医美产业迎来黄金发展期，产业链细分龙头已占据市场先机

1、医美|医美产业迎来黄金发展期，两年后市场规模有望超3000亿元，哪些产业链细分龙头已占据市场先机？

医疗美容根据是否需要手术，分为手术类和非手术类美容。随着大众对非手术整形美容项目的关注度及认可度明显提升，非手术类市场占比逐年提升。在人均可支配收入增加、大众对医美接受程度提高等多重因素推动下，我国医美市场蓬勃发展，2020年中国医美市场规模达到1975亿元，预计2023年市场规模将达到3115亿元(复合增速15.2%)。

点评：国金证券袁维指出，非手术类医美项目由于恢复时间快、价格风险低，近年越发受到消费者欢迎，2015-2019年非手术类项目复合增速为24.6%，高于手术类项目。医美药械公司蓬勃发展，细分龙头独占先机。国内市场上游医美材料企业集中度较高，竞争格局相对稳定。医美下游公司有望实现大型品牌连锁，终端有望迎来集中度提升，我国医疗美容服务市场中民营机构占据较大份额。

公司方面，金达威逐步开展包括玻尿酸口服液、玻尿酸医美系列、NMN面膜、 等产品的开发工作，目前已有部分产品在舞昆天猫旗舰店销售，包括NMN+玻尿酸、玻尿酸果冻等产品；朗姿股份拥有米兰柏羽、晶肤医美、高一生医美三大国内医美品牌，持有韩国著名医疗美容服务集团DMG股权，在成都、西安初步形成一家大型整形医院加多家小型连锁门诊/诊所的医疗美容机构体系；爱美客的产品包括注射用透明质酸钠系列、聚对二氧环己酮面部埋植线等，产品主要面向医疗机构的整形外科、美容外科、皮肤科等科室。

2、券商|这一关键数据创历史新高，券商估值处历史低位等待市场修复，多项业务并进推动龙头加速抢占市场份额

深交所发布2020年个人投资者状况调查报告。报告显示，新入市投资者平均年龄为30.4岁，较2019年降低0.5岁。投资者通过股票、公募基金等进行财富管理的需求显著增加，投资者证券账户平均资产量59.7万元，较2019年增加5万元，达到历年调查最高水平；投资公募基金的投资者占比67.1%，较2019年大幅增加21.3个百分点。

点评：华金证券崔晓雁指出，随着居民储蓄搬家和公募基金规模的扩大，对保有量数据的披露可有效提升券商对尾佣的重视。在券商结算模式推广下，公募基金对券商渠道的重视愈发凸显。基金代销作为券商财富管理转型的关键一环，对其熨平业绩的波动性有一定贡献。东吴证券胡翔认为，当前券商板块估值处于历史低位，券商行业ROE中枢正处于稳固抬升进程中，估值将迎来修复。细分业务下，注册制下的投行产业链、衍生品业务及财富管理具备长期发展机遇。

A股的上市公司中，湘财股份子公司湘财证券主营证券经纪、资产管理、投资银行、证券自营、研究咨询、另类投资、私募基金等业务；财通证券主营证券经纪、投资银行、资产管理、自营证券、证券信用、基金等证券业务，公司是浙江省唯一省属券商；中金公司主营投资银行业务、股本销售及交易业务、自营投资及交易业务、财富管理业务、投资管理业务，是中国首家中外合资的证券公司