费者视为“国货之光”的华为，会在今年上半年完美阐释了什么叫做“用最狠的投入，打最硬的仗”。

图源：华为

2026年的1月到6月，华为这个被许多消费者关心，被市场广泛关注的企业，直接拿出了6个月狂揽4678.19亿元的营收成绩出来，与去年同期相比增长了9.55%。

在研发投入方面，华为押注未来和以技术立身的决心更是强烈，整个2026年上半年在该项上总计投入1213.82亿元，和去年同期相比增长25.2%，大幅跑赢营收增长。

图源：网络

把时间拉长来看，从华为在最近几年的上半年研发投入占营收的比例趋势来看，华为正在研发上面“狠狠投入”。

2024年上半年其研发占营收比例仅为22%左右，到了2025年这个比例则来到了22.7%，再到今年上半年这个比例又增长到了25.94%。

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这种再创历史新高的研发投入，也引起了一点疑问，如此之高的研发投入，华为想要的未来到底是什么样的？

除了营收和研发投入让人震惊之外，其今年上半年的净利润也备受市场关注，在创造了6个月狂揽4678.19亿元的情况下，其净利润却只有238.09亿元，这种剧烈的利润波动背后蕴含着华为怎么样的战略选择？

同比下降36.8%

华为今年上半年净利为何下跌？

在华为公布了今年上半年财报的前两天，国内科技界的另一新星长鑫也披露了其今年上半年的业绩报告。

两家同在科技行业都拥有各自重量级影响力的明星企业，又在前后两天发布了各自的半年报，就难免有人将其两个企业的业绩情况进行对比。

长鑫科技在2026年1月到6月只创造了1503.1亿元营收的情况下，却实现了776.05亿元的归母净利。

图源：富途

而华为在今年上半年的净利润只有238.09亿元，和长鑫科技对比的话，前者的净利还不到后者的三分之一，在这种对比之下，有人甚至得出了长鑫科技要比华为更赚钱的错误观点。

为什么说该观点是个错误观点？熟悉长鑫科技以及存储行业特点的投资者或许都知道，长鑫所在的存储芯片行业，是一个非常看周期需求的赛道。

图源：网络

长鑫科技今年营收和净利的暴涨本质上主要得益于全球算力需求的爆发式增长，以及在供不应求的市场状况面前相关产品价格快速增长所共同推动的。

这种“暴利模式”背后实际上是在赚“周期的钱”，是在吃当前的行业红利。与长鑫科技不同的是，华为拥有多业态的布局，并且其多个新业务目前正处于关键的爬坡期，需要持续的投入才能运转。

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在这种情况下，华为在今年上半年并非没有前者那么赚钱，而是其把大量的利润在财报出炉之前都提前变成了研发投入。

与之对比的是，华为今年上半年的投入高达1213.82亿元，而长鑫科技则为68.59亿元。

因此可以这么理解，长鑫的高利润是之前的研发投入和当今的行业红利爆发得来的，而如今华为的低利润率的本质则是其正在用当下的短期利润，换取企业明天的技术，再为能够提前掌握下一轮产业竞争中的核心技术而买单。

国内手机销量持续力压苹果

压强式研发投入已持续见效

如今华为对研发投入的魄力纵然让人震惊，可如果仔细梳理华为的发展过程，就会发现这种“最狠的投入”其实是一场未雨绸缪式的主动战略选择，并且这种选择如今已经初见成效。

在2025年华为年度报告致辞中，当时的轮值董事长就提出，未来三年公司将会加大战略纵深投入，并且在根技术上进行压强式投入，当年其研发投入就高达1923亿元。

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而到了今年上半年研发投入更是创下新高，在这种研发投入持续“新高”的推动下，华为也早已经不再是当年的华为。

在几年之前提起华为，不少人会第一时间想到其在手机和通信设备领域的成就，然而短短几年便时过境迁，如今的华为业务的广泛和相关产品知名度已经超乎想象。

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比如过去华为在国内手机领域，是国产机标杆般的存在，特别是在国内高端机市场，有着不可撼动的影响力。

