全面拥抱自主品牌第三次崛起

　　天风证券：智能网联汽车已成汽车产业转型重要方向之一 重点关注五大主线

　　随着汽车产业转型升级，智能网联汽车已成为汽车产业转型重要方向之一，也正处于加速变化和迭代的关键阶段。工信部近期接连印发《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》及《汽车数据安全管理若干规定(试行)》等政策，对智能网联汽车提出了一系列新的要求，有望进一步规范产业发展，减少消费者相关顾虑。

　　随特斯拉、造车新势力、自主品牌头部企业为代表的国内新能源汽车产销逐月高增长，以及大众、福特等传统汽车巨头加速转型电动化，华为、百度、苹果、小米等科技巨头纷纷布局“造车”新战场，多方入局有望加速汽车行业电动化智能化变革，建议重点关注：(1)具有中长期发展潜力的民营自主品牌：【长城汽车(A+H)、吉利汽车(H)】；(2)全栈研发，布局智能电动的新势力：【小鹏汽车、理想汽车、蔚来】；(3)机制体制改革，拆分智能电动板块单独运营的国有自主车企：【广汽集团、长安汽车、上汽集团】；(4)华为智能汽车产业链具备中长期投资价值：①与华为HI联合打造子品牌的车企：【广汽集团、长安汽车、北汽蓝谷】；②与华为有战略合作的车企：【长城汽车、吉利汽车、上汽集团】；③三合一电机+Hicar+音响+华为智选合作车企：【小康股份】；④华为智能座舱合作伙伴：【华阳集团、中科创达(计算机组覆盖)、德赛西威、均胜电子】；⑤华为热管理TMS潜在合作伙伴：【银轮股份、三花智控(家电组覆盖)、海立股份、奥特佳】等；(5)伴随电动智能浪潮，有望戴维斯双击的零部件细分领域龙头：【均胜电子、常熟汽饰、拓普集团、保隆科技、福耀玻璃、爱柯迪、星宇股份、富临精工、伯特利、华域汽车】等。

　　华福证券：全面拥抱自主品牌第三次崛起 行业不确定性是扰动也是机遇

　　“缺芯”验证自主品牌供应链管理能力，崛起迎较好时间窗口。4月以来自主品牌份额逐步走高，7月自主乘用车销量同比增23.2%，合资品牌减少23.1%，验证自主面对危机的调整能力。考虑到去年7月开始汽车销量逐月走高形成高基数，7月宏观经济数据较弱，疫情反复推迟需求等，今年8月以后的需求可能有一定压力；供给侧芯片短缺，行业仍有较大不确定性。自主品牌有望凭借产品力、供应链管理、智能电动先发布局、出口等，抓住不确定性较大的时间窗口，迎来第三轮崛起，诞生具备全球性影响力的整车品牌。

　　全面拥抱自主品牌第三次崛起，行业不确定性是扰动也是机遇，自主品牌崛起就是行业最大的α。1)整车，推荐吉利汽车，关注长城汽车和上汽集团；2)零部件，我们推荐拓普集团、三花智控和旭升股份；3)智能驾驶产业链，推荐中国汽研和华阳集团，关注德赛西威、舜宇光学科技和联创电子。

　　国海证券：汽车市场整体仍处在周期向上 恢复性增长的复苏态势持续

　　当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、科博达、中科创达、法拉电子、菱电电控、广汽集团及长安汽车。

　　山西证券：建议关注新能源产业链、新车发布频繁的乘用车标的

　　极端天气、疫情反复、芯片缺乏共同影响下，传统燃油车销量表现一般，新能源车替代一部分燃油车市场的趋势较为明显，目前在基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，预计新能源车的渗透率还将逐渐提升。细分市场方面，自主品牌更新速度较快，新车密集发布，反响较好的车型或将迎来超预期的销量。建议关注新能源产业链、新车发布频繁的乘用车标的等，如：长城汽车、杉杉股份、欣旺达、法拉电子、当升科技、中鼎股份。

　　渤海证券：新能源汽车政策支持仍处于蜜月期 智能驾驶市场发展将长期持续向好

　　近期财政部与商务部均表态积极支持新能源汽车发展，国内新能源汽车政策支持仍处于蜜月期，动力电池产业链投资与全球布局快速推进，未来有望持续受益于全球电动车高增红利。我们预计，今年国内及全球新能源汽车销量将继续快速增长，沿着全球化供应链主线，我们看好：1)国内进入并绑定大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司，如拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德时代、华域汽车、岱美股份、富奥股份、银轮股份、文灿股份；2)进入LG化学、宁德时代等电池厂商供应链的企业，如先导智能、璞泰来、恩捷股份。此外，我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪、宇通客车。

　　智能汽车方面，近期美国正式对特斯拉Autopilot开启调查以及蔚来车祸事故对智能驾驶板块造成短期利空，但我们认为，随着未来以高端芯片为代表的核心技术不断迭代升级，功能不断完善，国内及全球智能驾驶市场发展将长期持续向好。当前科技巨头与车企的合作持续推进，未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，随着今年开始国内智能汽车供给明显增多，产业发展显现加快态势，建议关注两条主线：1)华为汽车产业链主题性机会，如长安汽车、广汽集团及北汽蓝谷等；2)摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将持续增加，智能座舱的渗透率将持续提升，建议关注德赛西威、星宇股份、科博达、保隆科技、拓普集团。

　　万联证券：适当关注智能网联汽车核心供应商

　　新能源汽车方面，7月国内新能源汽车销量27.1万辆，同比增长164.4%，1-7月累计销量164.4万辆，同比增长197.1%，可以看出新能源汽车产销量表现依然亮眼，我们预计2021年新能源汽车全年销量预计将 290 万辆，超出市场预期，建议重点关注新能源汽车产业链中热管理零部件供应商。另外，《汽车数据安全管理若干规定(试行)》发布，有利于规范加强车联网相关数据及网络安全管理，将进一步促进国内智能网联汽车发展，因此可适当关注智能网联汽车核心供应商。

　　光大证券：汽车板块内大概率发生子行业轮动 零部件标的有望成为最优配置

　　本轮主动补库周期结束，行业于5月开始进入被动补库阶段，乘用车板块经过复苏期估值修复充分，较零部件板块溢价明显，乘用车板块仅存在波段机会。与此同时乘用车利润增速低于零部件，补库周期开启后板块估值开始震荡或收缩，业绩为王。汽车板块内大概率发生子行业轮动，零部件板块有望成为最优配置。乘用车板块推荐吉利汽车、广汽集团、长安汽车和特斯拉；零部件板块推荐被错杀的细分行业龙头中鼎股份。

　　中国银河证券：市场多元化发力！头部自主品牌景气度持续向上

　　新能源乘用车市场多元化发力，大集团新能源表现分化，上汽、广汽表现较强。批发销量突破万辆的企业有比亚迪、特斯拉中国、上汽通用五菱和上汽乘用车；零售销量突破万辆的企业有比亚迪、上汽通用五菱和广汽埃安。

　　投资建议来看，头部自主品牌景气度持续向上，我们建议继续关注长安汽车、长城汽车；零部件行业建议关注综合龙头华域汽车、照明控制器稀缺标的科博达、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子。