中铁二十二局拟4208万“清仓”茅台健康产业公司10%股权

今日，北京产权交易所挂牌信息显示，贵州茅台集团健康产业有限公司（下称“茅台健康”）10%股权正挂牌转让，转让底价为4208.28万元，转让方为中铁二十二局集团（下称“中铁二十二局”）。转让完成后，中铁二十二局将不再持有该公司股份。

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公司背景：茅台布局大健康的产业载体

茅台健康成立于2014年5月，注册资本为3亿元。该公司由贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司（持股51%）、铁岭凯帝参茸鹿产品贸易有限公司（29%）、中铁二十二局集团（10%）、西丰县城市建设投资发展有限公司（5%）及贵州省仁怀市民族酒业有限公司（5%） 五家股东共同投资建设。

公司坐落于辽宁铁岭西丰县，是茅台集团布局大健康产业战略的重要板块。公司主营酱香白酒、保健酒、养生白酒的研发生产，核心产品包括“茅鹿源”保健酒及系列露酒、中高端酱香品牌 “黔茅”系列白酒等。

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转让细节：整体估值约4.21亿元

此次挂牌转让的10%股权对应底价为4208.28万元，以此估算，茅台健康整体估值约为4.21亿元。挂牌信息显示，截至2026年5月末，公司总资产为4.22亿元，所有者权益为3.36亿元。

业绩持续亏损，2025年亏损近2800万。财务数据显示，茅台健康经营业绩持续低迷。2025年全年实现营收2602.15万元，亏损2794.83万元；2026年前5个月实现营收1582.46万元，亏损1350.1万元。

此次股权转让发生前，茅台健康刚被卷入一场强制搭售风波。2026年5月末，有媒体报道称，在“茅台集团2026年全国项目合作峰会”上，活动方要求购买1瓶飞天茅台，最低需捆绑4瓶黔茅酒，引发参会者不满。峰会现场座椅均套有印有“贵州茅台集团健康产业有限公司 黔茅酒”字样的椅套。

6月初，茅台保健酒发布声明称，该峰会系贵州黔茅营销策划有限公司在未向茅台健康及其全资子公司健康销售进行任何申请的情况下，擅自开展的误导性招商活动，已违反双方约定。健康销售已暂停与黔茅策划的一切合作及经销授权，并将依法追究其法律责任。

业界认为，该事件暴露出茅台保健酒在产品经销授权、合作方全流程监管、子公司风控体系上存在多重漏洞，茅台旗下非主品牌渠道治理难题长期待解。

作为茅台集团布局大健康产业的载体，茅台健康成立逾十年，但经营持续亏损，叠加近期“搭售风波”引发的渠道管理争议，小股东中铁二十二局选择“清仓”退出。此次股权挂牌转让能否顺利成交，以及接盘方是谁，仍有待进一步关注。