根据IDC数据显示，在今年的第二季度，华为在国内手机市场所占的市场份额为22.6%，再次在出货量方面力压苹果，成为国内手机出货量第一的手机品牌。

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另外华为在国产高端机上的影响力如今也被复刻到了国内汽车行业之中，如今不少消费者在选购国产新能源汽车的时候，在智能驾驶方面都会优先关注相关车型是否配有华为提供的技术服务。

鸿蒙智行旗下的问界、尊界等品牌车型，更是在国内豪车市场上，构建了另外一种华为系的国产高端产品奇迹。

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这种成就也在其财报中有非常具象化的表现。在2025年该品牌的智能汽车解决方案业务收入高达450.18亿元，同比增长72.1%，是一众新业务中增速最快的一个。

除此之外，华为还在 "云"、"AI 算力"、"芯片"、"操作系统" 等方面有着多元化的布局，值得注意的是，与智能汽车解决方案类似的是，AI算力在未来也是华为非常值得关注的增长线之一。

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截至2025年昇腾已经共同孵化超2.6万个行业解决方案，字节、阿里等大客户也锁定了昇腾950系列的大额订单。

可以说华为经历多轮的对于新业务的重大研发投入之后，这些之前不断吞掉利润的新业务，如今已有多个展现出了强劲的增长势头，这也意味着之前难以想象的在研发上的不断付出，已经初见成效和收获。

此前被问“如何活下来”的华为

如今迎来“新问题”

在2020年前后在遭到一系列外部打击之后，华为常被问的一个问题就是，华为特别是其手机业务能不能活下来？

疑问的另外一边，华为那几年的营收也发生了持续下滑，以上半年营收为例，其2020年上半年的营收为4540亿元，而到了2021年营收就掉到了3204亿元，到了2022年这个数据又下降到了3016亿元，那段时间连华为自己也在说，目标就是“活下来”。

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而到了2026年的上半年，华为已经凭借着4678.19亿元的营收，基本收复了因外部制裁而导致的业绩下滑局面，不仅实现了“活下来”还实现了“有质量的活下来”。

五年时间华为就成功地从“阴霾”中走出来，这证明了华为的企业韧性，以及其在失去了过去在全球供应链中自由采购能力的逆境中，敢于主动破局并逆势投入的魄力。

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可以说如今的华为已经完美的回答了“能不能活”这个问题，可这并不代表其可以高枕无忧。

目前华为虽然构建起了包括运营商业务、企业业务、数字能源业务、终端业务、智能汽车解决方案业务在内的多板块共同支撑的增长模式。

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但是在这种更高质量回归背后，华为还需要回答“新业务什么时候才能从投入走向利润贡献”这个问题。

在“用短期利润换长期空间”的战略选择之下，华为把大量资金投向了包括智能汽车、AI算力、芯片等需要长期技术投入的新业务上，由此间接造成了利润承压的局面。

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如今不少新业务虽然已经出现了强劲的增长势头，并且部分新业务还创造了不错的收入，但是这并不意味着它们已经成为公司的利润支柱，像智能汽车和AI算力这种需要长期高投入的新业务，至今还处于一个高投入期之中。

一边是研发成本暴涨，一边是技术领先不完全等于商业领先，再叠加库存明显增加以及经营现金流转负等压力，如何解决增收不增利，或许是已经熬过一个寒冬之后的华为，需要重新面对并且需要回答的问题。

写在最后

2020年华为手机业务遭到严重冲击，彼时华为需要回答“能不能活下来”的问题，随后华为就以系列的逆势投入和主动破局证明了，什么是真正的企业韧性和长期主义。

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挑战对于华为来说，也是一次难得的突破机会，在承受了挑战所带来的压力之后，华为如今已经构建起了多个业务支柱板块。

这种超前和多元化布局，对于如今实现营收飙升的华为来说，是其熬过寒冬的成果见证和最佳解药，然而在面对“何时才能把新业务从投入期转向利润贡献期”这个问题时，这种需要高投入来推动的战略布局又无形中给华为增添了极其现实的风险。

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在这种情况下，华为又会用怎样的长期主义和企业韧性来再次完美地回答问题，我们可以拭目以待。

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