今天的A股市场勉强符合预期，整体都是以震荡为主，预期内的走势没什么值得多聊的，只是结构性有一些变化，这种变化不免让我这一类的人更敏感，但又无法快速得出结论，所以走势虽然符合预期，可操作性却显得更困难一些……

指数层面：

沪指和深成指略微调整，创业板和科创50则略微上涨，无法直观地从主要指数走势中看出整个A股的现象，板块指数有所区别，比如上证50和沪深300的调整幅度更大，中证500和中证1000上涨幅度更强，这就意味着权重整体弱势，中小相对较强。

风格指数上，大盘成长与价值均出现大于主要指数的调整，但也没看到中小价值与成长过分的涨幅，只有小盘成长略强，这就意味着今天的A股市场还真是比较平淡……

分时图上看，沪指早盘两次探底，之后开始反弹，午后围绕昨日收盘价展开长时间震荡，显然代表中小的分时黄线整体表现更强，分时成交在早盘弱势震荡的过程中可以看到相对密集的分时卖单，而反弹过程中则出现了缩量的分时买单，午后依旧存在分歧。

创业板分时图很有意思，早盘的权重与中小显然有一个巨大的差异，权重冲高的过程中，中小在低位震荡，当权重跳水之后，大中小的步伐趋于一致，午后的权重再次小幅回落并震荡，而中小则维持了日内高位的震荡，分时成交的分歧是比较大的。

技术层面：

沪指继续缩量震荡，均线指标短期趋势确定向下，但目前也受到MA60/120的明显支撑，回顾前期，在8月中旬的时候，沪指明显受到MA60的阻力而回调，现在是典型的突破后的回踩，恰好当前的的MA60与8月中旬差不多，而且正逢平台支撑，所以此处选择了缩量的震荡本就是好事。

创业板可以一句话概括，双头颈线位的震荡还在继续，但均线系统的粘合跟沪指的向下截然不同，换言之，当前的创业板更有筑底的需求，值得注意的是创业板的高位调整比沪指早了一个月，底部震荡的时间也明显长于沪指，时至四季度，创业板确实存在拒绝下跌的感觉，然而当前无法直观的看出后续是否要转头上涨。

今天，两市的成交额只有8608亿，还在继续缩量，如果缩量阴跌，是比较可怕的，但最近并未出现，换言之，目前的缩量震荡首先意味着投资者交易欲望下降，存量博弈的做法也下降了，另外，结合近期市场流传的量化基金爆仓清盘的可能，我猜想这也是A股急速缩量的重要原因之一，但更多的，我认为还是机构目前没有形成一致性预期，所以这一罕见现象更值得我们注意，那么对于结构性的观察就必须更加细致了。

行业方面：

有色、军工、机械设备、电气设备等行业领涨，地产，医药生物、农林牧渔、食品饮料和银行领跌，这就意味着国庆回来之后，资金对于结构性有分歧，有人认可防御，有人认可高景气度，还有更多的人可能还坚持在资源品无法出来，所以行业的轮动有所加快。

所以概念和题材的轮动也就更快了，具有赚钱效应的地方简直就是一天一个样，无从下手，而且领跌的题材和概念也是如此，今天这里打一枪，明天那里打一枪，拍马难及……

资金层面：

白酒流出21亿，医美流出13亿，电力流出10亿，猪肉流出5亿，磷化工流入6亿，由此可见，在缩量的状态下，存量博弈也显得那么的高大，指数也在这种较小资金变动的状态下那么的无力。

主力资金流出52亿，外资继续休假，这充分地说明一点，增量不足的同时，存量已经大幅减小了动作……

综上所述：指数技术上存在围绕支撑而继续震荡的客观需求，结构性的分歧在四季度初期的表现越发明显，这让人很敏感的同时，也说明我们前期判断四季度的A股没有惊喜的看法在逐步兑现，四季度的A股将更加明显地受到基本面的影响，所以短期而言，当前的现象还会持续，尽可能减少投机操作，指数也只能维持震荡，结构性不明的前提下，做得越多错的也就越多……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。