穆迪下调评级背后 谁在做空恒大？

恒大，再一次成为焦点。

8月2日，受到世界500强排名大幅提升、腾讯重金增持等利好消息刺激，恒大系股票全线大涨，恒腾网络大涨48%，中国恒大涨7.79%，恒大汽车涨9.6%，恒大物业涨2.7%。

正当恒大系一扫阴霾之际，当日收盘后不久，穆迪宣布再次下调恒大评级，距离上一次（6月30日）下调评级，不过短短33天。

熟悉的套路，每当恒大股价回稳上涨，这些境外机构总是“恰到好处”地发布唱空声音。这一次，穆迪又在为谁当“打手”？

4月以来，恒大系股票走出单边下跌的行情，中国恒大市值跌破800亿港元，创下近4年来的新低。股价异常大幅波动，恐怕不乏某些机构的恶意做空。

港交所最新数据显示，中国恒大未平仓卖空数为2.9亿股，平均成本7.26港元。换而言之，共有21亿神秘资金在做空恒大。

对于空头而言，它们最不愿意看到的，就是恒大基本面不断改善，推动股价持续上涨。一旦股价升穿7.26港元的成本线，空头就要陷入亏损。

所以不难理解，只要恒大股价出现大涨，总有境外机构发声或者谣言散播，帮助空头挽回失地。

以不久前的广发银行风波为例，7月16日中国恒大当日大涨9.5%，收报于9.59港元，高于当时空仓平均成本9.469港元。下一个交易日（7月19日）的一大早，某境外媒体便对外发布了早就准备好的“广发银行向法院申请冻结恒大地产等1.32亿元银行存款”的旧闻，被通过自媒体大肆炒作发酵，达到做空股价的目的。

数据显示，7月19日，中国恒大做空比例狂飙至25.49%，做空金额2.38亿港元，股价放量大跌16%，7月20日做空金额2.38亿港元，股价再度大跌10.23%。而在7月19日前的五个交易日，中国恒大平均每日做空金额仅为6100万港元。

类似的“骚操作”，跟去年9月底恒大遭遇的那场1300亿战投风波，可谓如出一辙。先造谣、再做空，这早已是做空机构惯用的伎俩。

实际上，穆迪在国内口碑早已“声名狼藉”。2016年，穆迪、标普将中国主权债务评级从稳定变成负面，充分显示出这些国际评级机构对中国经济的无知和分析逻辑的混乱。

不过，打铁还需自身硬。面对恶意做空，恒大需要用扎实的经营数据作出回应，目前来看进展不错：销售业绩方面，克而瑞数据显示，恒大前7月销售超4000亿，权益销售3806.8亿，位列行业首位。降负债方面，恒大半年已实现了一条红线变绿，有息负债降低了近3000亿。多元产业方面，恒大物业发布盈喜预计半年净利增长70%，恒腾网络更获腾讯重金增持。

另一方面，恒大成立25年来，累计纳税超3000亿，慈善公益捐款超185亿，每年解决就业380多万人。数据是冷冰冰的，但这么一家积极承担社会责任的企业，理应得到社会的支持。

打铁还需自身硬。无论是大力降负债、还是多元产业协同发展，恒大已走在正确的道路上，让我们给民营企业多一些信心和包容。