直逼茅台？财报营收破500亿，五粮液做对了什么

2020年是一个不平凡的一年。疫情肆虐使得中国经济乃至世界经济都处于下行阶段。在这场酒企寒冬的较量中，"马太效应"逐渐显现出了它的威力。在小酒业砍掉生产线资金链断裂面临出局之时，近日五粮液集团发布的一份年报却给白酒行业注入了一针强心剂！

4月27日，五粮液发布2019年年报。年报显示，2019年全年实现营业收入501.18亿元，同比增长25.20%。在2019年年初，五粮液便定下全年营业收入500亿元，保持25%左右的增长目标。而从此次年报中我们可以看出，五粮液已超额完成既定目标。

然而惊喜不止于此，除营收业绩外，这份年报还体现了三个"高增长"：

· 销售高增长

销售态势良好：净现金流231.12亿元，同比大幅增长87.64%；预收款项为125.31亿元，同比增加86.84%，环比大幅增加113.66%。

· 分红高增长

经营业绩大幅增长的同时，五粮液还公布了2019年度的分红方案：每10股派现金红利22元(含税)，分红额达85.40亿元，同比增加19.41亿元，创上市以来分红最高纪录，也实现了五粮液"为投资者创造良好回报"的初衷。

· 股价高增长

五粮液市值站上5000亿元新台阶，年涨幅位居白酒板块第一，长期在深交所上市公司以及四川上市公司中，市值排名第一。

年报的背后

五粮液能取得这样的成绩，不是偶然的。

回顾整个2019年，国内外宏观经济下行压力加大，白酒行业增速放缓、竞争加剧，行业集中度进一步提升，名酒企业的竞争优势更加明显。五粮液抓住机会，从产品、渠道、硬件等多方面入手，品牌价值得到了明显的提升。

产品方面，对于那些定位不清晰的产品，五粮液进行了大刀阔斧，130个系列酒品牌砍到只剩49个。多年的竞争让五粮液深知，大单品才能独享行业最多的利润。五粮液要重归龙头地位，就必须依靠大单品。而支撑一切的，关键还是品质。为此，五粮液从源头抓起，以"绣花工夫"做好每一滴酒，并把自己定义的浓香最高标准重新再定义。

但光有产品，光有战略还不够，还得有人把产品卖出去。为此，五粮液通过与IBM合作建设数字化渠道，构筑了完善的全渠道互联网和大数据营销决策平台，以此为市场决策提供支持，有效进行渠道精细化管理。

五粮液在过去的一年依靠种种举措，将上述工作全部高质量落地。而这份年报的数据也预示着，五粮液这种高速率的成长，很有可能会改变当下的白酒市场格局。

"茅五洋"再被改写？

众所周知，强品牌、强品质，大众的广泛认同度是白酒行业最大的护城河，过去的10多年里"茅五洋"前三甲的位置牢不可破，这三家占据 90%以上的市场份额，并且集中度仍在持续提升。

面对昔日力压的茅台"酒老大"的位置越坐越稳，身后洋河的紧追不舍，五粮液这几年的改革便显得更尤为重要，也让越来越多的投资者开始看好五粮液未来的成长。

市场份额，财报数字，是反映行业趋势最直观的方式，毕竟消费者的心智占领是不可忽视的重要一环。面对2020年的特殊情况，五粮液日前发布的一季度表现仍然扎实有力：2020年一季度报告显示，今年1-3月五粮液实现营业收入202.38亿元，同比增长15.05%；实现净利润77.04亿元，同比增长18.98%。这种表现，无疑是此前公司"高成长"建设的延续，产品力、品牌力、渠道力的全面释放，将持续有力推动五粮液的价值回归和市场回归。

此外因为高端的需求在不断扩大，而茅台的量，随着企业基数的扩大，茅台的产能客观上已经达到了一个瓶颈。而五粮液产能规划2020年，高端白酒产能达到3万吨，对应的销售量复合增速能够超过10%，加上本来五粮液的产能基数要小于茅台，所以，产能增速，五粮液更有保障。

同时相关机构也给出了支持：中信证券预计，五粮液有望实现2020年双位数稳健增长，2021年业绩弹性显现，长期量价齐升。就像当年五粮液被茅台超越，很多人想不到，未来五粮液要超过茅台一样，相信也不是不可能的。