新品一经推出便供不应求 分析师最新覆盖20亿市值细分小龙头

新品一经推出便供不应求，新财富分析师最新覆盖20亿市值细分小龙头，今明两年净利润有望翻倍。

爱科科技精要：

①公司核心产品为智能切割设备，毛利率达到50%，下游包括纺织服装、广告文印、汽车内饰、家居家纺等多个细分领域，新品PK系列推出后迅速成为爆款产品，但公司产能有限，2019年后始终处于超负荷生产中；

②公司今年于科创板上市，IPO项目拟实施新建智能切割设备生产线项目，预计达产后产能可达到年产4000台以上，较目前的1500台大幅增长；

③中信建投证券机械团队吕娟预计伴随着产能的释放，公司营收、利润规模将迈入新台阶，预计公司2021-2023年净利润分别为0.87、1.2、1.57亿，较2020年的0.49亿大幅增长，给予公司1倍PEG合理估值，合理股价为50元/股（当前为34.6元）；

④风险提示：市场竞争加剧风险、海外疫情恶化等。

中信建投证券机械行业新财富分析师吕娟今日覆盖了一家掌握运功控制系统底层软硬件技术的小而美标的爱科科技，公司核心产品的毛利率达到50%并且供不应求，目前募投产能即将释放，今明年净利润有望迎来快速增长。吕娟给予公司1倍PEG合理估值，合理股价为50元，首次覆盖给予“买入”评级。

募投产能释放在即，爆款标品抢占蓝海市场

爱科科技成立之初主要从事纺织服装行业相关软件的研发与销售，随后逐步将业务从软件拓展至硬件，开始为客户提供智能切割设备，客户也拓展到广告文印、汽车内饰、家居家纺、复合材料等多个领域。

智能切割设备作为智能装备的重要细分领域之一，具有较为复杂的工艺要求和技术要求，经过多年的技术积累，公司已形成精密运动控制技术、CAD/CAM技术、切割制造技术、机器视觉技术、云服务技术和总线开发技术等核心技术，已累计取得发明专利22项，软件著作权64项。

公司的主要产品为基础智能切割设备（BK系列）、可扩展智能切割设备（TK系列）、多层智能切割设备（GL系列）和微型智能切割设备（PK系列）等。

其中2019年，公司推出针对办公自动化专门设计的PK系统，产品定位单一，标准化生产，定价仅为公司传统产品均价的1/3，性价比高PK系列一经推出便广受好评，预计2021年销量将会翻倍增长，是公司未来潜在的主要销量来源。

凭借着具有较为突出的产品性价比优势以及规模优势，近年产品的毛利率达到50%左右，净利率水平20%。

公司在2017年之前营收增速在50%左右，而2018-2020年归母净利润复合增速仅为17.8%，主要原因在于产能不足，公司上市之前年产能约为1500台，2019年后始终处于超负荷生产中。

面对大量的下游需求，公司急需扩大规模，提高产能。公司2021年3月19日于科创板上市，IPO项目拟实施新建智能切割设备生产线项目，扩大智能切割设备产能，IPO募投项目完全达产后，预计产能可达到年产4000台以上。

渠道通过直销及经销商覆盖俄罗斯、荷兰、土耳其、美国等全球多个国家以及全国大部分地区，伴随着产能的释放，公司营收规模将迈入新台阶。

吕娟预计预计公司2021-2023年净利润分别为0.87/1.2/1.57亿元，2021-2023年有望保持高速增长，首次覆盖给予“买入”评级。

原文：https://www.52jg.com/guxun/6603.html