投资的基本逻辑

企业要生存发展下去，就需要盈利。如果它亏了LP（投资人担任有限合伙人）的钱，那就很难募集到新的资金，所以投资的首要目的是为了赚钱。

赚钱的逻辑

生活中有各式各样的投资行为，大到投资百亿造飞机，小到买入1份基金，如何保证我们一定能赚钱，而不是亏钱呢？于是投资的第二个问题就接踵而来了，我们要清楚赚钱的逻辑是什么，即企业家投资某个项目实现结果B，那甲和B中间就存在一种因果关系。

换句话说，投资是在寻找并通过观察、实验等方法证明逻辑成立，然后作为决策的依据。投资背后是一种思维方式，一种科学的方法论，它和追求知识、真理，寻找事物的规律是同一套东西。如果我们只有赚钱的想法，提出一个类似的观点和假设，它的可靠性没有经过验证，就没法作为知识、结论和规律运用。它带着个人不切实际的期待、幻想和意淫，或者是一种碰运气的行为。

投资的基本逻辑

VC赚钱的逻辑

在美国，VC有一个40%法则：收入增速+利润率≥40%，就值得投资，资本市场对高PS值（≥20）的SaaS（软件即服务）/PaaS（平台即服务）公司的要求一般是收入预期增速不低于30%，长期盈利预期不低于20%。VC主要投资早期的项目，因为这些项目的风险和失败率比较高，所以估值比较便宜。等它们发展起来后，估值便会上涨。如果VC顺利退出，就能得到几十倍、甚至上百倍的回报。当然，如果项目没有发展起来，就会带来损失。

因此VC更青睐项目背景是可以不断成长的大市场。一是由于技术跃迁催生的新产业，也许现在看起来不大，但随着时间的变化会形成新业态。

二是由于组织机构本身的创新机制所带来的市场空间。随着网络化、数据化的不断普及，管理架构逐渐扁平化，管理形态也由关心内部流程、管理、结果转变为外部、商业、数据、运营的内外连接，所以连接变成核心要素。例如钉钉、网易云邮箱等项目其出发点就是连接。

三是产品和商业模式的扩展。一个拥有可以不断成长的大市场的项目，一旦成为行业巨头内部往往需要建立一条完整的产业链，这时候就需要有逻辑可复制的商业模式进行产品拓展。

投资的基本逻辑

VC如何实现赚钱目的

VC需要具备独立思考的能力，找到每个问题的答案，弄清楚项目能不能带来几十倍、上百倍的回报，以此来确保可以实现赚钱的目的。例如投资项目所处的行业规模有多大？是朝阳产业，还是夕阳产业？产业结构是怎么样的？涉及哪些顶尖公司？它处于行业什么位置？它的产品有没有需求？可以从哪些维度验证产品的需求？它的客户是谁？付费情况怎么样？等等方面的问题。

选择参与那些自己没有看清楚，没有任何优势的游戏，只会被别人当韭菜收割。只有把每一个点都揪出来，弄清楚，找到答案，投资才具备坚实的基础，才能把风险降到最低。投资的过程在于找到每个问题的答案，分辨项目是否做到知行合一。

投资的基本逻辑

何时卖出

无论用什么逻辑赚钱，都要经常回想当初投资决策的依据，检查赚钱依靠的逻辑和支撑点是否存在。如果已经不存在，那么我们就要及时退出，或考察新的赚钱逻辑的可行性度；如果仍然存在，我们就可以继续持有。

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