翻倍牛股等不到了，借壳上市进入寒冬，这些企业惨了

对于股民来说，翻倍牛股或将等不到了。

近日，随着注册制改革持续推进、退市新规正式施行，此前备受关注的借壳上市已经进入冰河期，借壳上市数量持续下滑，而最终完成借壳上市的企业更是寥寥无几。

据了解，借壳上市的高峰期是在2015年，当时有34家企业借壳上市，近几年，这样上市的企业已经大幅减少，Wind统计数据显示，仅6家企业在2020年完成借壳上市。

而这样的趋势还会继续。

为何会有借壳上市

资本市场有两种方法上市，第一种就是我们最熟悉的首次公开发行股票并上市即IPO，IPO只要走完流程基本就可以；第二种就是我们常常听到的借壳上市。

借壳上市，就是一家私人公司将资产注入到一家市值比较低的上市公司中，然后得到这家上市公司一定程度上的股权，那么就可以利用这家上市公司的地位让自己的私人公司上市了。

公司借壳上市原因有很多，其中最主要的原因有三个，一个是通不过IPO审核的企业，借助已经上市的壳公司，许多方面就会省去审核。还有一个原因是企业上市想融资，同时又不希望自己的股份被人家拿来炒。另外一个就是IPO时间很长，借壳上市速度会更快，而企业发展离不开现金流，不管何种方式上市了，能融资就有了现金流。

而公司借壳翻倍的例子也有很多，如“喜获”360借壳的江南嘉捷，在复牌连续收下18个涨停后终于开板，公司股价也从停牌前的8.79元飙至52.97元，累计涨幅达到惊人的502.62%。

因此，借壳上市成为企业上市的主流之一。

借壳上市进入冰河期

虽然大家都想借壳上市，但是借壳上市的情况却越来越少，据了解，想要借壳上市成功，那也需要经过重重关卡的！

首先，想上市的企业，要符合IPO的硬性门槛，例如所处行业没有明确禁止上市，财务数据真实内控符合要求，不能有重大违法违规等。总之，照首发管理办法的上市要求逐一核对清楚才行。

另外，借壳上市的企业必须有足够的规模，因为借壳要取得控股权，注入资产要比上市公司的市值要大。所谓都是大资产小壳，否则就无法取得控制权。

其次，企业借壳上市要平衡交易利益，无利不起早，借壳各方都要有利可图，包括借壳企业、上市公司大小股东等应该都是受益者，那个吃亏都不行。所以，并购交易后借壳公司和上市公司必须利益平衡共赢，否则最后局面就会很难看。

当然了，借壳上市成功与否最重要的是要通过监管批准，借壳不仅是个交易也是行政许可，交易双方谈好了，还得看监管能否批准，而监管批准需要考虑合规性、估值合理性、中小股东利益是否得到保护及后续上市公司持续经营能力等。

为了避免投资人财务风险，2020年12月31日，沪深交易所发布了覆盖全市场的新退市制度，资本市场并购重组或将迎来优化，规范性也随之提升，简言之，就是企业想借壳跨行上市，难了。

借不到壳的企业，想要上市，只能按规IPO了。例如，前段时间借壳上市失败的罗永浩，只能继续做回带货本行，只能后期IPO了。

对于绩差股来说，也无法取巧卖壳了，若是经营不善，按规退市是最好的选择。在上市公司不断扩容的背景下，支持行业内真正优秀的企业上市，才是真正有益的，因此，新规意义深远，对产业整合将有促进作用。